需求不佳库存转增，螺纹或震荡偏弱

螺纹钢周报敬请参阅最后一页免责声明1/82024年6月11日需求不佳库存转增螺纹或震荡偏弱核心观点及策略宏观：2024年5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。2024年全国高考、中考即将来临，各地纷纷发布通知加强建筑施工作业监管工作。据Mysteel不完全统计，截至6月4日，共有42个城市发布了建筑工地停工最新政策。产业方面，上周螺纹产量233万吨，环比减少6，表需231万吨，减少19，螺纹厂库205万吨，增加2，社库571万吨，减少1，总库存776万吨，增加2万吨。上周螺纹产量回落，厂库反弹，总库止跌回升，表需大幅回落，数据不佳。总体上，螺纹产量环比下降，供应低位运行，6月螺纹进入淡季，表需大幅回落，弱于市场预期，政策利好到落地还需要时间，短期需求边际走弱，上周去库止跌反弹，拖累钢价，螺纹或震荡偏弱，操作上震荡偏空思路，参考区间3500-3750元/吨。策略建议：震荡偏空思路风险因素：产业政策和需求超预期投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509黄蕾021-68555105huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692高慧021-68555105gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785王工建021-68555105wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 螺纹钢周报敬请参阅最后一页免责声明2/8一、交易数据上周主要期货市场收市数据合约收盘价涨跌涨跌幅%总成交量/手总持仓量/手价格单位SHFE螺纹钢3655-51-1.38726.1万183.9万元/吨SHFE热卷3813-20-0.52190.2万92.1万元/吨DCE铁矿石839.5-25.5-2.95165.9万165.9万元/吨DCE焦煤1637-33.5-2.0171.7万16.2万元/吨DCE焦炭2252-21-0.9211.5万27824元/吨注:(1)成交量、持仓量：手；(2)涨跌=周五收盘价－上周五收盘价；(3)涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/上周五收盘价*100%；数据来源：iFinD，铜冠金源期货二、行情评述上周螺纹钢期货震荡偏弱，买多情绪退潮后，市场交易需求，周度表需数据不佳，钢价总体偏弱，周四市场传闻限产，钢价反弹，不过总体偏弱。现货市场，唐山钢坯价格3430，环比下跌80，全国螺纹报价3758，环比下跌72。宏观方面，2024年5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。2024年全国高考、中考即将来临，各地纷纷发布通知加强建筑施工作业监管工作。据Mysteel不完全统计，截至6月4日，共有42个城市发布了建筑工地停工最新政策。产业方面，上周螺纹产量233万吨，环比减少6，表需231万吨，减少19，螺纹厂库205万吨，增加2，社库571万吨，减少1，总库存776万吨，增加2万吨。上周螺纹产量回落，厂库反弹，总库止跌回升，表需大幅回落，数据不佳。基本面，螺纹产量环比下降，供应低位运行，6月螺纹进入淡季，表需大幅回落，弱于市场预期，政策利好到落地还需要时间，近期需求边际走弱，上周去库止跌反弹，拖累钢价，螺纹或震荡偏弱，操作上震荡偏空思路，参考区间3500-3750元/吨。三、行业要闻1.2024年全国高考、中考即将来临，各地纷纷发布通知加强建筑施工作业监管工作。据Mysteel不完全统计，截至6月4日，共有42个城市发布了建筑工地停工最新政策。2.5月27日-6月2日，10个重点城市新建商品房成交（签约）面积240.98万平方 螺纹钢周报敬请参阅最后一页免责声明3/8米，环比增7.9%，同比降26.8%。同期，10个重点城市二手房成交（签约）面积171.06万平方米，环比降9.9%，同比增2.3%。3.2024年5月财新中国制造业采购经理指数（PMI）录得51.7，较4月上升0.3个百分点，为2022年7月来最高，显示制造业生产经营活动扩张加速。五、相关图表图表1螺纹钢期货及月差走势图表2热卷期货及月差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表3螺纹钢基差走势图表4热卷基差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货 螺纹钢周报敬请参阅最后一页免责声明4/8图表5螺纹现货地区价差走势图表6热卷现货地域价差走势数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表7长流程钢厂冶炼利润图表8华东地区短流程电炉利润数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表9全国247家高炉开工率图表10247家钢厂日均铁水产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货 螺纹钢周报敬请参阅最后一页免责声明5/8图表11螺纹钢产量图表12热卷产量数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表13螺纹钢社库图表14热卷社库数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表15螺纹钢厂库图表16热卷厂库数据来源：iFinD，铜冠金源期货 螺纹钢周报敬请参阅最后一页免责声明6/8图表17螺纹钢总库存图表18热卷总库存数据来源：iFinD，铜冠金源期货图表19螺纹钢表观消费图表20热卷表观消费数据来源：iFinD，铜冠金源期货 螺纹钢周报敬请参阅最后一页免责声明7/8全国统一客服电话：400-700-0188总部上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055上海营业部上海市虹口区逸仙路158号305、307室电话：021-68400688深圳分公司深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655江苏分公司地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B2栋1302室电话：025-57910813铜陵营业部安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717芜湖营业部安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449大连营业部辽宁省大连市沙河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386杭州营业部地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168洞彻风云共创未来DEDICATEDTOTHEFUTURE 螺纹钢周报敬请参阅最后一页免责声明8/8免责声明本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。