铁矿周报：供需双增，铁矿或宽幅震荡

2024年6月17日 供需双增 铁矿或宽幅震荡 核心观点及策略 需求端：上周铁水产量超预期反弹，高炉开工回升，由于盈利率下降和终端需求制约，铁水持续性可能不足。上周247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周增加0.55个百分点，同比去年减少1.04个百分点，日均铁水产量239.31万吨，环比增加3.56万吨，同比减少3.25万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 供应端：上周海外发运量环比回落，到港增加，6月为铁矿石发运旺季，港口库存高位小降，供应偏宽松。上周澳洲巴西铁矿发运总量2593.7万吨，环比减少35.1万吨。澳洲发运量1953.5万吨，环比增加175.4万吨，其中澳洲发往中国的量1603.8万吨，环比增加165.7万吨。巴西发运量640.2万吨，环比减少210.4万吨。本期全球铁矿石发运总量3031.6万吨，环比减少217.1万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为14892.62，环比降35.14；日均疏港量309.38降3.44。 黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 总体上，上周铁水产量超预期反弹，高炉开工回升，不过盈利率下降，铁水持续性可能不足。供应端，海外发运量环比回落，到港增加，港口库存高位小降，6月为铁矿石发运旺季，供应偏宽松。短期铁矿供需双强，期价或宽幅震荡，操作上逢高空为主，参考区间760-880元/吨。 王工建021-68555105wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 操作建议：偏空思路 风险因素：环境限产执行，海外矿山运行 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿石期货宽幅震荡走势。现货市场，日照港PB粉报价825元/吨，环比下跌10，超特粉665元/吨，环比下跌11，现货高低品PB粉-超特粉价差160元/吨。 需求端，上周铁水产量超预期反弹，高炉开工回升，由于盈利率下降和终端需求制约，铁水持续性可能不足。上周247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周增加0.55个百分点，同比去年减少1.04个百分点，日均铁水产量239.31万吨，环比增加3.56万吨，同比减少3.25万吨。 供应端，上周海外发运量环比回落，到港增加，6月为铁矿石发运旺季，港口库存高位小降，供应偏宽松。上周澳洲巴西铁矿发运总量2593.7万吨，环比减少35.1万吨。澳洲发运量1953.5万吨，环比增加175.4万吨，其中澳洲发往中国的量1603.8万吨，环比增加165.7万吨。巴西发运量640.2万吨，环比减少210.4万吨。本期全球铁矿石发运总量3031.6万吨，环比减少217.1万吨。库存方面，全国45个港口进口铁矿库存为14892.62，环比降35.14；日均疏港量309.38降3.44。 需求端，上周铁水产量超预期反弹，高炉开工回升，由于盈利率下降和终端需求制约，铁水持续性可能不足。供应端，海外发运量环比回落，到港增加，港口库存高位小降，6月为铁矿石发运旺季，供应偏宽松。短期铁矿供需双强，期价或宽幅震荡，操作上逢高空为主，参考区间760-880元/吨。 三、行业要闻 1.美联储连续第七次将基准利率维持在5.25%-5.50%区间不变，符合市场预期。但更 新的点阵图暗示，美联储官员大幅下调了对今年降息次数的预期，从上次点阵图显示的三次降至一次。 2.乘联会数据显示，5月份，全国乘用车市场零售171万辆，同比下降1.9%，环比增长11.4%；新能源车市场零售80.4万辆，同比增长38.5%，环比增长18.7%，新能源车国内零售渗透率47%。5月新能源车出口9.4万辆，同比下降4%，环比下降18.8%。 3.国家发改委等部门印发《钢铁行业节能降碳专项行动计划》的通知。2024年继续实施粗钢产量调控。到2025年底，钢铁行业能效标杆水平以上产能占比达到30%，能效基准水平以下产能完成技术改造或淘汰退出。大气污染防治重点区域要进一步提高钢铁行业能耗、环保、质量、安全、技术等要求，逐步淘汰限制类工艺和装备。到2025年底，废钢利用量达到3亿吨，电炉钢产量占粗钢总产量比例力争提升至15%。 4.中国人民银行数据显示，5月，由于市场融资需求不足，叠加“挤水分、防空转”的政策导向，人民币贷款新增9500亿元，同比少增4100亿元；而随着政府债、企业债发行节奏加快，社会融资重回扩张，当月新增20692亿元，同比多增5132亿元。 5.5月末，广义货币（M2）同比增速7.0%，狭义货币（M1）同比下降4.2%，M2和M1增速的“剪刀差”扩大至11.2个百分点，为2022年1月以来最高水平。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。