白糖市场周报：基本面几无变化，关注外盘情况

基本面几无变化，关注外盘情况 研究员：许方莉期货从业资格证号F3073708期货投资咨询从业证书号Z0017638助理研究员：谢程珙期货从业资格号F03117498 关注微信客服号 目录 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周郑糖2409合约价格下跌，周度跌幅约1.02%。 行情展望：巴西5月上半月压榨数据低于预期，对原糖价格产生支撑。巴西航运机构Williams发布的数据显示，截至6月12日当周巴西港口等待装运食糖的船只数量为90艘，此前一周为92艘。港口等待装运的食糖数量为372.1万吨，此前一周为403.81万吨。当周等待装运出口的食糖船只数量微幅减少，运输进度略加快。国内市场，食糖各个环节库存量均维持相对低位，仍对价格起到一定支撑作用。不过竞争糖源增加，且消费端冷饮备货接近尾声，预计后期销糖进度放缓。加之三季度进口糖供应增加预期，限制糖价反弹。整体基本面表现平平，预计郑糖期价震荡为主。 交易策略：操作上，建议郑糖2409合约短期观望为宜。 未来关注因素：1、国内产销情况2、巴西新榨季压榨情况 「期现市场情况」 本周美糖市场 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 本周美糖7月合约期价反弹，周度涨幅约3.01%。据美国商品期货交易委员会数据显示，截至2024年6月4日，非商业原糖期货净多持仓为转为净空持仓，为4040手，较前一周减少9145手，多头持仓为193811手，较前一周减少9520手；空头持仓为197851手，较前一周减少375手。 「期现市场情况」 国际原糖现货价格走势 来源：wind瑞达期货研究院 本周国际原糖现货价格为19.22美分/磅，较上周上涨0.95美分/磅。 「期现市场情况」 本周郑糖主力期价走势 本周郑糖2409合约价格下探回升，周度跌幅约1.02%。 「期现市场情况」 本周郑糖期货前二十名持仓情况 来源：郑商所瑞达期货研究院 本周白糖期货前二十名净持仓为-21174手，郑糖仓单为24502张。 「期现市场情况」 本周郑糖合约价差情况 来源：郑商所瑞达期货研究院 来源：郑商所、广西糖网、瑞达期货研究院 本周郑糖期货9-1合约价差+248元/吨，现货-郑糖基差为+353元/吨 「现货市场情况」 本周食糖现货价格走势 来源：广西糖网瑞达期货研究院 来源：广西糖网瑞达期货研究院 「现货市场情况」 本周进口食糖成本利润 来源：瑞达期货研究院 本周巴西糖配额内利润估值为1073元/吨，较上周下跌4元/吨；泰国糖糖配额内利润估值为866元/吨，较上周下跌25元/吨；泰国糖配额外利润估值为-659元/吨，较上周下跌26元/吨。 巴西糖配额外利润估值为-389元/吨，较上周上涨2元/吨； 「产业链情况」 供应端——甘蔗压榨基本结束 来源：中国糖协瑞达期货研究院 截至5月底，2023/24年制糖期（以下简称本制糖期）甘蔗糖厂已全部结束。本制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。 「产业链情况」 供应端——工业库存 来源：wind瑞达期货研究院 2024年5月份，食糖工业库存为337.04万吨，同比增长23.91%，环比减少19.89%。 「产业链情况」 供应端——进口食糖数量 来源：海关总署瑞达期货研究院 2024年4月份，我国食糖进口量为5万吨，同比减少50%，环比增长4万吨。2024年1-4月份，累计进口食糖126万吨，同比增长22.64%。 「产业链情况」 需求端——食糖产销率尚可 来源：中国糖协、瑞达期货研究院 来源：中国糖协、瑞达期货研究院 截至5月底，2023/24年制糖期（以下简称本制糖期）甘蔗糖厂已全部结束。本制糖期全国共生产食糖996.32万吨，同比增加99万吨，增幅11.03%。全国累计销售食糖659.28万吨，同比增加34.12万吨，增幅5.46%；累计销糖率66.17%，同比放缓3.49个百分点。 「产业链情况」 需求端——成品糖及软饮料产量当月值情况 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 2024年4月份，中国成品糖当月产量61.4万吨，同比增长29.8%。中国软饮料当月产量为1602.2万吨，同比增长9.7%。 「期权市场」 期权市场——本周白糖平值期权隐含波率 来源：wind瑞达期货研究院 「白糖期股关联市场」 股市——南宁糖业 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。