甲醇6月份行情展望：供需格局转换仍需时间，甲醇或延续高位运行

供 需格 局 转 换 仍 需 时 间，甲 醇 或延 续高 位 运 行 联系方式：020-88818033、18813049220王慧娟从业资格：F03090246投资咨询资格：Z0019725 2024年6月2日 区间操作，09合约参考2500-2700元/吨逢高滚动试空，09合约参考2400-2580元/吨；9-1逢高反套 1、行情回顾 甲醇行情回顾 •5月份甲醇盘面继续冲高并延续高位运行。五一节后，内地甲醇市场由于产区部分装置计划内停车，加之某大型装置意外停车，部分区域供应缩量较为明显，价格上涨为主，沿海地区市场可流通量偏少，但部分烯烃装置存停车预期，对沿海市场存一定压制，涨幅受限；月中旬，沿海地区甲醇外轮抵港量阶段性低位，现货可流通量继续收缩，但补空需求仍存，所以虽部分MTO装置停车，但沿海市场基差仍强势上涨为主 5月份甲醇产区价格走弱为主，港口价格冲高回落 甲醇与相关品种比价 2、供需分析 动力煤价格企稳运行 5月份国内甲醇开工探底回升 在煤制甲醇利润仍可观的情况下，甲醇企业仍有生产积极性，6月份国内甲醇装置开工或继续回升。 6月份甲醇进口量预计回升，但预计维持同期低位 甲醇内外盘价差 甲醇港口和内地库存维持低位 MTO利润延续低位运行，5月份外采MTO开工率走弱至低位 传统下游开工维持高位运行 甲醛和二甲醚开工维持稳定 ◆观点 供应端，近期部分装置重启带动开工率回升，企业利润尚可情况下，内地供应有恢复预期；进口方面，伊朗装置检修和非伊资源偏紧造成进口量提升缓慢，进口货源供应维持偏低水平。需求端，下游对高价抵触情绪升温，多套MTO装置兑现检修，MTO开工已降至同期低位，传统下游刚需采购为主，需求维持稳定。整体而言，基本面利空因素近期有所显现，即国内供应端有恢复预期，下游负反馈压力增加，但供需格局进一步转松需看到进口放量、内地装置重启增加以及下游负反馈加深，利空因素反映到库存端仍需时间换空间，低库存对甲醇价格中枢仍有一定支撑，预计甲醇价格短期仍延续高位运行。 ◆策略 区间操作，09合约参考2500-2700元/吨 免责声明 本报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流，不构成任何投资建议 证监许可【2011】1292号 注：数据来源为隆众、卓创、WIND 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks