CTA周报：指增策略领跌

CTA周报 基金市场回顾： 截至2024/05/24当周，权益、债券与商品市场周度涨跌幅分别为-2.71%、0.06%、0.58%；私募基金市场方面，主要策略指数均有所走弱，其中债券与CTA表现优于权益策略。CTA中本周趋势、套利以及复合指数涨跌幅分别为0.05%、0.16%与-0.05%。 策略拥挤方面，FOF与宏观策略下降，相对价值显著抬升，债券与权益小幅走弱，CTA在较高拥挤区间小幅波动。子策略部分，CTA中主观趋势高于量化，权益方面指增拥挤抬升，主观与量化多头下降。 国投安信期货 权益市场风格 金融工程组 王锴 近一周周期与成长风格管理人平均业绩小幅跑赢市场，周度超额收益率分别为0.35%与0.34%，拥挤度方面周期与成长风格升幅较大，当前处于近半年以来80%分位以上水平。 期货投资咨询号Z0016943 Barra因子：截止2024/5/31当周，本周残差波动率因子表现较优，超额收益率为0.12%。结合模型评分变化结果金融风格小幅走弱，稳定与成长风格回升，当前整体偏好稳定风格。本周五风格择时策略收益率为-1.62%，对比基准均衡配置暂无超额。 张婧婕 期货从业资格号F03116832gtaxinstitute@essence.com.cn CTA因子 CTA 因子： 本 周偏 度 与动 量时序因 子 表现 较优 ，净 值 分别 上行1.17%、0.51%。根据当前评分波动率因子走强，价值因子走弱，综合拥挤度变化建议期限结构与波动率因子。 因子产品走势跟踪：本周除期限结构因子外其余因子下产品净值走势均出现不同程度的分化。 配置建议： CTA类FOF组合：本周涨跌幅为0.77%，对比基准管理期货指数超额收益率为0.86%，累计超额收益率为4.84% 策略评分方面，大类策略中CTA与权益策略上升，债券策略小幅走弱，子策略部分，权益多头中主观近期收益风险表现优于量化与指增，CTA套利降幅显著，市场中性表现相对较弱，综合评分与拥挤度水平推荐CTA趋势策略。 全策略FOF组合：本周涨跌幅为0.22%，对比基准组合周度超额收益率为1.77%，累计超额收益率为12.48%，当前持仓为8只债券基金与12只权益多头基金。 【私募市场策略相关系数矩阵】 数据来源：通联数据，国投安信期货 数据来源：通联数据，国投安信期货注：上图为经标准化处理后的近期产品净值走势 由于数据更新与完整度原因，报告私募市场、产品与FOF组合净值，市场评分与拥挤度、CTA因子统计最新数据统计截至2024-05-24。 星级说明：红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颗星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主 【免责声明】 本研究报告由国投安信期货有限公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。国投安信期货有限公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为国投安信期货有限公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为国投安信期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。国投安信期货有限公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。