汽车行业2024年6月投资策略：5月乘用车零售销量同比下降3%，比亚迪第五代DM技术发布

汽车行业2024年6月投资策略

行业背景与中长期展望

• 行业背景：汽车行业步入科技大时代，电动化、智能化、网联化的加速发展引领行业变革。电动化的核心在于高能量密度电池、多合一电驱动系统的升级，智能化则依托5G技术，推动智慧交通和车路协同的发展，提升汽车智能化水平。

• 中长期展望：中国汽车行业从成长期向成熟期过渡，面临增速放缓、产能过剩、竞争加剧的挑战。但电动智能汽车成为高景气赛道，预计未来20年新能源汽车销量年化复合增长率可达2%，至2024年新能源汽车销量有望达到1150万辆。

行业复盘与政策驱动

• 中国汽车工业发展历程：从1956年解放牌汽车的诞生，到2023年突破3000万辆产量的历史新高，中国从快速发展的阶段逐渐转向震荡向上阶段，增长动力由经济上行和消费政策刺激共同支撑。

• 政策支持：《汽车以旧换新补贴实施细则》的发布旨在促进汽车消费，通过提供一次性定额补贴，鼓励消费者报废国三及以下排放标准燃油乘用车或2018年4月30日前注册登记的新能源乘用车，购买新能源或2.0升及以下排量燃油乘用车。

投资建议与市场聚焦

• 投资建议：

  • 关注自主崛起：重视华为和小米入局带来的机遇。
  • 增量零部件：聚焦电动、智能领域及国产替代机会。

• 推荐标的：

  • 整车：小鹏汽车、吉利汽车、比亚迪、宇通客车。
  • 智能化：德赛西威、科博达、华阳集团、均胜电子、伯特利、保隆科技。
  • 机器人产业链：拓普集团、三花智控、双环传动。
  • 国产替代：星宇股份、福耀玻璃、继峰股份、新泉股份、玲珑轮胎等。

风险提示

• 供应链紧张：全球供应链不确定性可能影响汽车生产与交付。
• 经济复苏：经济复苏不及预期可能抑制汽车消费。
• 销量风险：市场销量低于预期可能影响企业业绩。

此报告基于行业背景分析、中长期行业展望、政策驱动因素、投资建议及风险提示等方面，提供了对汽车行业2024年6月的投资策略。报告强调了电动智能汽车领域的增长潜力，以及政府政策对市场的重要推动作用，并提出了具体的推荐标的，旨在为投资者提供决策依据。