山西煤炭复产情况解读20240524

会议要点 1、山西煤炭复产情况∙ 山西煤炭产量在一季度出现明显下降，但五月初开始市场关注到生产恢复迹象。“那其实也是从五月初开始，其实市场也开始逐渐的关注到，山 西现在煤炭的一个生产开始有一个恢复的迹象。”∙ 动力煤价格保持强势，对山西煤炭公司形成支撑。“但是动力煤价还是在涨。”∙股价位置较低，受减产影响，但分析师看好山西煤炭股。“所以在这个情况下，其实我们对山西的这个煤炭股，其实还是非常看好的。”2、安全生产与政策影响∙ 山西自去年 11 月安全形势变严，发生事故后受到国家批评。“就是说从山西其实是从应该说是从去年 11 月份开始，这个安全形势就不太妙。”∙ 国家煤监总局派专家帮扶，但存在问题整改过程中的困难。“对落实整改的过程当中，我们感觉到就是有些人根本不是问题的问题，也把它当作问题。”∙ 四月份炼焦煤产量下降幅度大，与安全检查相关。“在四月份、五月份的时候，炼焦煤的产量下降幅度是非常大的。”3、产量与市场预期∙ 山西煤炭产量减少，一季度整体煤炭产量减少约6200 万吨。“从一季度来看，山西整体是炼焦煤是就整个煤炭的产量，大概少了是一个 6200万。”∙ 安全事故频发，企业心态受影响，安全监管严格。“为什么搞安全还是也搞得其实也挺严了，这个事故也还是不断的。”∙ 专家认为，安全事故的频发与检查方式、企业应对有关。“这种状况下是不可能不出事，出事是必然的。”4、产能与资源情况∙山西煤炭产能分为三类，其中一类有产能有产量的占 50%。“一类就是说这个是有能力有产量的，这个大概占了 50%。”∙ 产能核增受安全检查影响，部分已批复产能被暂停。“但是这次安全检查的时候全部都停下来了。”∙ 资源拍卖方面，地方态度不一，部分区域如清水煤田因生态保护难以获批。“我知道的是清水这一块是国家是批不了的。”5、供给形势与未来展望∙ 供给形势紧张，短期恢复节奏慢，远期供给约束强。“短期有这个恢复，但是这个恢复的节奏整体来看可能还是比较慢。”∙ 焦煤供给紧张情况确定，未来供给形势不容乐观。“特别是焦煤的这个供给，未来这个紧张还是非常确定的。”Q&A Q：山西煤炭复产情况如何？A：山西煤炭复产情况开始出现恢复迹象。一季度煤炭产量显著下降，但从五月初开始，市场逐 渐关注到山西煤炭生产开始恢复。山西能源局发 Q：山西煤炭公司股价和业绩预期如何？ A：山西煤炭公司股价位置较低，主要受之前减产问题影响。但考虑到量价提升的恢复节奏，以及当前较低的股价位置，对山西煤炭股持乐观态度，认为适合底部布局。 Q：山西煤炭复产的政策背景和未来展望是什么？ A：山西煤炭复产受政策影响较大。去年 11 月安全形势恶化，发生重大事故后，国家总局对山西 持四月份节奏。一季度山西煤炭产量减少 6200 万 吨，其中焦煤占一半。二季度要完成 13亿吨任 务，但产量上不去，仍维持四月份节奏。 Q：山西煤炭安全生产形势如何？事故频发的原因是什么？ A：山西煤炭安全生产形势严峻，事故频发。主要原因有：1）安全检查方式以罚款为主，没有真正帮助企业解决安全问题。2）检查过于条条框框，不结合现场实际情况。3）企业抵触情绪高，应付各种无效检查，没有精力真正搞安全和 生产。4）除了安全，还有环保、党务学习、纪 委监察等检查，企业疲于应付。5）为了完成全 年13 亿吨任务，下半年可能要冒进，不讲究客观 规律和实际情况，大事故发生几率很高。 Q：一季度山西煤炭产量同比下滑了多少？ A：一季度山西煤炭产量同比下滑了 18%。 Q：山西煤炭复产的时间点和条件是什么？ A：山西煤炭复产的时间点和条件取决于多个因 素。首先，山西的产能分布情况分为三类：有能 力有产量的占 50%，有产能没有产量的占 25%，既有产能又有产量的占 25%。山西的量增量部分 主要集中在这 25%之内，这部分的资源条件和安 检能力较强。复产的三个条件包括：原有公司如 东泰能源的产量恢复，帮扶和检查过程的整改完 成时间，以及资源量能否迅速保上来。目前看 来，整改问题尚未结束，且存在验收时间的不确 定性。另外，如果市场煤炭供应非常紧张，国家可能会出面放开产量。但考虑到目前情况，预计 至少要到 7 月份之后才能看到缓解，7 月份之前难 度很大。 Q：山西煤炭产量的财政压力和目标完成情况如何？ A：山西煤炭产量的财政压力确实存在。去年山 西焦煤的金额减少了 1700 多万，实际产量对外报 告为 13 亿 7 千万吨，但实际并没有那么多，存在 虚报的情况。今年一季度产量下降幅度大，从三 月份开始，政府要求在保证安全的前提下努力恢 复产量。尽管口头上大家都表示可以完成，但实 际上，尤其是焦煤的下降幅度非常严重，完成情 况并不乐观。此外，存在一些多报的情况，实际 产量可能没有报告的那么高。 Q：山西省煤炭洗选率的现状和未来趋势是什么？ A：山西省煤炭洗选率的现状并不理想。全国的精煤回收率大约为 39%，山西国有大企业也在这 个水平，而往年则在 50-60%。一些民营矿和地方国有矿的回收率更低，多数在 20-30%之间。这主要是因为开采过程中遇到的断层、物碳素等问题，导致实际开采出的精煤量远低于预期。未来，随着开采条件的恶化，洗选率预计还会进一步下降。目前，一些煤矿的灰粉接近 50%，多数在 40%左右，这使得洗选率难以提高。Q：山西四月份和五月份的煤炭增产情况如何？如果延续当前情况，二季度的产量预计会减少多少？A：根据与会者的分析，山西四月份和五月份的增产情况并不乐观，预计二季度的煤炭产量可能会同比减少 6000 万到 8000 万吨。Q：四月份山西煤炭产量的同比和环比增长情况是怎样的？A：根据与会者提供的数据，四月份山西的煤炭产量同比和环比均有 7%到 8%的增长。Q：一季度煤炭产量减少的原因有哪些？二季度产量减少的结构上是否与一季度相似？A：一季度煤炭产量减少的原因主要是安全检测和安全环保的影响，其中炼焦煤的产量减少了一半。二季度的产量减少结构上与一季度相似，炼焦煤的量减少也占了一半左右。Q：二季度煤炭产量没有明显改观的主要原因是什么？A：二季度煤炭产量没有明显改观的主要原因有三个方面：一是安全检测和安全环保的影响，导致产量下降；二是煤炭公司领导的责任压力，导致不敢超产；三是部分煤矿因条件不好或证件问题无法恢复生产。此外，还有反腐等政治因素的干扰。Q：山西煤炭产量下降对 GDP 的影响如何？A：GDP 是上级领导考虑的问题，与基层煤矿工人关系不大。煤炭产量下降对 GDP 的影响需要从更宏观的角度来评估。Q：山西煤炭产量下降对煤矿工人的影响有哪些？A：煤炭产量下降对煤矿工人的影响主要体现在工资和健康方面。一方面，工资受到产量下降的影响而减少；另一方面，煤矿工人长期在高风险环境下工作，健康受到严重影响，很多工人在工作几年后就会因职业病而去世。此外，煤矿工人的心理压力也很大，需要时刻应对各种突发情况。Q：当前山西煤炭复产面临的最大风险是什么？A：当前山西煤炭复产面临的最大风险是政治风险，特别是对于县委书记和煤矿矿长来说，如果工作做得好，领导会很高兴，但如果出现问题，可能会导致自己被监禁。此外，安全监管的严格性也给复产带来了压力。Q：安全监管的现状如何？与去年 11 月份之前相比有何变化？A：目前的安全监管非常严格，与去年 11 月份之前相比，监管已经走向了极端。这种严格的监管对煤炭复产产生了重大影响，导致一些矿井因为安全隐患而被暂停生产。Q：关于产能核增的情况，前两年核增较多，现在的情况如何？A：山西省之前批复的产能核增在国家层面得到 了批准，其中包括一些之前未获批的产能。然 而， 在最近的安全检查中，一些存在重大安全隐 患的企业被要求暂停生产，这些企业的产能核增 也因此被暂缓。预计在 5 月 30 号之后，随着安全 整改的完成，产能核增可能会逐步恢复。 Q：山西资源出让的态度如何？特别是清水煤田的情况？ A：山西省对于资源出让的态度因地区而异。对于清水煤田，由于其属于国家的分开保护区，开发受到限制。尽管地方政府有开发意愿，但由于生态红线和环保要求，国家层面很难批准开发。Q：吕梁地区煤炭行业的现状如何？ A：吕梁地区的煤炭行业受到了较大影响，特别是聚鹏煤矿事故后，产能大幅下降，至今未恢复。此外，一些有能力的矿工现在也不敢跳槽，维持在现有岗位。一些原本与焦化厂签订长期合同的民营煤炭企业，现在转向从外蒙古进口煤炭。沙区等地区的煤矿预计要到 7 月份才能恢复正常生产，这对当地煤炭行业的整体影响较大。Q：山西煤炭复产情况如何，未来供给端的趋势是什么？A：整体来看，山西煤炭的供给形势远期仍然紧张。尽管短期内有恢复的迹象，但恢复的节奏可能相对较慢。特别是焦煤的供给，未来紧张的趋势非常确定。供给端整体呈现出偏紧的趋势，这将对煤炭市场产生持续的影响。