618首周清洁电器表现亮眼

重视家电更新需求，极米升级换新服务618首周清洁电器表现亮眼 证券研究报告 2024年6月2日 行业研究——周报 本期内容提要: ➢根据奥维云罗盘数据，618首周（5.20-5.26）扫地机器人线上销额达到8.05亿元，同比+1439%，销量为21.69万台，同比+952.9%，产品均价为3215元，同比+14.04%。分品牌来看，618首周石头线上销量市占率达到30.20%，销量同比+1913%，科沃斯线上销量市占率为22.51%，销量同比+715%。 尹圣迪家电行业分析师执业编号：S1500524020001联系电话：18800112133邮箱：yinshengdi@cindasc.com 洗地机品类618线上销额达到3.81亿元，同比+631%，销量为16.79万台，同比+618%，均价为2269元，同比+1.82%。分品牌来看，添可618首周线上销量市占率第一达到44.26%，销量同比+883%，追觅位居第二，销量同比增长1451%。 受同比数据错期影响（23W21为5.22-5.28，且23年618首周为预售期），销售同比增长明显。618首周空调、冰箱、洗衣机、干衣机 、 彩 电 线 上 销 量 分 别 同 比 增 长146%、135%、96%、644%、64%，小家电增速相对大家电较低，空气炸锅、电饭煲、养生壶、豆浆机销量分别同比增长38%、17%、75%、63%。 我们认为和其他家电品类相比，清洁电器618销售仍受益于渗透率的提升，建议关注石头科技、科沃斯。空调、冰箱、洗衣机、彩电等品类受家电依旧换新政策的推动，更新需求有望在促销期进一步得到释放，建议关注海尔智家、海信家电、美的集团、格力电器、长虹美菱、TCL智家。建议关注黑电企业海信视像、TCL电子。 ➢我们认为热泵海外去库存或进入尾声，国内相关出口零部件、整机企业或迎来边际改善，建议关注热泵产业链企业大元泵业、儒竞科技，关注整机企业日出东方、万和电气等。 ➢风险因素：宏观经济环境波动、原材料价格持续上涨、汇率波动、市场终端需求严重下滑、出口景气度下滑等风险。 信达证券股份有限公司CINDA SECURITIES CO.,LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录 一、核心观点...................................................................41.1本周观点..............................................................41.2重点动态跟踪..........................................................4二、板块走势...................................................................6三、行业数据追踪...............................................................83.1本周家电股资金流向.....................................................83.2家电主要原材料价格追踪.................................................83.3人民币汇率............................................................93.4重点公司盈利预测及估值一览............................................10四、风险因素..................................................................11 表目录 表1：本周家电股北上资金持股比例变化.........................................................................................................8表2：本周家电股北上资金持股市值变化.........................................................................................................8表3：重点公司盈利预测及估值.........................................................................................................................10 图目录 图1：本周SW家电指数涨跌幅（%）..................................................................................................................6图2：本周家电行业细分板块涨跌幅（%）.......................................................................................................6图3：申万一级行业最新市盈率............................................................................................................................7图4：LME铜现货结算价格变化（美元/吨）..................................................................................................8图5：LME铝现货结算价格变化（美元/吨）...................................................................................................8图6：冷轧板参考价（元/吨）...............................................................................................................................9图7：中国塑料城价格指数.....................................................................................................................................9图8：中间价：美元兑人民币汇率.......................................................................................................................9 1.1本周观点 1）根据奥维云罗盘数据，618首周（5.20-5.26）扫地机器人线上销额达到8.05亿元，同比+1439%，销量为21.69万台，同比+952.9%，产品均价为3215元，同比+14.04%。分品牌来看，618首周石头线上销量市占率达到30.20%，销量同比+1913%，科沃斯线上销量市占率为22.51%，销量同比+715%。 洗地机品类618线上销额达到3.81亿元，同比+631%，销量为16.79万台，同比+618%，均价为2269元，同比+1.82%。分品牌来看，添可618首周线上销量市占率第一达到44.26%，销量同比+883%，追觅位居第二，销量同比增长1451%。 受同比数据错期影响（23W21为5.22-5.28，且23年618首周为预售期），销售同比增长明显。618首周空调、冰箱、洗衣机、干衣机、彩电线上销量分别同比增长146%、135%、96%、644%、64%，小家电增速相对大家电较低，空气炸锅、电饭煲、养生壶、豆浆机销量分别同比增长38%、17%、75%、63%。 我们认为和其他家电品类相比，清洁电器618销售仍受益于渗透率的提升，建议关注石头科技、科沃斯。空调、冰箱、洗衣机、彩电等品类受家电依旧换新政策的推动，更新需求有望在促销期进一步得到释放，建议关注海尔智家、海信家电、美的集团、格力电器、长虹美菱、TCL智家。建议关注黑电企业海信视像、TCL电子。 2）我们认为热泵海外去库存或进入尾声，国内相关出口零部件、整机企业或迎来边际改善，建议关注热泵产业链企业大元泵业、儒竞科技，关注整机企业日出东方、万和电气等。 1.2重点动态跟踪 【行业动态】4月空调出口数据 根据产业在线数据，4月空调出口量达到933.0万元，同比增长15.6%，当月销售额17.8亿美元，同比增长7.5%，单价191.1美元，同比下滑7.0%。分地区来看，北美洲、非洲、大洋洲、拉丁美洲、亚洲、欧洲地区出口量分别同比-21.0%、-8.4%、+12.5%、+13.0%、+20.9%、+42.3%。 （资料来源：产业在线公众号） 【行业动态】Q1中国小间距LED出货面积增长12% 根据洛图科技数据，24Q1中国大陆小间距LED显示屏销售额接近30亿元，同比增长3.3%，出货面积为22.9万平方米，同比增长11.6%。从行业应用结构来看，政务部门应用比重最大，出货面积占比为27%；教育行业出货面积占比为22.1%，同比增长8.4个百分点。 （资料来源：洛图科技公众号） 【行业动态】4月液晶电视面板出货量维持高位 4月全球大尺寸液晶电视面板出货量为2110万片，同比增长8.1%，环比下降5.7%；出货面积为1580万平方米，同比增长15.1%，环比下降3.0%。4月全球液晶电视出货的平均尺寸为50.0英寸，较23年同期增加1.5英寸，环比3月增加0.7英寸。洛图科技认为4月液晶电视面板出货量维持高位并同比增长的原因主要有两方面：一，从3月到4月，G8.5 和10.5面板大线保持高稼动率，整体在90%左右；二，对面板涨价的预期，叠加即将到来的中国618和全球体育赛事促销，使得整机厂商备货和拉货在当月相对积极。 （资料来源：洛图科技公众号） 【公司动态】九号公司618开门红战报 九号公司（5.20-5.31）自营全渠道实现销售额6.11亿元。同比增长95%，线上销售额破4.19亿，同比增长134%。电动两轮车全渠道销售额5.67亿元，同比增长104%，线上销售额实现3.96亿元，同比+152%。 （资料来源：九号电动公众号） 【行业动态】京东618开门红超1万个品牌同比增长超5倍 京东平台（5.31晚8-12点）美的、海尔、小米、TCL、格力、海信、小天额等品牌成交额迅速破亿，美的空调、美的电饭锅等爆品成交额同比增长超100%，家电家居超700个品牌新品成交额同比超100%，家电以旧换新北京、广州、西安、武汉四地成交额破2亿元。 （资料来源：京东官方微博） 二、板块走势 本周家电板块涨跌幅为-1.45%，沪深300指数涨跌幅-0.60%，家电板块跑输沪深300指数0.86个百分点，在所有申万一级行业中排序21/31。 资料来源：iFind，信达证券研发中心 具体到各二级行业，本周家用零部件（+5.44%）涨幅居前，厨卫电器（-3.68%）、小家电（-2.55%）跌幅居前。 资料来源：iFind，信达证券研发中心 从行业PE（TTM）来看，家电行业PE（TTM）为