社服行业周报（2024.06.03-06.07）：景气延续，布局旺季

证券研究报告 行业周报 景气延续，布局旺季 ——社服行业周报（2024.06.03-06.07） [Table_Rating] 增持（维持） [Table_Summary] ◼ 主要观点 暑期文旅预定火热，出行市场迎消费旺季。据中国旅游研究院综合测算，2023年暑期（6—8月）国内旅游人数达18.39亿人次，暑期旅游热度显著高于2019年同期，许多景区接待游客人数达到历史最高水平。携程数据显示，截至6月6日，暑期国内旅游产品预订量比去年同期已经显著增长。从当前报名人群来看，80后占比50%，90后占比18%，00后占比12%。从人群增速来看，00后年轻群体增长最为显著，同比去年预订量增长78%，占比从去年的9% 增至12%，学生群体在暑期旅游市场的重要性逐渐递增。暑假凭借周期长、旅游需求旺，频次高等特点，成为全年最长旅游高峰期。有些热门目的地甚至可以迎来长达三个月的旅游旺季。我们认为，随着旅游需求趋向常态化，暑期出行市场将迎来消费旺季，产业链上各相关旅企也在加大供给，积极布局旺季销售，旅游市场高景气度有望延续，建议关注旅游出行产业链相关上市公司。 出境游产品进入预订高峰期，入出境旅游有望为上市旅企贡献业绩增量。携程数据显示，截至6月6日，暑期出境度假产品预订量同比去年增长近乎翻倍；暑期出行的签证办理量较去年增长1.5倍；包车游暑期出境游订单量同比去年上涨约70%；出境游接送机订单同比去年增长80%。日本、泰国、马来西亚、美国、英国、韩国、新加坡、法国、澳大利亚和意大利暑期预订热度最高。受近期日元汇率影响，二季度日本签证办理量同比增长5倍，较2019年也实现了三倍的增长；日本暑期包车游预订量同比上涨超3倍。出境长线游方面，携程机票数据显示，暑运旅客长线出境游搜索指数较去年同期上升22%。随着运力的恢复，长线出境游票价也有所回落，整体票价较去年同期下降12%。根据国际航空运输协会（IATA），全球主要国际跨境市场均已恢复至疫情前，中国跨境旅游正显示出强劲的增长趋势。来自FlightAI市场洞察平台数据显示，截至2024年6月6日，2024年中国跨境航班运力较2019年同期已恢复至71%，而2024年出境游搜索指数较2019年上涨63%，旅客出行需求高涨。另据航旅纵横预测数据，预计端午期间国际航线客运航班较2023年增长约72%，约恢复至2019年的75%。截至5月26日的国际航班量恢复至2019年的72.3%。我们认为，伴随入出境利好政策持续发布以及国际航班和游轮的不断恢复，对中国入境游市场恢复将起到加速作用，看好入出境旅游有望为上市旅企贡献业绩增量。 [Table_Industry] 行业: 社会服务 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 翟宁馨 Tel: 021-53686140 E-mail: zhainingxin@shzq.com SAC编号: S0870523100005 [Table_QuotePic] 最近一年行业指数与沪深300比较 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《旅游需求常态化，新茶饮IP联名+节点营销提振销量》 ——2024年06月02日 《政策强力背书，旅游市场供需两旺》 ——2024年05月26日 《旅游业获“旅游强国”重要指示，县域旅游假期表现突出》 ——2024年05月19日 -38%-32%-27%-22%-16%-11%-6%-1%5%06/2308/2310/2301/2403/2406/24社会服务沪深3002024年06月10日 行业周报 ◼ 投资建议 酒店板块建议关注华住集团-S；餐饮板块建议关注海底捞；旅游及景区板块建议关注中青旅、长白山；免税板块建议关注中国中免；专业服务板块建议关注米奥会展、科锐国际；潮流零售板块建议关注名创优品。 ◼ 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风险、门店拓展不及预期风险。 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 3 目 录 1 行业数据跟踪 ........................................................................... 4 1.1 出行数据跟踪 ................................................................. 4 1.2 酒店数据跟踪 ................................................................. 5 1.3 海南旅游数据跟踪.......................................................... 5 1.4 餐饮数据跟踪 ................................................................. 5 2 附表 .......................................................................................... 6 3 风险提示 .................................................................................. 6 图 图 1：全国交通月度客运量及同比（亿人，%） .................... 4 图 2：国内主要航空公司月度客座率（%）............................ 4 图3：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人） ...................... 4 图4：中国执行航班数量（架次） ........................................ 4 图5：IATA月度客座率（%） ................................................ 4 图6：上海平均客房出租率及同比（%） ............................... 5 图7：主要城市星级酒店平均房价（元/夜） ........................ 5 图8：海南旅游消费价格指数 ............................................... 5 图9：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%） ........................ 5 图10：北京餐饮门店数量（家） .......................................... 6 图11：部分餐饮企业近一年开店数量（家） ........................ 6 表 表 1：社会服务建议关注个股（至2024.06.07收盘） ........... 6 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1 行业数据跟踪 1.1 出行数据跟踪 图 1：全国交通月度客运量及同比（亿人，%） 图 2：国内主要航空公司月度客座率（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 图3：国内主要机场月度旅客吞吐量（万人） 图4：中国执行航班数量（架次） 资料来源： Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 图5：IATA月度客座率（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 -200020040060001234567891011铁路客运量（亿人）公路客运量（亿人）民航客运量（亿人）右轴：铁路同比（%）右轴：公路同比（%）右轴：民航同比（%）020406080100120春秋航空客座率（%）民航正班客座率（%）南方航空客座率（%）中国国航客座率（%）东方航空客座率（%）吉祥航空客座率（%）0100200300400500600700上海机场旅客吞吐量（万人）深圳机场旅客吞吐量（万人）美兰机场旅客吞吐量（万人）白云机场旅客吞吐量（万人）02004006008001,0001,2001,4001,60002,0004,0006,0008,00010,00012,00014,00016,000大陆境内航班数（架次）右轴：中国港澳台地区航班数（架次）右轴：国际航班数（架次）0102030405060708090100PLF:中国（%）PLF:全球（%）PLF:国际市场（%） 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 5 1.2 酒店数据跟踪 2024年4月上海星级饭店平均客房出租率为66.80%，同比下降0.50pct，恢复至2019年同期96.39%。 图6：上海平均客房出租率及同比（%） 图7：主要城市星级酒店平均房价（元/夜） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.3 海南旅游数据跟踪 2024年4月海南旅客吞吐量为520.00万人，同比减少2.50%，比2019年同期增加13.86%. 图8：海南旅游消费价格指数 图9：海南旅客吞吐量（万人）及同比（%） 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 1.4 餐饮数据跟踪 2024年4月北京餐饮门店数量为141528家，环比增长6.44%，较2023年4月增长8.04%。 蜜雪冰城2024年5月开店325家，同比下降26.64%，2023全年共开店5682家。瑞幸咖啡2024年5月开店408家，同比下降3.32%，2023全年共开店9039家。老乡鸡2024年5月开店30家，同比上升400%，2023全年共开店139家。 -60-40-20020406001020304050607080上海星级饭店客房出租率（%）右轴：上海同比（%）05001,000北京（元/间夜）上海（元/间夜）广州（元/间夜）深圳（元/间夜）海南（元/间夜）海口（元/间夜）重庆（元/间夜）020406080100120140海南旅游消费指数-150-100-5005010015020025030035040001002003004005006007008009001,000海南游客吞吐量（万人）右轴：同比（%） 行业周报 请务必阅读尾页重要声明 6 图10：北京餐饮门店数量（家） 图11：部分餐饮企业近一年开店数量（家） 资料来源：窄门餐眼，上海证券研究所 资料来源：窄门餐眼，上海证券研究所 2 附表 表 1：社会服务建议关注个股（至2024.06.07收盘） 股票代码 股票名称 总市值 （亿元人民币） 2023年净利润（百万元人民币） YoY（%） 603099.SH 长白山 58.48 138.06 340.59 1179.HK 华住集团-S 890.88 4085.00 324.33 300795.SZ 米奥会展 47.61 188.21 273.54 6862.HK 海底捞 924.17 4499.08 227.33 9896.HK 名创优品 538.34 1768.93 177.19 600138.SH 中青旅 73.11 194.00 158.16 601888.SH 中国中免 1484.35 6790.03 32.77 300662.SZ 科锐国际 39.28 200.50 -31.05 资料来源：Wind，上海证券研究所 3 风险提示 宏观经济下行风险、政策变化风险、行业竞争加剧风