工业硅周报：西南复产情况良好，工业硅期货偏弱震荡

研究院新能源&有色组 期货市场行情 研究员 本周，工业硅期货回归基本面，下跌后有小幅反弹。西南地区开工率继续抬升，下游多晶硅价格下跌，工业硅期货价格弱势震荡。截止周五收盘，总持仓量为37.84万手，主力合约2409收盘价为12175元/吨，较上周五下跌130元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水925元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水575元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水225元/吨，421与99硅价差为100元/吨。本周开工率上行，行业库存小幅增加。需求方面，多晶硅价格延续跌势，硅料企业减产或影响对工业硅的采购。截止到6月14号，已经注册成功的仓单有59244张，折合成实物有296220吨，仓单压力明显。 陈思捷021-60827968chensijie@htfc.com从业资格号：F3080232投资咨询号：Z0016047 师橙021-60828513shicheng@htfc.com从业资格号：F3046665投资咨询号：Z0014806 现货市场行情 6月14号当周，成本端：当周原料价格变化不大，四川、云南部分地区电价小幅下调，西南地区成本下移，其余地区生产成本变化不大。需求端：多晶硅及有机硅价格维持低位，对工业硅刚需采购；本周多晶硅价格重心持续下移，消费需求有所恢复。但多晶硅价格下跌导致部分硅料生产企业减产，对工业硅需求或减少；本周有机硅价格持稳，开工率尚可，下游继续维持看空，对工业硅按需采购；本周铝棒产量波动不大，对工业硅需求持稳，但目前铝棒出货不佳，小幅累库，存在减产可能。近期出口有所好转，对工业硅需求小幅增加。供应端：行业整体开工率持续增加，西南地区继续复产，北方开工率持稳，周度产量继续上升。库存端：库存维持高位，厂库库存小幅累库，期货交割库库存继续累库，港口库存变化不大，行业总库存维持高位。 穆浅若021-60827969muqianruo@htfc.com从业资格号：F03087416投资咨询号：Z0019517 联系人 王育武021-60827969wangyuwu@htfc.com从业资格号：F03114162 价格方面：6月14号当周现货价格持稳。当前现货端整体库存维持高位，仓单压力仍存。此外，西南生产企业陆续复工，供应充裕。多晶硅价格下跌，最大消费下游多晶硅开始减产，对工业硅采购减少。短期需关注下游采购情绪及仓单数量的变化。 策略 目前西南地区复产情况良好，最大消费下游多晶硅减产，且总库存和仓单压力较大，基本面仍然偏弱。受成本及资金情绪影响，期货盘面在11500元/吨-12000元/吨内存在一定支撑，目前盘面已给出一定的生产利润，在做好资金压力测试的情况下，可择机逢高卖出套保。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 风险 1、下游采购情绪；2、硅料企业开工率；3、宏观情绪及资金博弈 4、能耗政策对成本影响 目录 期货市场行情..............................................................................................................................................................................1现货市场行情..............................................................................................................................................................................1硅市场综述..................................................................................................................................................................................4期货盘面综述......................................................................................................................................................................4现货价格综述......................................................................................................................................................................4生产情况..............................................................................................................................................................................4消费情况..............................................................................................................................................................................4库存情况..............................................................................................................................................................................5 图表 图1:华东553#价格走势丨单位：元/吨.....................................................................................................................................5图2:华东421#价格走势丨单位：元/吨.....................................................................................................................................5图3:其他牌号价格走势丨单位：元/吨......................................................................................................................................6图4:有机硅DMC价格走势丨单位：元/吨................................................................................................................................6图5:多晶硅价格走势丨单位：元/千克......................................................................................................................................6图6:工业硅周度生产成本丨单位：元/吨..................................................................................................................................6图7:工业硅周度产量与厂家库存丨单位：万吨........................................................................................................................6图8:中国工业硅周度社会库存丨单位：吨................................................................................................................................6 硅市场综述 期货盘面综述 本周，工业硅期货回归基本面，下跌后有小幅反弹。西南地区开工率继续抬升，下游多晶硅价格下跌，工业硅期货价格弱势震荡。截止周五收盘，总持仓量为37.84万手，主力合约2409收盘价为12175元/吨，较上周五下跌130元/吨。根据SMM报价，目前华东通氧553升水925元/吨，华东421牌号计算品质升水后，贴水575元/吨，昆明421牌号计算品质升贴水后，升水225元/吨，421与99硅价差为100元/吨。本周开工率上行，行业库存小幅增加。需求方面，多晶硅价格延续跌势，硅料企业减产或影响对工业硅的采购。截止到6月14号，已经注册成功的仓单有59244张，折合成实物有296220吨，仓单压力明显。 现货价格综述 6月14号当周，成本端：当周原料价格变化不大，四川、云南部分地区电价小幅下调，西南地区成本下移，其余地区生产成本变化不大。需求端：多晶硅及有机硅价格维持低位，对工业硅刚需采购；本周多晶硅价格重心持续下移，消费需求有所恢复。但多晶硅价格下跌导致部分硅料生产企业减产，对工业硅需求或减少；本周有机硅价格持稳，开工率尚可，下游继续维持看空，对工业硅按需采购；本周铝棒产量波动不大，对工业硅需求持稳，但目前铝棒出货不佳，小幅累库，存在减产可能。近期出口有所好转，对工业硅需求小幅增加。供应端：行业整体开工率持续增加，西南地区继续复产，北方开工率持稳，周度产量继续上升。库存端：库存维持高位，厂库库存小幅累库，期货交割库库存继续累库，港口库存变化不大，行业总库存维持高位。 价格方面：6月14号当周现货价格持稳。当前现货端整体库存维持高位，仓单压力仍存。此外，西南生产企业陆续复工，供应充裕。多晶硅价格下跌，最大消费下游多晶硅开始减产，对工业硅采购减少。短期需关注下游采购情绪及仓单数量的变化。 生产情况 成本情况：当周原料价格波动不大，西南地区陆续开始丰水期电价，成本下移，其余地区生产成本变化不大，后期需关注电价变动带来的影响。硅石短期供应相对平稳，但为满足交割品需要，对高品质硅石需求增长，未来价格可能会上涨，预计西南地区生产成本短期内小幅下调。产量及开工情况：据百川盈孚统计，6月14号当周工业硅产量87840吨，目前金属硅总炉数733台，本周金属硅开炉数量与上周相比增加13台，截至6月14日，中国金属硅开工炉数374台，整体开炉率51.02%。，各地区开炉情况见表1所示。 消费情况 多晶硅：当周多晶硅价格小幅下跌。截止到2024年6月14日，多晶硅市场均价为3.60万元/吨，较上周下跌2.7%。本周下游采购意愿有所改善，主要以低价料为主，实际成交不理想。因目前硅料价格较低，本周