胜遇信用周报

2024年6月10日-2024年6月16日 目录： 一、本周重要信用事件二、新增违约三、评级变动四、本周新增非标违约五、下周关注六、信用债发行情况 一、本周重要信用事件 （1）2024年6月11日，万科公告称，2019年3月7日，其全资子公司万科地产(香港)有限公司发行了一笔中期票据，规模为6.0亿美元，票面利率为4.20%，将于2024年6月7日到期。万科表示，截至2024年6月5日，这笔票据尚未偿还的本金加上到期利息合计6.126亿美元已全数汇出至万科地产的境外银行账户，也将于2024年6月6日把相关款项全数存入代理行指定银行账户，以全数偿付到期票据本息。本次境外债还清后，今年已无到期境外债。 （2）2024年6月11日，无锡产业发展集团有限公司（以下简称“无锡产发”）完成发行30年期信用债，“24锡产业MTN006”票息3.23%，实际发行金额10亿元，期限30年，合规申购金额22亿元，获2.2倍认购。30年超长的债券期限，意味着投资者需要对无锡产发的长期信用状况和偿债能力有较高的信心，较高的认购倍数和较低的票息表明市场对无锡产发的信用状况持乐观态度。 （3）2024年6月11日，奥园集团有限公司截至2024年5月31日，涉及未能清偿的到期债务本金累计约人民币420.18亿元，较上月末增加约0.70%，公司及子公司涉及多项未决诉讼，涉诉金额约556.15亿元，其中融资相关涉讼金额约483.62亿元，非融资相关涉讼金额约72.54亿元。涉诉总金额较上月末上升约9.36%，反映了奥园集团当前面临的流动性风险和债务问题。 （4）2024年6月11日，昆明空港投资开发集团有限公司（以下简称“昆明空港投资”）发布的公告显示，合并范围内存在逾期金额超过1000万元共3笔的债务，逾期金额合计8001.66万元，债权人含租赁及信托公司、银行，涉及多个金融机构。逾期债务的情况可能会影响昆明空港投资的信用评级，进而影响其融资成本和市场竞争力。 （5）2024年6月11日，华夏银行公告，成功完成2024年第一期无固定期限资本债券发行工作，最终发行规模400亿元，前5年票面利率为2.46%，每5年调整一次，在第5年及之后的每个付息日附发行人有条件赎回权，认购倍数达2.36倍。无固定期限资本债券理论上可以无限期支付利息，但本金不必偿还，除非发行人选择赎回。华夏银行发行这类债券主要用于补充其他一级资本，增强的资本充足率，支持其业务发展和风险抵御能力。但对于投资者来说，相对于固定期限债券，无固定期限的资本债券风险也略高，因为本金的偿还没有明确的时间点，需谨慎投资。 （6）2024年6月12日，经大足区人民政府研究决定，重庆市大足区胜天湖水利开发有限公司、重庆市双桥新车城开发投资集团有限公司该两家非发债主体，不再承担政府融资 职能。企业依照市场法则自主经营，自负盈亏。此外，经开州区人民政府研究决定，重庆三宜建设集团有限公司、重庆开州浦里建设开发有限公司、重庆开州港务有限公司3户企业，不再承担政府融资职能，均自负盈亏，政府在出资范围内承担有限责任。 （7）2024年6月12日，中国恒大新能源汽车集团有限公司发布公告，相关地方行政部门下发行政处理决定书，要求相关附属公司退回已发放的各项奖励及补贴合计约19亿元人民币，被地方政府解除三份协议并责令退回19亿元奖励及补贴。此外，另一相关部门拟责令天津恒大停止生产、销售新能源乘用车产品，并进行整改。 （8）2024年6月12日，天津城市基础设施建设投资集团有限公司的“23津投16”票面利率下调622个基点至1.68%，调整起息日为2024年8月9日；“23津投15”原票面利率7.91%，下调624个基点至1.67%。为了吸引投资者继续持有债券，发行人可能会选择下调现有债券的票面利率，以降低融资成本。 （9）2024年6月13日，宝马中国资本有限责任公司拟发行两年期和三年期熊猫债，暂定于6月17日发行。其中两年期品种的询价区间暂定为2.10%-2.70%，三年期品种暂定为2.19%-2.79%，两个品种本金都在15亿元至20亿元人民币区间，拟将由注册于德国的宝马股份公司担保，提高了债券的信用度和吸引力。熊猫债券是指在中国境内发行的、以人民币计价的外国债券。这类债券通常面向中国投资者，并且受到中国债券市场的监管。宝马中国资本有限责任公司作为一家跨国公司的子公司，债券发行反映了外国企业对中国资本市场的参与和信心。 （10）2024年6月13日，红星美凯龙控股集团有限公司（以下简称"红星控股"）作为红星美凯龙家居集团股份有限公司（以下简称"美凯龙"）的第二大股东，红星控股直接持有美凯龙9.98亿股，持股比例为22.91%。因自身债务清偿困境已于6月7日向上海市浦东新区人民法院申请进行重整。本次重整的对象仅为红星控股自身法人主体，不包括红星控股的附属公司及红星控股的参股公司。美凯龙与红星控股在业务和财务等方面均保持独立，红星控股的重整申请不会对美凯龙的日常经营及财务状况产生重大影响。近年来，红星控股及其下属子公司盈利能力持续下滑，现金流日趋紧张。目前，面临债务清偿困境，存在可能无法清偿到期债务的情况。 二、本周新增违约 1、本周无新增违约主体； 2、本周新增债券违约与展期。 （1）2024年6月11日，“H20天盈2”，发行人武汉天盈投资集团有限公司，已展期，债券余额1.50亿元，逾期本金0.08亿元，逾期利息816.00万元，到期日2025年6月9日。 三、本周评级变动 本周发生评级上调3家，发生评级下调3家，展望移出负面1家。 五、下周关注 下周以下债券到期情况需重点关注： 六、信用债发行情况 本周信用债发行规模、净融资额环比均有所下降，其中城投债发行规模和净融资规模均有所下降，产业债发行规模及净融资额均大幅下降；国有企业发行规模及净融资额环比有所下降，民营企业发行规模环比有所上升，净融资规模环比大幅下降。 本周信用债共发行2,087.97亿元，比上周2,440.13亿元环比下降-14.43%，净融资规模522.06亿元，比上周1,177.41亿元净流入规模环比下降55.66%，其中城投债本周发行量827.57亿元，比上周982.27亿元环比有所下降15.75%，净融资规模146.59亿元，比上周275.85亿元净流入规模下降46.86%；产业债本周发行量1,260.40亿元，比上周1,457.86亿元环比大幅下降13.54%，净融资规模375.47亿元，比上周901.56亿元有所下降58.35%。从发行规模主体性质来看，国有企业本周发行量2,012.57亿元，比上周2,373.23亿元环比有所下降15.20%，净融资规模513.34亿元，比上周1,146.51亿元大幅下降55.23%；民营企业本周发行量75.40亿元，比上周66.90亿元环比有所上升12.71%，净融资规模2.72亿元，比上周30.90亿元大幅下降91.20%。 本周AAA、AA+评级信用债发行量环比有所下降，AA及以下信用债发行量环比有所上升。AAA评级净融资额大幅下降，中评级信用债净融资额流入规模显有所增加，低评级信用债净融资额持续净流出。具体来看，AAA信用债发行量环比下降18.71%，净融资额大幅下降111.49%；AA+发行量环比下降15.41%，净融资额大幅下降93.84%；AA及以下发行量环比上升8.00%，净融资额大幅下降96.06%。 本周AAA、AA及以下评级城投债发行量环比下降，AA+环比上升；AAA+、AA+和AA及以下评级下降。具体来看，AAA城投债这周发行量环比下降23.96%，净融资额下降了515.19亿元；AA+发行量环比上升44.87%，净融资额下降97.72亿元；AA及以下发行量环比下降50.70%，净融资额下降了42.44亿元。 本周AAA评级产业债发行量环比有所下降，AA+评级产业债发行量环比有所增加，AA及以下评级产业债发行量大幅下降；AAA、AA+和AA及以下评级产业债净融资额均环比有所下降。具体来看，AAA产业债发行量环比有所下降16.54%，净融资额大幅下降443.97亿元；AA+发行量环比有所增加16.67%，净融资额下降28.49亿元；AA及以下发行量大幅下降900.00%，净融资额大幅下降64.63亿元。 国有企业方面，本周除AAA和AA及以下发行量均有所下降，AA+有所上升；AAA、AA+和AA净融资额大幅下降。具体来看，AAA发行量环比下降20.18%，净融资额大幅下降512.13亿元；AA+发行量环比上升33.35%，净融资额下降68.43亿元；AA及以下发行量环比下降29.07%，净融资额大幅下降52.61亿元。 数据来源：企业预警通、胜遇研究团队整理 民营企业方面，本周AAA评级信用债发行量环比有所上升，AA+评级信用债发行量环比有所下降，AA及以下评级无发行量；净融资额AAA和AA+有所下降，AA及以下外均有所上升。具体来看，AAA发行量环比上升17.62%，净融资额下降3.06亿元；AA+发行量环比下降20.97%，净融资额下降29.29亿元；AA及以下发行量无发行，净融资额上升4.17亿元。 报告声明 1.本报告仅供丝路海洋（北京）科技有限公司（本公司）客户使用。 2.本报告所载的所有内容均不构成投资建议，任何投资者须对任何自主决定的行为负责。任何投资者因信赖本报告而进行的投资或其他行动并由此产生的任何损失，均由投资者自行承担，本公司不承担任何法律责任。3.本报告所载的所有信息均以本公司认为准确、可靠的来源获取，但本公司不保证本报告所述信息的准确性和完整性，本报告的使用者不应认为本报告所载的信息是准确和完整的而加以依赖，本公司不对因本报告所载信息的不合理、不准确或遗漏导致的任何损失或损害承担任何责任。4.本报告是本公司依据合理的内部程序独立做出的，所载的观点仅是报告当日的观点，且上述观点后续可能发生变化，在不同时期，本公司可能会发出与本报告观点不一致的研究报告，本公司不承担及时更新和通知的义务。5.本公司对本报告的所有信息表达与本公司业务利益存在直接或间联不做任何保证，相关风险请本报告的使用者独立做出评估，本公司不承担由此可能引起的任何法律责任。6.本报告的版权归本公司所有，未经本公司书面许可任何个人和机构不得以任何形式复制、翻版、篡改、引用、刊登或发表等。7.本公司发布的报告和信息适用法律法规规定的其它有关免责规定。8.以上声明内容的最终解释权归本公司所有。