黑色金属—铁矿：下游产销数据转弱 矿价继续承压

下游产销数据转弱矿价继续承压 2024年6月3日 研究所白净F03097282，Z0018999010-82292661 下游产销数据转弱矿价继续承压 5月铁矿现货价格涨跌互现，结构分化，主流矿粉跌幅在0-15元不等。具体来看，卡粉（+20），PB粉（-9），BRBF（-），金布巴（-8），超特粉（-15），mac（-9）。块矿方面，PB块（+52），纽曼块（+45），乌克兰/俄罗斯造球精粉（-13）。普氏62%指数方面，截止5月31日，普氏指数收于115.25美元，目前按汇率7.24折算人民币大致在968元左右。仓单方面，截止5月31日最优交割品为混合粉，目前最新报价在755元/吨左右，折算仓单（厂库）为887元/吨左右，09铁矿贴水现货，除混合之外，次优交割品为ioc6。 库存方面：中国45港铁矿石库存延续前两期累库趋势，绝对值处于近3年同期高位。截止5月30日，45港铁矿石库存总量14859.7万吨，环比累库4.4万吨，较年初累库2615万吨，比去年同期库存高2107.2万吨。本期港口库存表现为累库的主要原因为压港船只下降对港库形成补充，周期内卸货入库量仍高于出库量。下周从卸货端考虑，到港量预计有所下降，但整体仍处年内均值附近，港口压港逐步卸货入库对库存仍有支撑；从需求端考虑，沿江区域转水疏港预计有所下滑，其他区域疏港预计小幅波动为主，下期45港日均疏港较本周整体有所下滑。综合预计，当前铁矿石供应强于需求，6月份中国45港铁矿石库存延续累库趋势。 供应方面： 发运：本期全球铁矿石发运总量3248.7万吨，环比降77.9吨。澳洲巴西铁矿发运总量2628.8万吨，环比下降120.9万吨。澳洲发运量1778.2万吨，环比降166万吨，其中澳洲发往中国的量1438.2万吨，环比降149.6吨。巴西发运量850.6万吨，环比增45.1万吨。 到港：本期中国47港到港总量2327.3万吨，环比减少198.7万吨；中国45港到港总量2256万吨，环比减少168.0万吨；北方六港到港总量为1275.8万吨，环比增加18.4万吨。 下游产销数据转弱矿价继续承压 需求端：Mysteel调研247家钢厂高炉开工率81.65%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年减少0.71个百分点；高炉炼铁产能利用率88.17%，环比减少0.37个百分点，同比减少1.49个百分点；钢厂盈利率52.81%，环比减少1.30个百分点，同比增加19.91个百分点；日均铁水产量235.83万吨，环比减少0.97万吨，同比减少4.98万吨。 截至5月31日，长流程现货端，华东螺纹长流程现金含税成本3532元，点对点利润138元左右，热卷长流程现金含税利润198元左右。电炉端，华东平电电炉成本在3790元左右，谷电成本在3630左右，华东螺纹平电利润-122元左右，谷电利润42元。 结论：铁矿需求端连续第二周走弱，本期铁水数据延续回落走势，供应方面，近期全球发运回升至近年来较高水平，供应压力致港存维持高位，从结构上看，非主流矿供应压力以及库存均较高，盘面交割标的漂移至低品矿，单边来看估值存修复预期，下方关注100-105美金支撑。另外，成材端库存去化明显放缓，品种产销数据走弱，致原料价格承压，策略上维持盘面利润走扩观点。（以上观点仅供参考，不作为入市依据） 铁矿石跨期 溢价指数 品牌溢价（折扣）及库存 钢厂烧结粉矿库存 港口库存-分矿种 铁矿石进口数量 澳洲铁矿石发运量 铁矿石-到港量 海运费 国产矿产量（推算） 钢厂粉矿日耗&钢厂产能利用率 生铁产量 全球生铁产量 免责声明 •免责声明：宏源期货具有投资咨询业务资格，本服务产品分析及建议所依据的信息均来源于公开资料及调研数据。但宏源期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证，也不保证所依据的信息和建议不会发生任何变化。投资者在委托宏源期货提供期货交易咨询服务时，应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳本公司提供的咨询建议，本公司不作获利或不受损失的保证，不以任何方式承担投资损失。本服务产品版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。投资有风险，入市需谨慎。•风险提示：期市有风险，投资需谨慎。