猪价高点值得期待，短期二育积极性或回落

猪价高点值得期待，短期二育积极性或回落

主要观点总结：

本周生猪价格微跌至18.49元/公斤，猪价高点值得期待。

市场状况：

• 价格变动：本周生猪价格微跌0.8%，达到18.49元/公斤。
• 产能去化：2022年12月至2024年3月，累计去化9.1%，能繁母猪存栏量于2024年4月再次下降0.1%，整体去化超过2021-2022年水平。
• 出栏量：2024年1-5月，18家上市猪企合计出栏6284.5万头，同比增长3.9%；5月出栏1294万头，同比下降0.4%。

成本与利润：

• 仔猪价格：连续4周上行，规模场15公斤仔猪出栏价807元/头，周环比上升1.4%，同比上涨59%。
• 二育成本：6月13日，二育采购体重段110公斤、115公斤的二育成本分别为18.14元/公斤、18.53元/公斤，远低于同期生猪期货合约价格，反映市场对远期猪价持谨慎态度，短期二育积极性可能降低。

鸡产品与白羽鸡动态：

• 白羽鸡产品价格：降至9200元/吨。
• 黄羽父母代存栏：创2018年以来同期新低，预计2024年黄羽鸡产业链有望获得正常盈利。

其他关注点：

• 玉米、小麦库消比：24/25年全球玉米库消比处16/17年以来低位；24/25全球小麦库消比处14/15年以来最低水平；24/25全球大豆库消比处00/01年以来高位。
• 猪用疫苗批签发：猪用疫苗批签发数同比以下降为主，需关注非瘟疫苗进展。
• 风险提示：疫情失控、价格下跌超预期。

建议：

• 推荐关注生猪养殖板块，重点推荐温氏股份、牧原股份、巨星农牧、唐人神、天康生物等企业。
• 继续推荐农业板块，重点关注畜禽、水产品、动物疫苗等领域。

风险提示：

• 疫情失控的风险。
• 价格下跌超预期的风险。