有色日报：有色高位回落，持续关注持仓变化

有色日报 有色高位回落，持续关注持仓变化 有色金属 核心观点 沪铜 沪铜主力今日围绕8.4万一线震荡企稳，持仓量变化不大。短期由高点回落约6000元/吨，跌破5日均线，短期强势格局不再，预计期价将持续回调。美联储5月议息会议纪要超预期鹰派，一定程度上打压了市场热情。我们认为期价大幅回落的主要原因是短期涨幅较大，多头止盈离场。产业一直被动跟随，现货贴水以及月差均处于低位，国内社库位于高位，产业弱现实也是期价回调的基础。可持续关注持仓变化以及20日均线支撑。 建议观望 沪锌 沪锌主力期价震荡上行，站上5日均线，在有色板块中表现强势。产业下游对锌价接受意愿低，锌锭社库较去年同期上升约9万吨，现货贴水以及月差处于低位，锌价与铜价情况类似，产业弱现实可能使锌价持续回调。预计期价将在2.4-2.5万区间震荡。 姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com 建议观望 沪镍 沪镍主力期价夜盘震荡偏弱，早盘回踩10日均线后回升，日内震荡上行。近期镍价由高点16万一线回落至15.2万一线，跌幅约8000元/吨，镍价回落主要也是宏观共性，近期有色涨幅较大，集体回调。整体消息面上，无论是菲律宾火山以及印尼中间品扰动都利好期价，关注15万关口支撑。 作者声明 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 建议多单持有 （仅供参考，不构成任何投资建议） 1.产业动态 ➢铜 5月24日，国际铜研究小组（ICSG）周三称，2024年3月全球精炼铜市场存在125000吨的供应过剩，而2月时为供应过剩191000吨。该报告还显示，3月份全球精炼铜产量为233万吨，消费量为220万吨。ICSG表示，经调整后（考虑中国保税仓库的库存变化），3月份精炼铜市场供应过剩138,000吨，而2月份则为供应过剩221,000吨。 5月23日mysteel报道，电解铜社库为41.39万吨，较20日累库0.94万吨，较16日累库0.70万吨。 ➢锌 5月23日mysteel统计，锌锭社库为19.16万吨，较20日去库0.39万吨，较16日去库0.49万吨。 ➢镍 5月24日，据Mysteel调研统计，本期（2024.5.16-2024.5.22）印尼镍铁发往中国发货13.79万吨，环比增幅42.27%，同比降幅5.66%；到中国主要港口22.26万吨，环比增幅33.12%，同比增幅157.68%。目前印尼主要港口共计6条镍铁船装货/等待装货，较上期环比增幅100%。本期印尼镍铁发运量稍有恢复，到货量维持正常量级。据市场反馈，镍矿供应仍然偏紧，并且短期内镍矿供应问题难以解决，在一定程度上影响印尼镍铁的回流。据航运数据预测，5月镍铁回流量级大概在70-75万吨，回流量级在逐渐恢复。近期镍铁价格稳中偏强运行，镍铁成交价格持续走高，但仍需警惕印尼镍铁回流对国内镍铁市场的冲击。后续还需关注印尼镍矿供应情况以及镍铁回流情况。 5月24日，精炼镍上海市场主流参考合约沪镍2406合约。金川电解主流升贴水+1200元/吨，价格153250元/吨；俄罗斯镍主流升贴水-300元/吨，价格151750元/吨；挪威镍主流升贴水+3300元/吨，价格155350元/吨；镍豆主流升贴水-2900元/吨，价格149150元/吨。 2.相关图表 ➢铜 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢锌 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：Mysteel、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢镍 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 ➢氧化铝 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 数据来源：iFinD、宝城期货研究所 获 取 每 日期 货策略 推 送 免责条款 除非另有说明，宝城期货有限责任公司（以下简称“宝城期货”）拥有本报告的版权。未经宝城期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告的全部或部分内容。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。宝城期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是宝城期货在最初发表本报告日期当日的判断，宝城期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但宝城期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。宝城期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 宝城期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 宝城期货版权所有并保留一切权利。