晨会纪要

重点推荐 1.行业政策频出，关注相关投资机会——医药生物行业周报（2024/5/20-2024/05/26）2.储 能 项 目 招 标 稳 步 提 升 ， 大 电 芯 逐 步 起 量— —电 池 及 储 能 行 业 周 报（2024/05/20-2024/05/26） 财经要闻 1.国际货币基金组织（IMF）：上调今年中国经济增长预期0.4个百分点至5% 2.国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》 正文目录 1.1.行 业 政 策 频 出 ， 关 注 相 关 投 资 机 会— —医 药 生 物 行 业 周 报（2024/5/20-2024/05/26）..................................................................................31.2.储 能 项 目 招 标 稳 步 提 升 ， 大 电 芯 逐 步 起 量— —电 池 及 储 能 行 业 周 报（2024/05/20-2024/05/26）................................................................................4 4.市场数据.........................................................................................7 1.重点推荐 1.1.行业政策频出，关注相关投资机会——医药生物行业周报（2024/5/20-2024/05/26） 证券分析师：杜永宏，执业证书编号：S0630522040001；证券分析师：伍可心，执业证书编号：S0630522120001； 联系人：付婷，邮箱：futing@longone.com.cn 市场表现： 上周（5.20-5.24）医药生物板块整体下跌3.74%，在申万31个行业中排第19位，跑输沪深300指数1.66个百分点。年初至今，医药生物板块整体下跌12.78%，在申万31个行业中排第27位，跑输沪深300指数17.75个百分点。当前，医药生物板块PE估值为26.4倍，处于历史低位水平，相对于沪深300的估值溢价为128%。子板块均下跌，跌幅前三的是生物制品、医疗服务、化学制药，分别下跌4.61%、4.58%、3.90%。个股方面，上周上涨的个股为34只（占比7.1%），涨幅前五的个股分别为ST南卫（20.6%），漱玉平民（14.2%），哈三联（12.9%），三诺生物（12.7%），*ST东洋（11.7%）。 市值方面，当前A股申万医药生物板块总市值为6.12万亿元，在全部A股市值占比为6.91%。成交量方面，上周申万医药板块合计成交额为2537亿元，占全部A股成交额的6.33%，板块单周成交额环比下降27.28%。主力资金方面，上周医药行业整体的主力资金净流出合计为70.9亿元。 行业要闻： 广州医保出台支持创新医药发展二十一条措施 5月20日，广州市医保局公布《广州医保支持创新医药发展若干措施》，该《措施》包括：加快创新医药进院使用、促进创新医药临床应用、拓展创新医药支付渠道、加强创新医药服务支持等4方面共21条措施。在采购端，广州GPO建立创新药械绿色挂网采购专区，国谈及集采药械之外的品种实施企业与医疗机构自主议价，拓展医用耗材挂网品种，对取得国家医保耗材编码产品，企业可直接申请挂网采购等政策。在使用端，国谈药品等创新药费用，实行单列结算或纳入按病种分值付费（DIP）予以分值加成；优化DIP特例单议机制，优化DIP病种目录库；相关考核指标，剔除国谈药品等创新药械相关费用等。 投资建议： 上周医药生物板块表现较弱，跑输大盘指数，子板块均下跌。上周政策方面，广州出台支持创新药发展二十一条措施，在创新药进院、临床使用、支付等方面给出了具体政策支持；北京发布加快医药健康协同创新行动计划，提出在细胞基因治疗、脑机接口、合成生物学等前沿技术领域部署“核爆点”专项；国家医保局发文，加强区域协同做好2024年医药集中采购提质扩面，提升联盟采购规模和规范性，明确行业预期；人工关节集采续约规则温和，价格稳中有降。市场方面，礼来的替尔泊肽降糖适应症在国内获批，恒瑞医药将GLP-1产品组合有偿许可给美国Hercules公司，GLP-1类降糖减肥药物研发持续推进有望带动产业链需求提升。建议关注行业政策边际变化情况，布局相关细分板块的投资机会，建议关注创新药链、特色器械、品牌中药、连锁药店、医疗服务、血制品等板块及个股。 个股推荐组合：特宝生物、贝达药业、千红制药、博雅生物、老百姓、安杰思、微电生理-U； 个股关注组合：羚锐制药、益丰药房、海尔生物、开立医疗、诺泰生物、科伦药业、华厦眼科等。 风险提示：行业政策风险；公司业绩不及预期风险；突发事件风险等。 1.2.储能项目招标稳步提升，大电芯逐步起量——电池及储能行业周报（2024/05/20-2024/05/26） 证券分析师：周啸宇，执业证书编号：S0630519030001； 联系人：张帆远、赵敏敏，zfy@longone.com.cn 市场表现：本周（5/20-5/26）申万电池板块整体下跌2.80%，跑输沪深300指数0.72个百分点。主力净流入前五为国电南瑞、恩捷股份、许继电气、湘潭电化、星源材质；净流出前五为宁德时代、当升科技、正业科技、亿纬锂能、天赐材料。 电池板块 （1）电动车下乡提前，行业需求向好。5月国内狭义新能源汽车零售预计77.0万辆左右，同/环比+32.7%/+13.7%，渗透率46.7%。持续关注新能源汽车下乡，其中，去年下乡活动车型总销量达到了320.87万辆，同比增长超1.23倍。今年新能源车下乡车型数量的增加，价格上限从20万元左右提升至30万元左右，叠加“以旧换新”政策和车企价格战，农村市场潜力有望进一步释放。各车企新能源新产品迭代迅速，对市场销量构成有力支撑，预计2024年全年新能源汽车销量达1150万辆，同比+20.0%。 （2）行业供给端有序调整，价格趋稳。1）锂盐：工业级、电池级碳酸锂供需双方继续深度博弈，价格震荡运行；2）正极材料：磷酸铁锂产业在整体供过于求的局面下价格尚未稳定，目前已处于盈亏平衡边缘；3）负极材料：当前下游订单有所增加，但是负极厂对生产持谨慎态度；4）隔膜：本周隔膜市场需求向好，湿法隔膜海外需求上升，整体来看隔膜行业供需基本平衡。 建议关注：宁德时代：全球锂电龙头。1）出货量：2024年保守出货480GWh，全年利润约460亿元。2）锂盐自供比例提升：邦普回收约3-4万吨，江西项目约3万吨，可满足60GWh电池生产。特锐德：公司在保持传统箱变电力设备领域优势的前提下，受益于电网投资结构升级，未来有望迎来新的业绩增量。公司作为全国充电运营商龙头，在资金、渠道、技术、电网容量、数据资源等方面具有先发优势，目前已扭亏为盈。 储能板块 （1）本周新增16个招标项目，5个中标项目。本周（截止5月24日）储能项目招中标总规模为1.18GW/12.38GWh，其中招标项目规模为0.92GW/11.86GWh，环比提升；中标项目规模为0.26GW/0.52GWh；中标价格方面，本周储能EPC中标均价1.26元/Wh，环比-8.0%。 （2）行业头部效应日益明显，储能大电芯逐渐起量。据高工锂电数据，2024年一季度国内储能项目招标规模达11.22GW/25.75GWh，同比高增160%，集采、框采项目占比提升使得行业头部效应日益明显，2024Q1全球储能电芯市场CR10超90%；从价格方面来看，受前期过剩产能未完全消化影响，一季度报价仍延续去年低价走势，2024年3月2小时储能系统中标均价跌至0.69元/Wh，同比-48.7%；从电芯采购类型来看，314Ah大电芯需求已逐渐起量，2024年一季度300Ah以上大电芯产品全球渗透率已达22%，行业短期承压对相关企业的资金及技术实力提出更高要求。 建议关注：上能电气：1）公司储能业务已实现全产业链布局，包括上游储能逆变器、中游储能电池PACK产线及下游电站。2）公司充分发挥业务协同优势，实现光储一体化布局，储能产品市场持续开拓，中标多个大额储能项目，储能逆变器出货量国内领先。 风险提示：全球宏观经济波动风险；上游原材料价格波动风险；储能装机不及预期风险。 2.财经新闻 1.国际货币基金组织（IMF）：上调今年中国经济增长预期0.4个百分点至5% 国际货币基金组织赴中国代表团团长索纳莉·贾恩-钱德拉率团访问中国，国际货币基金组织第一副总裁吉塔·戈皮纳特表示中国过去几十年的经济发展令人瞩目，这得益于市场化改革、贸易开放以及与全球供应链的融合。 中国的经济增长仍将保持韧性，2024年和2025年的增速预计分别为5%和4.5%。与4月《世界经济展望》的预测相比，这两年的预测值均上调了0.4个百分点，这是因为第一季度GDP增长强劲，并且近期采取了有关政策措施。通胀预计将上升，但在产出低于潜在水平的环境下仍将处于低位，其中核心通胀仅将缓慢上升，2024年升至平均1%。 （信息来源：国际货币基金组织） 2.国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》 5月29日国务院印发《2024－2025年节能降碳行动方案》。《行动方案》提出，2024年，单位国内生产总值能源消耗和二氧化碳排放上分别降低2.5%左右、3.9%左右，规模以上工业单位增加值能源消耗降低3.5%左右，非化石能源消费占比达到18.9%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。2025年，非化石能源消费占比达到20%左右，重点领域和行业节能降碳改造形成节能量约5000万吨标准煤、减排二氧化碳约1.3亿吨。 《行动方案》在重点任务方面，部署了化石能源消费减量替代行动，非化石能源消费提升行动，钢铁行业、石化化工行业、有色金属行业、建材行业、建筑、交通运输、公共机构、用能产品设备节能降碳行动等10方面行动27项任务；在管理机制方面，提出了强化节能降碳目标责任和评价考核、严格固定资产投资项目节能审查和环评审批、加强重点用能单位节能降碳管理、加大节能监察力度、加强能源消费和碳排放统计核算等5项任务；在支撑保障方面，明确了制度标准、价格政策、资金支持、科技引领、市场化机制、全民行动等6项措施。 （信息来源：中国政府网） 3.A股市场评述 证券分析师：王洋，执业证书编号：S0630513040002，wangyang@longone.com.cn 上交易日上证指数震荡收红，收盘上涨1点，涨幅0.05%，收于3111点。深成指、创业板双双收涨，主要指数多呈收涨。 上交易日上证指数依托30日均线再度反弹，但在20日均线处遇阻，指数冲高回落，收星K线带长上影线。量能延续缩小，抛盘没有明显放大，大单资金净流出约35亿元，净 流出金额有所减少。目前指数暂时处于30日均线支撑位处，但30日均线已经连续4个交易日起到支撑作用，震荡中日线短期均线空头排列持续走弱，则30日均线的支撑岌岌可危。若指数跌破30日均线，或向下试探60日均线的支撑力度。60日均线同时重合250日均线，支撑较强，若指数运行到此附近，大概率或遇支撑有反弹举动。震荡中可加强观察。 上证指数周线目前呈小实体红阳线带小上影线，指数目前仍处60周均线之上，5周均线之下。目前周MACD虽金叉延续，周KDJ死叉延续尚无修复迹象，短线仍或是区间震荡态势。但若跌破60周均线支撑位，指数或有进一步向下回落的可能。 上交易日深成指、创业板双双收涨，收盘分别上涨0.25%、0.27%，均再收星状K线。两指数日线KDJ、MACD死叉共振尚未修复，但两指数均在半年线支撑位附近，仍或因多空争夺从而震荡反复。震荡中需关注量价指标配合。 上交易日同花顺行业板块中，收红板块占比48%，收红个股占比52%，涨超9%的个