PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：周五，6月中主港主流在09+40成交，宁波货在09+20~30有成交，价格商谈区间在5890~5940附近。6月底主港在09+35成交，个别略高。7月中主港在09+20有成交。今日主流现货基差在09+37。中国大陆装置变动：本周汉邦220万吨装置重启出料，逸盛新材料360万吨PTA装置重启负荷5成，蓬威90万吨PTA装置升温中，其他装置平稳运行，至周四PTA负荷提升至78%。周五，华东一套360万吨PTA装置负荷提升，国内PTA负荷提升至79.3%。另根据PTA装置日产/（国内PTA产能/365)计算，目前PTA开工率在84.0%。至周五PTA负荷提升至85.2%。中国台湾一套55万吨PTA装置计划内检修，中国台湾PTA负荷降至55.7%。备注：仪化300万吨PTA新装置4月投产，目前已经正常运行，2024年5月1日起，中国大陆地区PTA产能基数调整至8511.5万吨。中性 2、基差：现货5920，09合约基差32，盘面贴水中性 3、库存：PTA工厂库存4.51天，环比减少0.11天偏多 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下中性 5、主力持仓：主力净空空减偏空 6、预期：伴随汉邦、逸盛等装置重启，PTA负荷快速回升，不过恒力惠州6月有检修计划，短期内供应端压力暂未凸显。基差方面，本周码头库存低位，现货流通性依然偏紧，基差表现强势，不过近日供应商排船增加，预计下周到货相对集中，码头库存低位或有回升。价格关注成本端变动。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周五，乙二醇价格重心低位适度回升，现货基差适度回落。夜盘乙二醇盘面震荡上行，场内买气偏淡，下周现货成交在09合约贴水32-35元/吨附近。日内乙二醇盘面震荡坚挺，午后现货基差适度走弱，贸易商多观望为主。美金方面，乙二醇外盘重心小幅上行，6月底7月初船货商谈在525-529美元/吨附近，个别聚酯工厂参与报盘。内外盘成交商谈区间分别在4495-4539元/吨、526-527美元/吨。中性 4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多 5、主力持仓：主力净多多增偏多 6、预期：乙二醇基本面格局表现尚可，港口偏低库存及大装置暂未有效回归，市场下方支撑偏强。但是近期环氧市场持续不佳，走货压力仍在累积，近期EG/EO价差收窄，成都、北方化学等企业存提升乙二醇负荷的动作，后续关注华东市场的联产装置负荷变化。预计短期乙二醇价格重心震荡调整为主，关注装置变化。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强。 1、但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!