国债日报

行业国债日报 2024 年 5 月 31 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 今日 A 股走弱、资金宽松，国债期货震荡走高，尾盘或受央行接受采访称“高度关注当前债券市场变化及潜在风险，必要时会进行卖出低风险债券包括国债操作”冲击，国债期货大幅跳水收跌。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率短降长升，十年活跃券上行幅度在 1bp 以内，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率录得 2.3030%上行 0.9bp。 资金市场： 月末资金面宽松。央行今日继续加量开展 2600 亿元逆回购投放呵护跨月资金，银行间资金面宽松，隔夜资金明显下行，银存间隔夜加权在 1.73%左右，7 天加权在 1.92%左右。 结论： 今日央行再度提示利率风险，直接对长端利率形成冲击，短债影响不大，对比 4 月末类似情形来看，当时期限利差较低、曲线过于平坦，叠加地产政策优化的影响，30 年国债收益率由 2.422%调整至 2.565%，央行在货币政策执行报告中评论到“4 月末，30 年期国债到期收益率已回升至 2.5%以上，债券市场供需关 系边际改善”，而但近期受配置需求和宽松预期的推动，30 年国债收益率再度回落至 2.53%左右，可能即将跌出政策合意范围。不过目前期限利差已明显修复，国内经济基本面修复不均衡、宽松流动性预期和低利率背景下理财配债需求不弱，不支持债市大幅调整，另外地产利空渐出、6 月供给压力应有限，短期虽有扰动但长端利率上行空间应不大，调整风险可控。 二、行业要闻 【宏观】近期金融系统深入学习贯彻《习近平关于金融工作论述摘编》。国家金融监管总局法规司司长綦相表示，金融监管总局将强化“五大监管”，防控重点领域风险。严格执法敢于亮剑，严肃查处违法违规问题。证监会综合业务司司长周小舟表示，证监会将深入贯彻落实新“国九条”及资本市场“1+N”政策体系，坚持市场化法治化，进一步全面深化资本市场改革开放，增强资本市场制度包容性适应性，服务新质生产力发展。依法全面加强监管，以“零容忍”的态度严厉惩治各类违法违规行为，并健全资本市场风险预防预警处置问责制度体系。 央行行长潘功胜会见来访的巴塞尔银行监管委员会主席、西班牙中央银行行长德科斯，双方就全球和中国经济金融形势、国际金融监管框架等议题交换意见。德科斯在中国人民银行就“货币政策与银行监管的未决问题”作主题演讲，并与中国人民银行、国家外汇管理局工作人员进行交流。 央行副行长陶玲接受《金融时报》记者采访时表示，央行将与相关行业主管部门紧密协作，多措并举，全面提升科技金融服务质效，构建与实现高水平科技自立自强和科技强国建设高度适配的金融服务体系；认真贯彻落实党中央、国务院决策部署，有力有效防范化解金融风险，守住不发生系统性金融风险的底线。着力推进金融法治建设。金融稳定法作为贯通金融风险防范化解处置全过程的法律依据，草案已于 2022 年 12 月经过全国人大常委会第一次审议，央行正在全力配合立法机关尽快第二次审议。央行将坚持金融高水平对外开放， 完善准入前国民待遇加负面清单管理模式，提升金融服务跨境贸易和投融资水平，深入参与全球金融治理，稳慎扎实推进人民币国际化。 福建省 9 个地市已全面取消首套和第二套住房商业性个人住房贷款利率下限，商业银行可结合经营状况、客户风险等因素，合理确定每笔贷款具体利率水平；降低商业性个人住房贷款最低首付比例，即首套住房商业性个人住房贷款最低首付比例调整为不低于 15%，第二套住房商业性个人住房贷款最低首付比例调整为不低于 25%。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 西北分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 上海杨树浦路营业部 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 郑州营业部 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com