黄金周度报告：美联储降息预期下降，地缘政治支撑金价

伦敦金涨1.7%至2333美元/盎司。10年期美债收益率降至4.22%，通胀预期降至2.18%，实际利率2.04%，美元指数涨0.63%至105.5，标普500指数涨1.58%，人民币震荡收跌，沪金溢价收窄。 金价止跌回升，但尚未摆脱调整格局。美联储6月利率会议按兵不动符合预期，会议声明中措辞变化体现为近期通胀温和回落的表述，但SEP显示美联储官员们上调了核心通胀预测值以及利率中枢，点阵图显示年内的降息预期下降至1次，鲍威尔亦表示高度关注通胀风险，鉴于上半年通胀出现反弹，委员们尚不能确定通胀持续向目标回归，因此短期降息意愿下降，就业市场走弱但尚未恶化，降息迫切性不强。日央行6月利率会议如期按兵不动，缩减购债的速度不及市场预期，货币政策维持相对宽松态势，短期美联储维持高利率对美元指数构成支撑，前期受益于宽松预期而上涨的资产则存在回调压力。经济数据方面，5月美国CPI同比回落至3.3%，低于预期和前值的3.4%，核心CPI同比3.4%，预期3.5%，前值3.6%，核心通胀中的服务成本有所降温，但持续性还需观察，就业市场的工资仍在增长，对核心通胀构成支撑。6月密歇根大学消费者信心指数从69.1下降至65.6，远低于预期的72，同时一年期和五至十年期通胀预期分别录得3.3%和3.1%，高于预期，通胀压力居高不下以及未来就业前景转弱对居民部门造成打压，关注即将公布的美国5月零售销售以及欧美6月制造业PMI数据。 此外，法国政坛波动引发市场避险情绪增加，周五避险资产表现较好，后续跟踪进展，地缘政治仍会扰动市场。 ★投资建议： 短期金价仍处于盘整状态，建议等待回调带来的多头配置机会。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和以及市场再度交易紧缩预期，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.63%至105.6，美债收益率4.22%.............................................................................................................................5图表3：标普500涨1.58%，VIX指数低位震荡..........................................................................................................................................5图表4：3个月美债、Libor微降，TED利差0.23%....................................................................................................................................5图表5：油价涨4.5%，美国通胀预期回落至2.18%....................................................................................................................................5图表6：实际利率微降至2.03%，金价涨1.7%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收跌，美元指数收涨................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数下跌，标普500涨1.58%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数下跌，上证指数跌0.61%.............................................................................................................................6图表10：美债、德债回落，美德利差回升至1.86%....................................................................................................................................7图表11：英国国债收益率降至4.05%，日债降至0.94%.............................................................................................................................7图表12：欧元跌0.92%，英镑跌0.25%.........................................................................................................................................................7图表13：日元跌0.41%，瑞郎涨0.66%.........................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.63%至105.6，非美货币多数贬值..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓降至17.7万手......................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微降至830.7吨........................................................................................................................................8图表17：人民币震荡收跌，沪金溢价收窄..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银反弹，金银比回升至78.9...........................................................................................................................................9图表19：中国6月LPR，美国5月零售销售，欧美6月PMI...................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 资料来源：Bloomber