石化周报：当前供需紧平衡，关注OPEC+6月2日会议

化石能源市场周报概览

市场动态与供需分析

供需紧平衡态势 当前市场面临供需紧平衡状态，EIA和OPEC均预测2024年第一季度存在32万桶/日和150万桶/日的原油供需缺口。原油价格在80美元/桶以上水平的稳定显示行业供需紧张。若OPEC+继续实施减产至第四季度末，需求旺季期间不增加产量，将导致供需缺口进一步扩大。

产量与需求趋势 在全球范围内，OPEC+在上半年未增加产量的情况下，全球石油及其他液体燃料产量整体变化不大。美国的产量相对稳定，炼油厂日加工量有所上升。需求方面，2023年后三个季度的需求环比增长，但增长幅度不足以通过非OPEC+地区的产量增长来弥补。

商品价格变动

美元指数与油价 美元指数小幅下降，布伦特原油和WTI期货结算价分别降至81.62美元/桶和76.99美元/桶，显示油价略有下跌。天然气期货价格则有所上涨，东北亚LNG到岸价格亦随之上升。

生产与库存情况

美国生产数据 美国原油产量保持稳定，炼油厂日加工量增加。然而，商业原油库存有所减少，汽油库存则有所上升。

化工产品动态

油品价格差异 汽油价差收窄，涤纶长丝价差则有所扩大。

投资建议与风险提示

投资建议 推荐关注中国石油、中国海油、中国石化等石油央企，因油价中枢提高、国企改革及高分红等因素，其估值有望提升。此外，中曼石油因其高成长性和业绩弹性受到关注。天然气市场化改革加速背景下，新天然气、蓝焰控股等产量处于成长期的企业值得关注。九丰能源作为油气上产提速背景下的稀缺标的，也值得考虑。

风险提示 地缘政治风险、伊核协议达成可能引发的供需失衡风险以及全球需求不及预期的风险均为市场需关注的关键风险点。