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关注内需改善和设备更替机械设备

机械设备 2024-05-25 王锐,韩冰,寇鸿基信达证券小酒窝大门牙

报告摘要

市场概述：

2024年4月，制造业采购经理指数（PMI）为50.4%，较前值50.8%略有回落，但依然处于荣枯线之上。生产指数环比上升至52.9%，新订单指数虽有所下降至51.1%，但仍表明需求端保持支撑。制造业固定资产投资在1-4月累计同比增长9.7%，保持较强韧性。

关键观点：

机床行业：金属切削机床产量同比增长11.1%，金属成形机床产量同比下滑6.3%。工业母机领域利好政策频出，包括增值税加计抵减政策和研发费用加计扣除比例提升，这些政策旨在加强行业基础共性技术的研发和推广应用，提升专用零部件的可靠性。建议关注纽威数控、海天精工、国盛智科、华中数控、科德数控等公司。
叉车行业：叉车4月销量同比增长23.94%，其中出口增长11.7%，内销增长30.4%，显示出叉车行业持续增长的趋势。国内物流业景气指数回升，仓储指数也有所增长，这预示着叉车需求的增长有望持续。
机器人行业：工业机器人产量同比增长9.9%，增速显著回升。随着人口红利的消退和人力成本的增加，机器换人趋势加速，国内机器人市场规模持续扩大。政策层面的支持，如2023年9月发布的《“机器人+”应用行动实施方案》，预计将进一步推动国内机器人产业链的发展。

风险提示：

需求复苏可能不及预期，原材料价格波动带来潜在风险。

行业动态概览：

机床行业：政策利好持续，鼓励工业母机行业的研发投入和技术升级。
叉车行业：受益于制造业和仓储物流需求的增长以及电动化趋势，销量持续增长。
机器人行业：市场增长势头强劲，政策支持加速国产化和应用推广。

看好公司推荐：

机床行业：纽威数控、海天精工、国盛智科、华中数控、科德数控等。
叉车行业：杭叉集团、安徽合力、诺力股份等。
机器人行业：埃斯顿、汇川技术、拓普集团、三花智控、双环传动、恒立液压、绿的谐波等。

风险因素：

需求复苏风险：市场对需求复苏的预期可能低于实际水平。
原材料价格波动风险：原材料价格的不确定性可能影响企业的成本控制和盈利能力。

请注意，以上内容是基于提供的文本内容进行的整合和提炼，并遵循了要求，不包含分析师的名字、电话、邮箱、证书，报告的评级，风险提示，投资建议等特定信息。

证券研究报告 2024年5月25日本期内容提要: 行业研究——周报 4月制造业PMI荣枯线上略有回落，需求端仍有支撑：2024年4月制造业PMI为50.4%，前值50.8%，荣枯线上略有回落，其中生产指数环比上升0.7pct至52.9%，新订单指数环比下降1.9pct至51.1%，需求端仍有支撑。2024年1-4月国内制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.7%，2024年1-4月国内基建固定资产投资完成额同比增速7.78%，基础设施建设投资(不含电力)同比增速6.0%。 核心观点：2024年4月制造业PMI为50.4%，前值50.8%，荣枯线上略有回落，其中生产指数环比上升0.7pct至52.9%，新订单指数环比下降1.9pct至51.1%，需求仍有支撑。2024年1-4月制造业固定资产投资完成额累计同比增长9.7%，仍保持较强韧性。2024年4月我国金属切削机床产量6万台，同比增长11.1%；2024年4月挖机销量18822台，同比增长0.3%，其中内销10782台，同比增长13.3%，增速环比扩大；出口8040台，同比下降13.2%，降幅环比缩小；2024年1-4月工业机器人累计产量170784套，同比增长9.9%，增速显著回升；叠加近期政策对地产链条销售持续支持，近期内需及设备更替板块，我们建议持续关注：韩冰机械行业分析师执业编号：S1500523100001邮箱：hanbing1@cindasc.com寇鸿基机械行业研究助理邮箱：kouhongji@cindasc.com 1）机床行业具备更新换代机遇：建议关注纽威数控、海天精工、国盛智科、华中数控、科德数控等。 2）国内工程机械近月销售数据表现良好，行业存在更替需求：建议关注三一重工、徐工机械、柳工等。 3）国内机器人产量同比增速回升，新质生产力方面，关注机器换人和国产替代趋势下的机器人产业链机遇：埃斯顿、汇川技术、拓普集团、三花智控、双环传动、恒立液压、绿的谐波等。 4）地产链条受益板块：弘亚数控、康力电梯、广日股份等。 5）其他产业高景气度，或存在α个股：大豪科技、爱科科技、宏华数科、杰瑞股份、新锐股份、伟创电气等。 风险因素：需求复苏不及预期，原材料价格波动风险。信达证券股份有限公司CINDASECURITIES CO.，LTD北京市西城区闹市口大街9号院1号楼邮编：100031 目录一、本周核心观点................................................................................................................................4二、板块行情回顾................................................................................................................................4三、核心观点更新................................................................................................................................5四、上市公司重要公告......................................................................................................................12五、风险因素......................................................................................................................................13 表目录表1：工业母机支持政策...........................................................................................................................................7 图目录图1：主要指数年初至今涨跌幅............................................................................................................................4图2：各行业板块当周涨跌幅................................................................................................................................5图3：机械行业细分板块当周涨跌幅..................................................................................................................5图4：制造业PMI（%）.............................................................................................................................................5图5：制造业固定资产投资累计同比增速.........................................................................................................5图6：工业企业产成品存货同比（%）................................................................................................................6图7：工业企业利润总额同比（%）....................................................................................................................6图8：金属切削机床产量及增速............................................................................................................................6图9：金属成形机床产量及增速............................................................................................................................7图10：叉车月销量（台）.......................................................................................................................................8图11：叉车月销量同比增速...................................................................................................................................8图12：叉车月销量-出口（台）............................................................................................................................8图13：叉车月销量-内销（台）............................................................................................................................8图14：中国物流业景气指数(LPI):季调（%）...............................................................................................8图15：中国仓储指数（%）.....................................................................................................................................8图16：国内工业机器人累计产量（台/套）及增速（%）..........................................................................9图17：国内制造业就业人员平均工资及增速..................................................................................................9图18：工业机器人市场规模及增速（亿美元）.............................................................................................9图19：Optimus完成瑜伽动作.............................................................................................................................10图20：Optimus完全自主按颜色对色块进行排序.......................................................................................10图21：OptimusGen2完成深蹲动作.................................................................................................................10图22：OptimusGen2拿取鸡蛋..........................................................................................................................10图23：挖机月销量（台）.....................................................................................................................................11图24：挖机月销量同比增速..................................

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