钢矿周报：现货需求不佳 螺纹震荡偏弱

钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 1/13 品种 螺纹钢：现货需求不佳，螺纹震荡偏弱 中期展望 螺纹钢 上周螺纹期货2301合约震荡稍弱，期价重心小幅下移，最低至3600下方，现货需求持续不佳，贸易商成交缩量，收3630。现货市场，唐山钢坯价格3610，环比下跌40，全国螺纹报价4037，环比下跌100。宏观方面，10月22日，中国共产党第二十次全国代表大会在北京闭幕，习近平主持大会并发表重要讲话。大会指出，全面建成社会主义现代化强国，总的战略安排是分两步走：从2020年到2035年基本实现社会主义现代化；从2035年到本世纪中叶把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期。产业方面，周度螺纹产量增加，表观需求增加，螺纹产量299万吨，增加6万吨；需求方面，表需322万吨，回落4万吨。全国建材社会库存、厂库减少，螺纹厂库206万吨，增加2万吨，社库434万吨，减少24万吨，总库存640万吨，减少23万吨。总体上，国内宏观上政策支持与疫情影响同在，北京大会结束，钢厂复产增加，产量预期回升，目前现货成交不佳，需求逐渐进入淡季，期价震荡偏弱，操作建议，波段操作。 震荡 操作建议： 波段操作 风险因素： 环保限产，需求不及预期 2022年10月24日 星期一 现货需求不佳 螺纹震荡偏弱 联系人： 王工建 电子邮箱：wang.gj@jyqh.com.cn 电话： 021-68555105 视点及策略摘要 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 2/13 品种 铁矿石：铁水产量高位回落，矿价震荡走势 中期展望 铁矿石 上周铁矿石2301合约震荡下跌，需求端钢厂高炉产量高位，小幅回落，供应端海外发运增加，周四周五震荡反弹，收于676.5。现货市场，日照港PB粉报价716，环比下跌19，超特粉625，环比下跌25。需求端，铁矿石需求回升。上周247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周下降0.57%，同比去年增加5.50%，日均铁水产量238.05万吨，环比下降2.10万吨，同比增加23.47万吨。供应端，铁矿石海外发运本期增加，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2471.9万吨，环比增加19.8万吨。澳洲发运量1792.7万吨，环比增加12.2万吨，其中澳洲发往中国的量1591.1万吨，环比增加207.7万吨。巴西发运量679.2万吨，环比增加7.6万吨。全球铁矿石发运总量2943.6万吨，环比增加146.2万吨。库存方面，45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为12912.76，环比降79.94；日均疏港量298.72降15.35。总体上，海外铁矿外运保持稳定，下游高炉需求持续高位，小幅回落，期价或震荡走势，操作建议，波段操作。 震荡 操作建议： 波段操作 风险因素： 钢厂限产，海外发运不及预期 视点及策略摘要 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 3/13 一、 交易数据 上周主要期货市场收市数据 合约 收盘价 涨跌 涨跌幅% 总成交量/手 总持仓量/手 价格单位 SHFE螺纹钢 3630 -129 -3.43 12796434 2826593 元/吨 SHFE热卷 3651 -111 -2.95 2378980 920916 元/吨 DCE铁矿石 676.5 -26.0 -3.70 3471106 793167 元/吨 DCE焦煤 2030.0 -139.0 -6.41 312049 80729 元/吨 DCE焦炭 2598.5 -210.5 -7.49 192924 44639 元/吨 注: (1) 成交量、持仓量：手； (2) 涨跌= 周五收盘价－上周五收盘价； (3) 涨跌幅=（周五收盘价-上周五收盘价）/ 上周五收盘价*100%； 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 二、 行情分析 上周螺纹期货2301合约震荡稍弱，期价重心小幅下移，最低至3600下方，现货需求持续不佳，贸易商成交缩量，收3630。铁矿石2301合约震荡下跌，需求端钢厂高炉产量高位，小幅回落，供应端海外发运增加，周四周五震荡反弹，收于676.5。需求端，铁矿石需求回升。上周247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周下降0.57%，同比去年增加5.50%，日均铁水产量238.05万吨，环比下降2.10万吨，同比增加23.47万吨。 宏观方面，10月22日，中国共产党第二十次全国代表大会在北京闭幕，习近平主持大会并发表重要讲话。大会指出，全面建成社会主义现代化强国，总的战略安排是分两步走：从2020年到2035年基本实现社会主义现代化；从2035年到本世纪中叶把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。未来五年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期。 产业方面，周度螺纹产量增加，表观需求增加，螺纹产量299万吨，增加6万吨；需求方面，表需322万吨，回落4万吨。全国建材社会库存、厂库减少，螺纹厂库206万吨，增加2万吨，社库434万吨，减少24万吨，总库存640万吨，减少23万吨。 现货市场，唐山钢坯价格3610，环比下跌40，全国螺纹报价4037，环比下跌100。铁矿方面，日照港PB粉报价716，环比下跌19，超特粉625，环比下跌25。 原料端，铁矿石海外发运本期增加，上周澳洲巴西19港铁矿发运总量2471.9万吨，环比增加19.8万吨。澳洲发运量1792.7万吨，环比增加12.2万吨，其中澳洲发往中国的量1591.1万吨，环比增加207.7万吨。巴西发运量679.2万吨，环比增加7.6万吨。全球铁矿石发运总量2943.6万吨，环比增加146.2万吨。 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 4/13 库存方面，45港铁矿库存下降，据钢联统计进口铁矿库存为12912.76，环比降79.94；日均疏港量298.72降15.35。分量方面，澳矿5767.45降46.37，巴西矿4629.79降11.23；贸易矿7787.31降56.4，球团551.72降23.38，精粉904.86降7.84，块矿1964.94增8.97，粗粉9491.24降57.69；在港船舶数63条降28条。 三、 行情展望 国内宏观上政策支持与疫情影响同在，北京大会结束，钢厂复产增加，产量预期回升，目前现货成交不佳，需求逐渐进入淡季，期价震荡偏弱，操作建议，波段操作。海外铁矿外运保持稳定，下游高炉需求持续高位，小幅回落，期价或震荡走势，操作建议，波段操作。 图表1：黑色系主力合约K线图 数据来源：博易大师，铜冠金源期货 四、 行业要闻 1. 10月22日，中国共产党第二十次全国代表大会在北京闭幕，习近平主持大会并发表重要讲话。大会提出，从现在起，中国共产党的中心任务就是团结带领全国各族人民全面建成社会主义现代化强国、实现第二个百年奋斗目标，以中国式现代化全面推进中华民族伟大复兴。大会指出，全面建成社会主义现代化强国，总的战略安排是分两步走：从二〇二〇年到二〇三五年基本实现社会主义现代化；从二〇三五年到本世纪中叶把我国建成富强民主文明和谐美丽的社会主义现代化强国。未来五 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 5/13 年是全面建设社会主义现代化国家开局起步的关键时期。 2. 10月20日，据中国证券报报道，人民银行、银保监会等部门近期推出阶段性调整差别化住房信贷政策等系列措施，对于涉房地产企业，消息指证监会允许部分存在少量涉房业务但不以房地产为主业的企业在A股市场融资。 3. 贝壳研究院今日发布数据显示，2022年10月贝壳研究院监测的103个重点城市主流首套房贷利率为4.12%，较上月下降3个基点，二套利率为4.91%，与上月持平。此外，从利率下调幅度看，三四线城市房贷利率同比降幅最大，首二套利率同比降幅分别为169BP和116BP。 4. 邯郸部分钢企已确定于10月19日-22日期间进行烧结限产措施。限产前，18家钢厂烧结矿日产量共计20.7万吨，截至10月20日烧结矿日产量11.27万吨，预估影响将持续6天。 5. 乘联会：10月1-16日，乘用车市场零售69.3万辆，同比去年下降3%，较上月同期增长1%；全国乘用车厂商批发70.0万辆，同比去年增长6%，较上月同期下降11%。 6. 截至10月18日，山西省内已累计停产检修高炉16座，检修容积12040m³，日产能利用率为75%，相比上期下降13.7%；轧线累计检修15条，日产能利用率为65.7%，相比上期下降12.9%。当前山西省内建筑钢材日产量下降至8.38万吨，产量处于正常偏低位水平状态。 7. 疫情影响采销，新疆钢厂提前冬修停产。从目前新疆各钢厂生产情况来看，完全处于停产、检修的钢厂有闽新钢铁和昆仑钢铁，八钢本部建筑钢材生产则处于全停状态；八钢巴州和伊犁基地则处于不饱和生产状态，各有一座高炉处于停产状态；昆玉钢铁和新疆大安在10月中下旬则有停产和检修计划。 8. 截至2022年10月14日，全国至少有27个省市已披露动用专项债结存限额情况，目前披露规模达4581.4亿元。其中山东省规模最大，为610亿元。河北、福建、四川、河南、云南尾随其后，这五省动用专项债结存限额规模超过300亿元。 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 6/13 五、相关图表 图表1 螺纹钢期货及月差走势 图表2热卷期货及月差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表3螺纹钢基差走势 图表4热卷基差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表5 螺纹现货地区价差走势 图表6热卷现货地域价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 020406080100120140 3,000 3,500 4,000 4,500 5,0002022-05-312022-07-302022-09-28元/吨元/吨RB2301-2305螺纹钢2305螺纹钢2301020406080100120300035004000450050002022-05-312022-07-302022-09-28元/吨元/吨HC2301-2305热轧卷板2305热轧卷板2301-10001002003004005002022-03-012022-06-012022-09-01元/吨上海螺纹-螺纹01月0501001502002503003504002022-03-012022-06-012022-09-01元/吨上海热卷-热卷01月-300-200-10001002003004005006002021-11-112022-02-112022-05-112022-08-11元/吨螺纹价差：上海-北京螺纹价差：上海-沈阳螺纹价差：广州-上海-500-400-300-200-10001002002021-11-112022-02-112022-05-112022-08-11元/吨热卷价差：上海-北京 钢矿周报 敬请参阅最后一页免责声明 7/13 图表7 长流程钢厂冶炼利润 图表8 华东地区短流程电炉利润 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表9 铁矿石期货与月差走势 图表10 铁矿石现货与高低品价差走势 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 图表11 螺纹钢产量 图表12 热卷产量 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 -600-400-200020040060080010001200元/吨热卷利润螺纹利润-200020040060080010001200140016002000220024002600280030003200340036003800元/吨元/吨废钢价格利润（右）0.010.020.030.040.050.0400.0450.0500.0550.0600.0650.0700.0750.0800.02022/06/302022/07/302022/08/292022/09/28