非常规天然气行业专题：非常规天然气成为重要增量，龙头企业有望充分受益

摘要：

中国天然气市场的展望与非常规天然气的增长

中国天然气市场预计将持续较快增长，非常规天然气将成为重要的增长极。作为唯一低碳的化石能源，天然气在实现全球能源消费结构转型中扮演关键角色。尽管中国天然气在一次能源中的占比仍然较低，但其需求预期保持高增长，预计在2040年前达到峰值，约为6500亿至7000亿立方米。

天然气进口依赖与保供压力

虽然全国天然气产量快速增长，但天然气进口依赖度维持高位，天然气保供压力凸显。随着“增储上产七年行动计划”的实施，国家正在推进天然气持续稳定增长，预计到2025年产量将达到2300亿立方米以上，并在2040年及之后的长期时期稳定在3000亿立方米以上水平。

非常规天然气的贡献

非常规天然气产量占比快速提升，成为天然气产量的重要增长极。自2016年起，非常规天然气产量迅速增长，2018年至2023年间，非常规天然气产量占全国天然气总产量的比例由不足35%提升至约43%。预计至2035年，非常规天然气产量占比将超过50%。

技术进步与挑战

中国在非常规天然气勘探开发技术上取得了显著进展，包括致密气、页岩气、煤层气等领域。政府通过补贴及减税等措施，提高了非常规天然气开发的经济性，鼓励企业增产上气。致密气、页岩气、煤层气等资源均处于勘探的早中期阶段，未来有望成为天然气供应的重要组成部分。

投资建议与风险提示

看好中国石油和中国海油等龙头企业的资源和技术优势。这些企业在非常规天然气资源的勘探开发上深耕多年，拥有较强的技术实力，有望实现大规模经济开发。然而，面临的风险包括天然气需求增长不达预期、开发技术未能突破、政策转向以及国际天然气价格大幅波动等。

结论

中国天然气市场展现出强劲的增长潜力，非常规天然气将成为未来增长的关键。通过技术创新和政策支持，中国正在加速推动天然气行业的全面发展，以应对能源安全与绿色发展双重挑战。