汽车行业2026年6月投资策略：2026年5月全国乘用车批发销量同比下降5%，看好自主乘用车出海加速

核心观点：地缘政治导致的海上能源价格上涨，提升了海外新能源车的需求，加速了自主品牌乘用车的出海趋势。自主品牌车企积极布局海外产能，产品力优势明显，有望借机打破现有品牌格局，实现持续增长。乘用车行业海外单车盈利较高，预计海外市场利润空间数倍于国内市场，2026年乘用车板块有望整体进入以海外利润为主导的叙事拐点。

关键数据：2026年5月全国乘用车批发销量同比下降5%，海外需求增长，BYD、吉利、奇瑞、长城海外销量分别同比增长80.71%/183.65%/76.37%/46.77%。2025年乘用车行业海外单车盈利预计是国内单车利润的3-4倍，海外市场空间预计在2300万量级。

研究结论：自主品牌乘用车出海成为板块增长主引擎，乘用车迎来海外业务主导的拐点。国内汽车行业总量向成熟期过渡，销量低增速常态化。AI大模型和具身智能的突破性进展将驱动汽车行业从传统制造业向具身智能进行产业升级，汽车板块行情将再次出现大的结构性机会。推荐吉利汽车、奇瑞汽车、小鹏集团、零跑汽车等整车企业，以及科博达、华阳集团、均胜电子、拓普集团等智能化相关零部件企业。