机械行业：人形机器人进入催化期，挖机内外销均超预期

人形机器人进入催化期，挖机内外销均超预期 机械行业 评级：增持 2024.06.10 上次评级:增持 细分行业评级 徐乔威(分析师)李启文(研究助理)刘麒硕(研究助理) 021-38676779021-380384350755-23976666 xuqiaowei023970@gtjas.comliqiwen027858@gtjas.comliuqishuo028693@gtjas.com 登记编号S0880521020003S0880123020064S0880123070153 本报告导读： 推荐供给收缩、更新周期为主的集装箱、船舶、油服设备，边际改善方向推荐出口链、海风、3C设备，新技术推荐人形机器人、半导体设备、复合集流体设备。 相关报告 机械行业《人形机器人进入催化期，船舶行业订单充足》 2024.06.02 机械行业《低空经济持续催化，工程机械内需有望复苏》 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 投资要点： 人形机器人：特斯拉股东大会临近，宇树科技首批H1机器人交付。 6月13日为特斯拉股东大会，Optimus是重要主题之一，预计会展示 更强产品力，量产时间线预计更清晰。此外，6-8月国内外机器人催化密集，其中6月5日宇树科技湖北省首批H1机器人交付，7月4日为世界人工智能大会，8月21日为世界机器人大会，看好机器人产业加速。推荐标的：1）执行器和电机：受益标的三花智控、拓普集团鸣志电器；2）减速器：受益标的中大力德、国茂股份；3）丝杠类：推荐恒立液压、五洲新春、长盛轴承，受益标的北特科技、丰立智能贝斯特；4）电机驱动控制芯片：受益标的峰岹科技；5）传感器：推荐东华测试，受益标的柯力传感、奥比中光；6）丝杠设备类：受益标的华辰装备、日发精机、秦川机床、浙海德曼和思进智能。 工程机械：24年5月挖机内外销均超预期。据中国工程机械工业协会 对挖掘机主要制造企业统计，2024M5销售挖机17824台/+6.04%，好 于此前CME预测的16200台。分区域看，内销8518台/+29.2%，好于此前CME预测的7700台，主要受设备更新政策推动，内销超预期；外销9306台/-8.92%，好于此前CME预测的8500台。推荐具备全球竞争力的主机厂三一重工/徐工机械/中联重科、非挖业务放量的恒立液压、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力，受益标的柳工。 通用设备：5月财新中国制造业PMI达51.7。财联社6月3日公布 2024年5月财新中国制造业PMI指数为51.7，环比上升0.3pct，为 2022年7月来新高，制造业生产加速扩张，看好通用设备需求提升。推荐纽威数控、海天精工、科德数控、禾川科技。 半导体设备:马斯克预计购买30万块英伟达AI芯片，AI加速利好上游设备厂商。马斯克6月3日在社交平台中表示，其人工智能初创公司xAI将购买30万块英伟达B200AI芯片，马斯克入局AI领域， 加速AI行业发展，催生显卡芯片需求，利好先进封装设备。推荐标的：1）前道设备：推荐CMP环节华海清科、量检测环节中科飞测和精测电子。受益标的包括北方华创、中微公司、芯源微、拓荆科技、盛美上海、至纯科技、万业企业、微导纳米。2）后道设备：受益标的包括长川科技、华峰测控。3）其他环节：受益标的包括富创精密、新莱应材、晶升股份。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 2024.05.26 机械行业《5月工程机械同比微降，看好工程机械内销复苏》 2024.05.24 机械行业《地产政策有望带动工程机械复苏，宇树G1加速人形机器人产业化》 2024.05.19 机械行业《通用自动化和出口链受提振，“以旧换新”政策积极推进》 2024.05.05 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 2.机械板块细分子行业数据汇总9 2.1.风电设备：海风催化密集落地，看好24年海风装机高增9 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长10 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，1月新能源车销量同比高增12 2.4.通用自动化：人形机器人行业迎来密集催化，工控自动化需求有望复苏13 2.5.工程机械：国内政策端双管齐下，海外市场需求增速稳定14 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进 16 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔18 2.8.船舶制造：红海冲突致航运成本上涨有望增加集装箱&船舶需求183.机械行业公司公告20 4.机械行业新闻跟踪21 4.1.风电设备21 4.2.光伏设备22 4.3.锂电设备22 4.4.通用自动化23 4.5.工程机械23 4.6.半导体设备24 4.7.轨交设备25 4.8.油气装备25 5.风险提示27 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 长周期向上方向（集装箱、船舶、油服设备）+边际改善方向（出口链、海风、3C设备）+新技术（人形机器人、半导体设备、复合集流体设备）推荐组合：中集集团、巨星科技、泉峰控股、纽威股份、杰瑞股份、华翔股份、中科飞测、精测电子、长盛轴承、伊之密、华测检测、苏试试验、纽威数控、科德数控、创世纪、东威科技、鸣志电器、恒立液压。 【船舶】受益标的中国船舶等。 【集装箱】推荐中集集团。 【出口链】推荐泉峰控股、巨星科技，受益标的创科实业、绿田机械、凌霄 泵业、银都股份。 【油服设备】推荐纽威股份、迪威尔、杰瑞股份。 【人形机器人】推荐鸣志电器、五洲新春、博实股份、埃斯顿、丰立智能等， 受益标的三花智控、拓普集团、双环传动、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【半导体设备】推荐精测电子、中科飞测、华海清科等。 【复合集流体设备】推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。 【风电设备】推荐恒润股份、长盛轴承、五洲新春、新强联、华伍股份，受 益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工等。 【3C设备】推荐精测电子等，受益标的奥来德、联得装备、华兴源创、深科达等。 【钛合金加工】推荐创世纪、华锐精密，受益标的铂力特、华曙高科。 【通用自动化】叉车（推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机床（推荐 纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（推荐禾川科技）、注塑机（推荐伊之密、力劲科技）、刀具（推荐华锐精密，受益标的欧科亿）、非标零部件服务（推荐怡合达）。 【工业气体】推荐标的杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。受益标的侨源股份、 广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机，受益标的捷佳伟创、奥来德）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份、奥特维，受益标的汉钟精机等。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益标的柳 工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业、浩洋股份。 【检测服务】推荐华测检测、苏试试验等，受益标的信测标准。 【燃气表&水表】推荐金卡智能，受益标的汇中股份、迈拓股份。 【铸件】推荐华翔股份，受益标的联德股份、应流股份等。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2024/6/7 2024/6/7 对应最新财报 2023 2024E 2025E 2023 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 19.24 301.33 2.43 1.13 2.98 3.48 16.98 6.45 5.54 增持 杭可科技 19.11 115.36 2.27 1.34 2.36 3.15 14.26 8.11 6.07 增持 联赢激光 13.52 45.84 1.53 0.84 2.13 - 16.01 6.36 - 增持 海目星 33.75 68.84 2.91 1.58 5.89 - 21.40 5.73 - 增持 先惠技术 38.65 48.33 2.66 0.32 1.47 2.02 120.97 26.27 19.18 增持 东威科技 36.97 84.89 4.85 0.66 2.41 3.29 56.06 15.34 11.24 增持 道森股份 21.86 45.47 5.71 0.98 1.47 2.01 22.20 14.87 10.90 - 骄成超声 47.63 54.68 3.24 0.58 0.85 1.57 82.17 55.97 30.34 - 光伏设备 迈为股份 138.08 385.52 5.44 3.27 7.93 11.53 42.18 17.42 11.97 增持 捷佳伟创 63.20 220.05 2.47 4.69 5.60 7.12 13.47 11.29 8.87 - 奥特维 53.99 169.76 4.94 3.99 10.05 13.29 13.52 5.37 4.06 增持 帝尔激光 49.70 135.72 4.65 1.69 3.06 3.73 29.43 16.24 13.32 增持 京山轻机 12.08 75.24 1.99 0.54 1.02 1.24 22.36 11.84 9.74 增持 奥来德 24.22 50.41 2.88 0.59 1.61 - 41.23 15.00 - - 高测股份 14.68 79.64 1.99 2.69 5.54 6.85 5.45 2.65 2.14 增持 风电设备 恒润股份 13.07 57.62 1.73 (0.08) 1.50 1.91 - 8.71 6.86 增持 中际联合 26.87 57.10 2.46 0.97 1.30 1.70 27.61 20.61 15.78 - 华伍股份 5.42 22.77 1.10 0.14 0.53 0.62 37.76 10.23 8.74 增持 五洲新春 18.22 67.16 2.28 0.37 0.70 0.97 48.60 26.03 18.78 增持 力星股份 10.20 29.99 2.40 0.20 1.77 2.31 50.08 5.76 4.42 增持 新强联 16.89 60.59 1.26 1.04 1.56 1.99 16.16 10.83 8.49 增持 长盛轴承 13.92 41.60 2.75 0.81 1.04 1.30 17.17 13.38 10.71 增持 起帆电缆 16.33 68.28 1.53 1.01 1.35 1.69 16.14 12.12 9.64 - 东方电缆 47.01 323.29 5.41 1.45 1.96 2.72 32.33 23.98 17.31 - 通裕重工 1.93 75.21 1.12 0.05 0.20 0.26 36.84 9.65 7.42 增持 半导体设备 华海清科 191.86 304.93 5.31 4.55 9.84 12.45 42.13 19.50 15.41 增持 中科飞测-U 56.60 181.12 7.41 0.44 0.68 1.02 129.05 83.24 55.49 增持 精测电子 57.82 160.83 4.91 0.54 1.11 1.55 107.15 52.09 37.30 增持 快克智能 21.03 52.69 3.70 0.76 1.12 1.48 27.59 18.78 14.21 增持 消费类设备 杰克股份 27.40 132.73 3.05 1.11 1.52 1.88 24.65 18.08 14.57 增持 永创智能 7.69 37.52 1.55 0.15 0.85 1.09 52.80 9.05 7.06 增持 美亚光电 16.25 143.38 6.54 0.84 1.19 1.43 19.25 13.64 11.37 增持 银都股份 31.80 133.76 4.51 1.21 1.54 1.87 26.18 20.68 17.