黑色金属—铁矿：供需宽松 持续承压

供需宽松持续承压 2024年6月11日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 供需宽松持续承压 上周铁矿现货价格震荡走弱，主流矿粉跌幅在12-36元不等。具体来看，卡粉（+20），PB粉（-33），BRBF（-31），金布巴（-27），超特粉（-30），mac（-36）。块矿方面，PB块（-12），纽曼块（-5），乌克兰/俄罗斯造球精粉（-35）。普氏62%指数方面，截止6月10日，普氏指数收于108.5美元，目前按汇率7.24折算人民币大致在913元左右。仓单方面，截止6月7日最优交割品为ioc6，目前最新报价在787元/吨左右，折算仓单（厂库）为857元/吨左右，09铁矿贴水现货，除ioc6之外，次优交割品为混合粉。 库存方面：中国45港铁矿石库存延续前三期累库趋势，绝对值处于近3年同期高位。截止6月6日，45港铁矿石库存总量14927.8万吨，环比累库68万吨，较年初累库2683万吨，比去年同期库存高2305.5万吨。本期港口库存表现为累库的主要原因是部分港口卸货效率提升对港库形成补充，周期内卸货入库量仍高于出库量。下周从卸货端考虑，到港量预计明显回升；从需求端考虑，疏港量预计小幅增加。综合预计，下期铁矿石供应强于需求，45港港口库存或将延续累库趋势。 供应方面： 发运：本期全球铁矿石发运总量3031.6万吨，环比降217.1吨。澳洲巴西铁矿发运总量2593.7万吨，环比下降35.1万吨。澳洲发运量1953.5万吨，环比增175.3万吨，其中澳洲发往中国的量1603.8万吨，环比降165.6吨。巴西发运量640.2万吨，环比降210.4万吨。 到港：本期中国47港到港总量2533.4万吨，环比增加206.1万吨；中国45港到港总量2436.4万吨，环比增加180.5万吨；北方六港到港总量为1153万吨，环比减少122.7万吨。 供需宽松持续承压 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.5%，环比上周减少0.15个百分点，同比去年减少0.86个百分点；高炉炼铁产能利用率88.14%，环比减少0.03个百分点，同比减少1.53个百分点；钢厂盈利率52.81%，环比持平，同比增加9.09个百分点；日均铁水产量235.75万吨，环比减少0.08万吨，同比减少5.07万吨。 截至6月7日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3496元，点对点利润124元左右，热卷长流程现金含税利润214元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3712元左右，富宝口径谷电成本在3548左右，华东螺纹平电利润-152元左右，谷电利润12元。 结论：上周发改委再提粗钢产量调控，提升短流程电炉炼钢比重，基础燃料承压。基本面来看，铁矿需求端连续三周走弱，短期铁水产量继续回升压力较大，供应方面，本期到港环比增加，供应压力致港存维持高位，供需相对宽松，叠加进入淡季成材端需求季节性走弱，或对原料形成压力，下方关注95（772）-100（812）美金支撑。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿石跨期 溢价指数 品牌溢价（折扣）及库存 钢厂烧结粉矿库存 港口库存-分矿种 疏港 铁矿石进口数量 澳洲铁矿石发运量 铁矿石-到港量 海运费 国产矿产量（推算） 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 生铁产量 全球生铁产量 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。