传媒互联网中期策略：底部再Call AI机会，重视互联网中的α

传媒互联网中期策略：底部再Call AI机会，重视互联网中的α

行业背景与策略方向：

• 底部机会与AI投资：当前，国内AI行业的基本面处于右侧阶段，股价接近底部，市场对AI大模型的成本下降存在过度悲观的看法。随着风险偏好的修复，AI应用板块有望迎来新的投资机会。

AI技术与应用：

• 算力市场预期与光通信板块：光通信板块的逻辑持续强化，受益于AI算力需求的增长。头部玩家如博通、英伟达、Meta等持续布局，显示RoCE（RDMA over Converged Ethernet）技术的广泛应用前景。

市场预期与投资机会：

• 互联网板块估值与个股α：互联网板块估值仍具性价比，个股层面存在α机会。多家公司开始加大股东回报，通过回购和分红提升股东价值。

AI应用加速与互联网公司转型：

• 快手、腾讯、美团等互联网公司：经过一年的投入和迭代，互联网公司加速AI应用的布局，以期赋能主业，如快手的可灵大模型、腾讯的元宝APP等。

存量时代与需求侧：

• 互联网存量时代的机遇：在移动互联网逐渐转向存量时代的大背景下，互联网巨头聚焦壁垒深或市场份额边际向上的业务，如短视频、电商、本地生活等。

出海与产业互联网：

• 出海赛道的龙头：电商、IP出海以及出境游等领域，龙头公司有望建立壁垒，伴随行业成长释放利润。
• 产业互联网：关注线下属性重、互联网渗透率低的领域，如汽车服务、房产交易、跨城货运等。

推荐标的：

• 腾讯、哔哩哔哩、美团、泡泡玛特、途虎等公司被重点推荐。

风险提示：

• 市场系统性风险、政策风险、宏观经济恢复不及预期。

注释：

• AI大模型：人工智能领域的大型预训练模型，能够处理复杂任务。
• RoCE：一种基于以太网的RDMA协议，用于在云计算、高性能计算和存储场景中提供低延迟、高吞吐量的数据传输。
• IB：InfiniBand，一种专为高性能计算设计的网络技术。
• 光通信：利用光波进行信息传输的技术，广泛应用于数据中心、互联网等场景。
• 回购与分红：公司通过回购股票和分红，增加股东价值。
• MAU：月活跃用户数量，衡量互联网产品或服务的用户活跃度。
• UE：用户体验（User Experience），评估产品的用户满意度和效率。
• GTV：总交易额（Gross Transaction Volume），衡量电商平台的交易规模。
• 闪购：短时间集中交易的商品购买模式，强调快速决策和限时优惠。

免责声明： 以上内容仅供参考，不构成具体投资建议。投资决策应基于个人风险承受能力、市场状况及专业意见。