钢矿周报：现货需求不佳 螺纹震荡偏弱

钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/13 品种 螺纹钢：现货需求不佳，螺纹震荡偏弱 中期展望 螺纹钢 上周螺纹期货2301合约冲高回落，震荡下跌，现货需求不佳，贸易商成交缩量，期价最低至3700附近，收3755。现货市场，唐山钢坯价格3650，环比下跌60，全国螺纹报价4140，环比下跌60。宏观方面，继9月30日央行决定下调首套个人住房公积金贷款利率后，10月1日起，多地已经发文落实该政策。据不完全统计，目前已经有河南等30余地开始执行新的贷款利率，即5年期以下(含5年)和5年期以上首套个人住房公积金贷款利率分别下调至2.6%和3.1%，第二套个人住房公积金贷款利率保持不变。产业方面，周度螺纹产量回落，表观需求增加，螺纹产量293万吨，减少8万吨；需求方面，表需326万吨，增加117万吨。全国建材社会库存、厂库减少，螺纹厂库204万吨，减少11万吨，社库458万吨，减少22万吨，总库存662万吨，减少32万吨。总体上，国内宏观上政策支持与疫情影响同在，本周因20大会议召开，周边限产增加，供应缩减，目前现货成交不佳，需求回落，期价震荡偏弱，操作建议，波段操作。 震荡 操作建议： 波段操作 风险因素： 环保限产，需求不及预期 2022年10月17日 星期一 现货需求不佳 螺纹震荡偏弱 联系人： 王工建 电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn 电话： 021-68555105 视点及策略摘要 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/13 品种 铁矿石：铁水产量高位，矿价震荡走势 中期展望 铁矿石 上周铁矿石2301合约震荡下跌，需求端钢厂高炉产量高位，预期回落，供应端海外发运平稳，钢厂库存不高，补库需求增加，收于721.5。现货市场，日照港PB粉报价735，环比下跌25，超特粉650，环比下跌23。需求端，铁矿石需求回升。上周247家钢厂高炉开工率82.62%，环比上周下降0.88%，同比去年增加4.55%，日均铁水产量240.15万吨，环比增加0.21万吨，同比增加23.93万吨。铁矿石海外发运本期减少，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2452.1万吨，环比减少161.9万吨。澳洲发运量1780.5万吨，环比减少121.2万吨，其中澳洲发往中国的量1383.5万吨，环比减少225.2万吨。巴西发运量671.6万吨，环比减少40.7万吨。全球铁矿石发运总量2797.5万吨，环比减少371.8万吨。库存方面，45港铁矿库存增加，据钢联统计进口铁矿库存为12992.70，环比增30.85；日均疏港量314.07增9.23。总体上，海外铁矿外运保持稳定，下游高炉需求持续高位，预期回落，期价或震荡走势，操作建议，波段操作。 震荡 操作建议： 波段操作 风险因素： 钢厂限产，海外发运不及预期 视点及策略摘要 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 3/13 一、 交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3759 -116 -2.99 9594635 2548596 元/吨 SHFE热卷 3762 -124 -3.19 2329293 842251 元/吨 DCE铁矿石 702.5 -37.0 -5.00 2971903 760338 元/吨 DCE焦煤 2169.0 -49.5 -2.23 249175 76475 元/吨 DCE焦炭 2809.0 -91.0 -3.14 151892 42155 元/吨 注: (1) 成交量、持仓量：手； (2) 涨跌= 周五收盘价－上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/ 上周五收盘价*100%； 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、 行情分析 上周螺纹期货2301合约冲高回落，震荡下跌，现货需求不佳，贸易商成交缩量，期价最低至3700附近，收3755。铁矿石2301合约震荡下跌，需求端钢厂高炉产量高位，预期回落，供应端海外发运平稳，钢厂库存不高，补库需求增加，收于721.5。需求端，铁矿石需求回升。上周247家钢厂高炉开工率82.62%，环比上周下降0.88%，同比去年增加4.55%，日均铁水产量240.15万吨，环比增加0.21万吨，同比增加23.93万吨。 宏观方面，继9月30日央行决定下调首套个人住房公积金贷款利率后，10月1日起，多地已经发文落实该政策。据不完全统计，目前已经有河南等30余地开始执行新的贷款利率，即5年期以下(含5年)和5年期以上首套个人住房公积金贷款利率分别下调至2.6%和3.1%，第二套个人住房公积金贷款利率保持不变。 产业方面，周度螺纹产量回落，表观需求增加，螺纹产量293万吨，减少8万吨；需求方面，表需326万吨，增加117万吨。全国建材社会库存、厂库减少，螺纹厂库204万吨，减少11万吨，社库458万吨，减少22万吨，总库存662万吨，减少32万吨。 现货市场，唐山钢坯价格3650，环比下跌60，全国螺纹报价4140，环比下跌60。铁矿方面，日照港PB粉报价735，环比下跌25，超特粉650，环比下跌23。 原料端，铁矿石海外发运本期减少，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2452.1万吨，环比减少161.9万吨。澳洲发运量1780.5万吨，环比减少121.2万吨，其中澳洲发往中国的量1383.5万吨，环比减少225.2万吨。巴西发运量671.6万吨，环比减少40.7万吨。全球铁矿石发运总量2797.5万吨，环比减少371.8万吨。 库存方面，45港铁矿库存增加，据钢联统计进口铁矿库存为12992.70，环比增30.85； 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 4/13 日均疏港量314.07增9.23。分量方面，澳矿5813.82降75.74，巴西矿4641.02增83.73；贸易矿7843.71降29.15，球团575.10增10.85，精粉912.70降2.61，块矿1955.97降51.42，粗粉9548.93增74.03；在港船舶数91条。 三、 行情展望 国内宏观上政策支持与疫情影响同在，本周因20大会议召开，周边限产增加，供应缩减，目前现货成交不佳，需求回落，期价震荡偏弱，操作建议，波段操作。海外铁矿外运保持稳定，下游高炉需求持续高位，预期回落，期价或震荡走势，操作建议，波段操作。 图表1：黑色系主力合约K线图 数据来源：博易大师，铜冠金源期货 四、 行业要闻 1. 据证券时报，近期，各地住房公积金政策不断优化。与此同时，继9月30日央行决定下调首套个人住房公积金贷款利率后，10月1日起，多地已经发文落实该政策。据不完全统计，目前已经有河南等30余地开始执行新的贷款利率，即5年期以下(含5年)和5年期以上首套个人住房公积金贷款利率分别下调至2.6%和3.1%，第二套个人住房公积金贷款利率保持不变。 2. 近日，中国人民银行、中国银保监会发布通知，决定阶段性调整差别化住房信贷政策。符合条件的城市政府，可自主决定在2022年底前阶段性维持、下调或取消当地新发放首套住房贷款利率下限。首套房购买者的资金成本将进一步降低。新政策旨 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 5/13 在更好地支持刚性住房需求，具有精准施策、因城施策的特点。首先，精准性体现为“首套房”利率变化，直指刚需群体，并不涉及二套房利率调整。其次，精准性体现为仅适用于“部分城市”。再次，精准性体现为“新发放”贷款，意在进一步降低新购房者成本。最后，精准性还体现在调整的阶段性。符合条件的城市要用足用好政策工具箱，进一步降低购房居民的利息支出，支持刚性住房需求；各地要坚持“房住不炒”定位，多措并举促进房地产市场平稳健康发展。 3. 10月16日中国共产党第二十次全国代表大会在北京人民大会堂开幕。习近平代表第十九届中央委员会向大会作报告，报告提出了一系列重要论述。三个务必：中国共产党已走过百年奋斗历程。我们党立志于中华民族千秋伟业，致力于人类和平与发展崇高事业，责任无比重大，使命无上光荣。全党同志务必不忘初心、牢记使命，务必谦虚谨慎、艰苦奋斗，务必敢于斗争、善于斗争，坚定历史自信，增强历史主动，谱写新时代中国特色社会主义更加绚丽的华章。 五、相关图表 图表1 螺纹钢期货及月差走势 图表2热卷期货及月差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 020406080100120140 3,000 3,500 4,000 4,500 5,0002022-05-312022-07-302022-09-28元/吨元/吨RB2301-2305螺纹钢2305螺纹钢2301020406080100120300035004000450050002022-05-312022-07-302022-09-28元/吨元/吨HC2301-2305热轧卷板2305热轧卷板2301 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 6/13 图表3螺纹钢基差走势 图表4热卷基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5 螺纹现货地区价差走势 图表6热卷现货地域价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表7 长流程钢厂冶炼利润 图表8 华东地区短流程电炉利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -10001002003004005002022-03-012022-06-012022-09-01元/吨上海螺纹-螺纹01月0501001502002503003504002022-03-012022-06-012022-09-01元/吨上海热卷-热卷01月-300-200-10001002003004005006002021-11-112022-02-112022-05-112022-08-11元/吨螺纹价差：上海-北京螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海-500-400-300-200-10001002002021-11-112022-02-112022-05-112022-08-11元/吨热卷价差：上海-北京-600-400-200020040060080010001200元/吨热卷利润螺纹利润-200020040060080010001200140016002000220024002600280030003200340036003800元/吨元/吨废钢价格利润（右） 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 7/13 图表9 铁矿石期货与月差走势 图表10 铁矿石现货与高低品价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表11 螺纹钢产量 图表12 热卷产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表13 螺纹钢社库 图表14 热卷社库 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 0.010.020.030.040.050.0400.0450.0500.0550.0600.0650.0700.0750.0800.02022/06/302022/07/302022/08/292022/09/28元/吨元/吨I2301-2305I2305I2301 -20 - 20 40 60 80 100 120 140 160 - 10 20 30 40 50 602022-03-102022-05-102022-07-102022-09-10美元/吨元/吨普氏：62-58基差09150200250300350400450 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20212022五年平均270280290300310320330340350 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20212022五年平均02004006008001,0001,2001,4001,600 1 6 11 16 21 26 31 36 41 46 51万吨20212022五年平均10015020