汽车行业跟踪周报摘要
主要内容概览：
每周复盘：
- 市场表现：本周汽车板块表现亮眼，SW汽车指数上涨1.5%，跑赢大盘3.4个百分点，所有子板块均呈现上涨趋势。
- 估值情况：当前SW乘用车PE/PB分位数分别达到80%和72%，SW零部件为68%和24%，SW商用载客车为85%和61%，SW商用载货车则为96%和72%。
基本面跟踪：
- 乘用车：4月乘用车产量175.9万辆，同比增长77.4%，环比下降15.7%；批发销量178.8万辆，同比增长87.6%，环比下降10.0%。
- 重卡：4月销量8万辆，同比增长83%，环比下降31%；3月产批零同环比增长，出口持续爆发。
- 客车：3月产批零同环比增长，出口持续复苏，展现良好增长态势。
成本跟踪：
- 原材料价格整体小幅上涨，其中玻璃、铝材、塑料、天胶、钢材价格指数有所波动，但整体趋势较为平稳。
个股基本面变化：
- 理想汽车发布一季度财报，业绩超预期；多家车企公布4月产销报告，整体符合市场预期。
- 金龙汽车发布4月产销报告，表现超预期。
投资建议：
- 2023年汽车行业处于“切换之年”，需平衡感性和理性投资策略。
- 客车板块：作为大周期的起点，受益于“中特估”政策导向，有望实现国内国外双轮驱动的增长，预计未来三年将迎来量价利估值的全面提升。
- 重卡板块：国内市场小周期复苏，关注出口爆发与新能源转型带来的投资机会，推荐关注中国重汽A股与H股、中集车辆与汉马科技。
- 两轮车板块：业绩兑现期，重点关注雅迪与爱玛。
- 乘用车/零部件板块：国内价格战影响仍在消化，电动化进入内卷时代，AI智能化成为新逻辑，海外出口持续超预期。投资机会可能出现在2023年下半年，特别是整车的智能化领先者与零部件的特斯拉出海标的以及AI智能化受益者。
风险提示：
此周报详细分析了汽车行业的市场表现、估值状况、主要子板块的生产和销售情况、成本变动、个股基本面变化，并提供了针对不同子板块的投资建议，同时指出了当前行业面临的主要风险。
