橡胶月度报告

目录 01报告摘要 02行情回顾 03数据分析 PART 01报告摘要 1.5月下旬以来，丁二烯市场再度攀高。本周，多家石化企业上调了丁二烯产品的出厂价格，提价幅度约300元/吨。其中，东方盛虹、恒力石化、卫星化学等企业周内已两次对丁二烯产品提价，涨价幅度最高的达450元/吨。2.天然胶乳手套：医疗手套方面手术手套开工相对尚可，采补基本以刚需进口胶为主，检查手套企业开工意愿缩减明显，多转为采购泰国、马来手套贴牌售卖以赚取利润差；听闻山东地区劳保手套厂平均开工下滑至3成左右，成品订单行情本就不明朗，浓乳价格强势上涨后生产利润空间亏损，部分工厂暂时停产、或转产合成胶乳手套。3.中国物流与采购联合会发布数据显示，1-4月份，全国社会物流总额为111.9万亿元，同比增长6.1%，增速比一季度加快0.2个百分点。4月份同比增长6.6%，比3月份提高2.2个百分点。4.2024年4月的世界汽车销量达700万台，同比增长3%，环比3月下降15%。2024年4月较2018年4月峰值低10%，处历年的中位水平。2024年1—4月销量2836万台，同比增长4%。2024年4月中国车企占世界份额的34%。从世界范围角度来看，4月中国汽车市场恢复较强。 市场焦点 5月份以来，三大橡胶期货主力合约表现强势，突破3月份创下的高点。国内外产区的天气扰动对橡胶割胶产生了不利影响，导致新胶产出偏少，原料价格维持在较高水平，这为橡胶价格提供了有力支撑。国内橡胶库存的持续下降也为橡胶价格提供了上涨的动力。中国轮胎企业积极复工复产，轮胎开工率回升至历史同期偏高水平，这表明下游需求正在逐渐恢复。随着下游需求的恢复，库存水平的减少表明市场正在逐步消化供应，从而支撑了橡胶价格。市场对于国家宏观政策的积极预期，也增强了市场对橡胶等工业原料需求增长的信心。整体而言，市场情绪的改善对橡胶期货价格的上涨起到了较为明显的作用。市场参与者对橡胶价格的上涨持乐观态度，但达到前期高位后，市场情绪跟随整个商品盘面有所降温，预计短期会在高位区域反复震荡，消化前期的涨幅。短期天然橡胶关注主产区天气的变化对于供给端的影响能否持续以及东南亚地区的原料价格能否持续坚挺，合成胶关注原料丁二烯的价格坚挺情况。 主要观点 ➢5月份以来，三大橡胶期货主力合约表现强势，突破3月份创下的高点。5月份橡胶期货市场的强势表现是由供需基本面的改善、宏观经济氛围的好转、政策利好的预期以及市场情绪的提振等多重因素共同作用的结果。 PART 03数据分析 原料价格处于往年高位水平 ➢成本方面，今年原料供应偏紧，橡胶加工厂原料储备低于正常水平，原料收购价格呈现一路上涨的趋势。截至5月30日，泰国原料新鲜胶水价格80.7泰铢/公斤，杯胶价格62泰铢/公斤，处于历史高位区域。国内原料方面，截至5月31日，西南地区的市场胶水价格在14600元/吨，海南地区原料价格在14300元/吨。近期原料端价格上涨幅度较为明显。 PART 03数据分析 东南亚地区天然橡胶产量低于往年同期 ➢东南亚国家在天然橡胶种植和生产方面占据世界总量的80%以上，从钢联数据看，2024年的前两个月的产量同比与往年要低。 PART 03数据分析 国内橡胶呈去库状态 ➢据钢联数据统计，截至5月24日，青岛保税区的现货库存为71410吨，较4月底76478吨去库5068吨；一般贸易现货库存为467674吨，较4月底509640吨去库41966吨。2024年以来，青岛地区保持去库状态，保税区的现货库存处于历年同期的低位水平。 顺丁橡胶供给减少，厂内去库，贸易商低库存 PART 03数据分析 ➢根据钢联数据统计，截至2024年4月30日，顺丁橡胶的产能利用率为58.51%，环比上月下降7.41%，较去年同期下滑1.59%；产量为91050吨，环比上月下降13369吨，较去年同期减少4200吨。截至5月31日当周，顺丁橡胶的厂内库存为20450吨，较去年同期减少1850吨，贸易商库存为2700吨，较去年同期减少600吨。目前，顺丁橡胶的供给出现减少，厂内延续去库态势，贸易商今年维持低库存。 PART 03数据分析 轮胎需求稳定，对深色胶行情存支撑 ➢据钢联数据统计，截至2024年4月31日，半钢轮胎的产能利用率为80.78%，较去年同期增加3.38%，月度产量为5742万条，较去年同期增加5.01%;全钢轮胎的产能利用率为67.87%，较去年同期降低5.71%，月度产量为1351万条，较去年同期减少3.71%。部分厂家停产检修对开工有所拖累。考虑到目前处于轮胎行业产销小旺季，全钢胎企业将维持稳定推进的状态。随着原材料库存的陆续消化，将逐步出现采购原料的刚需，对深色胶行情存在支撑。 PART 03数据分析 轮胎出口高于往年同期 ➢截至2024年4月30日，我国当月的轮胎出口数量为65.6672万吨，较3月减少2.586万吨，较去年同期增长1.4928万吨。关于出口，需要关注欧盟无毁林法案（EUDR）。根据欧盟的要求，2024年12月31日起，所有进入欧盟的商品都要出示证明，确保不是通过毁坏森林而生产出来的商品。轮胎厂需要向欧盟提供一系列的认证，并且最终要追溯到橡胶上来，橡胶的加工厂也要提供相应的认证。如果橡胶厂要满足欧盟的认证要求，就必须把加工厂、胶林的地理位置信息提供给欧盟，或者连企业员工的个人信息都要披露，这涉及到信息安全。如果拿不到欧盟的认证，对我国出口欧盟产生影响，对我们国内的橡胶产业将是一个大的冲击。 PART 04后市研判 ➢天气因素对橡胶的产量有较大的影响，如果6月份全球主要橡胶产区的供应量因天气或其他因素出现减少，同时下游需求保持稳定或增长，可能会推动橡胶价格继续走强。短期市场情绪会对橡胶期货价格产生影响，目前价格来到前期的高点区间，会有一定的压力，同时，现阶段整体商品情绪较为分化，会对盘面价格产生一定的影响。预计三大橡胶主力短期会高位震荡，消化前期涨幅，天然橡胶关注供给端天气的变化，合成橡胶关注原料丁二烯的价格坚挺情况。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。