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社服行业周报(2024.06.03-06.07):景气延续,布局旺季

休闲服务2024-06-11翟宁馨上海证券张***
社服行业周报(2024.06.03-06.07):景气延续,布局旺季

证券研究报告 行业周报 景气延续,布局旺季 ——社服行业周报(2024.06.03-06.07) [Table_Rating] 增持(维持) [Table_Summary] ◼ 主要观点 暑期文旅预定火热,出行市场迎消费旺季。据中国旅游研究院综合测算,2023年暑期(6—8月)国内旅游人数达18.39亿人次,暑期旅游热度显著高于2019年同期,许多景区接待游客人数达到历史最高水平。携程数据显示,截至6月6日,暑期国内旅游产品预订量比去年同期已经显著增长。从当前报名人群来看,80后占比50%,90后占比18%,00后占比12%。从人群增速来看,00后年轻群体增长最为显著,同比去年预订量增长78%,占比从去年的9% 增至12%,学生群体在暑期旅游市场的重要性逐渐递增。暑假凭借周期长、旅游需求旺,频次高等特点,成为全年最长旅游高峰期。有些热门目的地甚至可以迎来长达三个月的旅游旺季。我们认为,随着旅游需求趋向常态化,暑期出行市场将迎来消费旺季,产业链上各相关旅企也在加大供给,积极布局旺季销售,旅游市场高景气度有望延续,建议关注旅游出行产业链相关上市公司。 出境游产品进入预订高峰期,入出境旅游有望为上市旅企贡献业绩增量。携程数据显示,截至6月6日,暑期出境度假产品预订量同比去年增长近乎翻倍;暑期出行的签证办理量较去年增长1.5倍;包车游暑期出境游订单量同比去年上涨约70%;出境游接送机订单同比去年增长80%。日本、泰国、马来西亚、美国、英国、韩国、新加坡、法国、澳大利亚和意大利暑期预订热度最高。受近期日元汇率影响,二季度日本签证办理量同比增长5倍,较2019年也实现了三倍的增长;日本暑期包车游预订量同比上涨超3倍。出境长线游方面,携程机票数据显示,暑运旅客长线出境游搜索指数较去年同期上升22%。随着运力的恢复,长线出境游票价也有所回落,整体票价较去年同期下降12%。根据国际航空运输协会(IATA),全球主要国际跨境市场均已恢复至疫情前,中国跨境旅游正显示出强劲的增长趋势。来自FlightAI市场洞察平台数据显示,截至2024年6月6日,2024年中国跨境航班运力较2019年同期已恢复至71%,而2024年出境游搜索指数较2019年上涨63%,旅客出行需求高涨。另据航旅纵横预测数据,预计端午期间国际航线客运航班较2023年增长约72%,约恢复至2019年的75%。截至5月26日的国际航班量恢复至2019年的72.3%。我们认为,伴随入出境利好政策持续发布以及国际航班和游轮的不断恢复,对中国入境游市场恢复将起到加速作用,看好入出境旅游有望为上市旅企贡献业绩增量。 [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC编号: S0870523100005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告: 《旅游需求常态化,新茶饮IP联名+节点营销提振销量》 ——2024年06月02日 《政策强力背书,旅游市场供需两旺》 ——2024年05月26日 《旅游业获“旅游强国”重要指示,县域旅游假期表现突出》 ——2024年05月19日 -38%-32%-27%-22%-16%-11%-6%-1%5%06/2308/2310/2301/2403/2406/24社会服务沪深3002024年06月10日 行业周报 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S;餐饮板块建议关注海底捞;旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山;免税板块建议关注中国中免;专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际;潮流零售板块建议关注名创优品。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 行业数据跟踪 ........................................................................... 4 1.1 出行数据跟踪 ................................................................. 4 1.2 酒店数据跟踪 ................................................................. 5 1.3 海南旅游数据跟踪.......................................................... 5 1.4 餐饮数据跟踪 ................................................................. 5 2 附表 .......................................................................................... 6 3 风险提示 .................................................................................. 6 图 图 1:全国交通月度客运量及同比(亿人,%) .................... 4 图 2:国内主要航空公司月度客座率(%)............................ 4 图3:国内主要机场月度旅客吞吐量(万人) ...................... 4 图4:中国执行航班数量(架次) ........................................ 4 图5:IATA月度客座率(%) ................................................ 4 图6:上海平均客房出租率及同比(%) ............................... 5 图7:主要城市星级酒店平均房价(元/夜) ........................ 5 图8:海南旅游消费价格指数 ............................................... 5 图9:海南旅客吞吐量(万人)及同比(%) ........................ 5 图10:北京餐饮门店数量(家) .......................................... 6 图11:部分餐饮企业近一年开店数量(家) ........................ 6 表 表 1:社会服务建议关注个股(至2024.06.07收盘) ........... 6 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1 行业数据跟踪 1.1 出行数据跟踪 图 1:全国交通月度客运量及同比(亿人,%) 图 2:国内主要航空公司月度客座率(%) 资料来源:Wind,上海证券研究所 资料来源:Wind,上海证券研究所 图3:国内主要机场月度旅客吞吐量(万人) 图4:中国执行航班数量(架次) 资料来源: Wind,上海证券研究所 资料来源:Wind,上海证券研究所 图5:IATA月度客座率(%) 资料来源:Wind,上海证券研究所 -200020040060001234567891011铁路客运量(亿人)公路客运量(亿人)民航客运量(亿人)右轴:铁路同比(%)右轴:公路同比(%)右轴:民航同比(%)020406080100120春秋航空客座率(%)民航正班客座率(%)南方航空客座率(%)中国国航客座率(%)东方航空客座率(%)吉祥航空客座率(%)0100200300400500600700上海机场旅客吞吐量(万人)深圳机场旅客吞吐量(万人)美兰机场旅客吞吐量(万人)白云机场旅客吞吐量(万人)02004006008001,0001,2001,4001,60002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000大陆境内航班数(架次)右轴:中国港澳台地区航班数(架次)右轴:国际航班数(架次)0102030405060708090100PLF:中国(%)PLF:全球(%)PLF:国际市场(%) 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 5 1.2 酒店数据跟踪 2024年4月上海星级饭店平均客房出租率为66.80%,同比下降0.50pct,恢复至2019年同期96.39%。 图6:上海平均客房出租率及同比(%) 图7:主要城市星级酒店平均房价(元/夜) 资料来源:Wind,上海证券研究所 资料来源:Wind,上海证券研究所 1.3 海南旅游数据跟踪 2024年4月海南旅客吞吐量为520.00万人,同比减少2.50%,比2019年同期增加13.86%. 图8:海南旅游消费价格指数 图9:海南旅客吞吐量(万人)及同比(%) 资料来源:Wind,上海证券研究所 资料来源:Wind,上海证券研究所 1.4 餐饮数据跟踪 2024年4月北京餐饮门店数量为141528家,环比增长6.44%,较2023年4月增长8.04%。 蜜雪冰城2024年5月开店325家,同比下降26.64%,2023全年共开店5682家。瑞幸咖啡2024年5月开店408家,同比下降3.32%,2023全年共开店9039家。老乡鸡2024年5月开店30家,同比上升400%,2023全年共开店139家。 -60-40-20020406001020304050607080上海星级饭店客房出租率(%)右轴:上海同比(%)05001,000北京(元/间夜)上海(元/间夜)广州(元/间夜)深圳(元/间夜)海南(元/间夜)海口(元/间夜)重庆(元/间夜)020406080100120140海南旅游消费指数-150-100-5005010015020025030035040001002003004005006007008009001,000海南游客吞吐量(万人)右轴:同比(%) 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 6 图10:北京餐饮门店数量(家) 图11:部分餐饮企业近一年开店数量(家) 资料来源:窄门餐眼,上海证券研究所 资料来源:窄门餐眼,上海证券研究所 2 附表 表 1:社会服务建议关注个股(至2024.06.07收盘) 股票代码 股票名称 总市值 (亿元人民币) 2023年净利润(百万元人民币) YoY(%) 603099.SH 长白山 58.48 138.06 340.59 1179.HK 华住集团-S 890.88 4085.00 324.33 300795.SZ 米奥会展 47.61 188.21 273.54 6862.HK 海底捞 924.17 4499.08 227.33 9896.HK 名创优品 538.34 1768.93 177.19 600138.SH 中青旅 73.11 194.00 158.16 601888.SH 中国中免 1484.35 6790.03 32.77 300662.SZ 科锐国际 39.28 200.50 -31.05 资料来源:Wind,上海证券研究所 3 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风