上海证券-汽车与零部件行业周报：美国新关税落地，智己L6正式上市-240522

汽 车 板 块 涨 跌 幅-1.76%， 子 板 块 中 汽 车 服 务 表 现 最 佳 。 过 去 一 周（2024.5.13-2024.5.17），沪深300涨跌幅为+0.32%，申万汽车涨跌幅为-1.76%，在31个申万一级行业中排名第28。子版块中，汽车服务+1.07%、摩托车及其他-1.08%、乘用车-1.28%、汽车零部件-2.00%、商用车-2.93%。 行业涨幅前五位公司为长源东谷、肇民科技、万丰奥威、中通客车、菱电电控，涨幅分别为+17.61%/+13.69%/+13.52%/+13.28%/+9.98%；行业跌幅前五位公司为登云股份、森麒麟、联明股份、伯特利、赛轮轮胎，跌幅分别为-9.40%/-8.55%/-8.48%/-7.91%/-7.44%。 ◼本周关注 根据中汽协，2024年4月我国汽车产销量分别为240.6万辆和235.9万辆，同比分别增长12.8%和9.3%。 新能源汽车：2024年4月新能源汽车销量85万辆，同比+33.5%，渗透率为36%。其中，纯电动销量51.9万辆，同比+11.1%；插电混动销量33.1万辆，同比+95.7%。 出口：2024年4月汽车出口50.4万辆，环比+0.4%、同比+34%。其中，新能源汽车出口11.4万辆，环比-8.6%、同比+13.3%。 多项政策并举，有望提振国内汽车市场。《汽车以旧换新补贴实施细则》统筹新能源车和燃油车发展，《关于调整汽车贷款有关政策的通知》有助于降低汽车消费门槛，地方政府也在积极响应，出台有关配套措施。 海外市场方面，5月14日晚，美国拜登政府正式宣布，将根据1974年《贸易法》的301条款对从中国进口的价值180亿美元的产品加征关税 ，其 中 对中 国电动汽车的 关税税率 将在2024年 从25%提高 到100%。我们认为美国提高关税对我国电动汽车销量影响较小，根据Mysteel新能源，2023年中国新能源乘用车对美国出口量仅1.24万辆，占总出口量的0.8%，2024Q1中国自主车企出口量达48.3万辆，中国车企中仅有吉利对美国出口汽车，出口量为2,217辆。 《以旧换新补贴有望刺激汽车更换需求，北京车展本周开幕》——2024年04月29日 车企方面，5月13日，上汽集团旗下“超级智能轿车”智己L6正式上市，全系配置灵蜥数字底盘、智慧四轮转向系统、超远距高精度激光雷达、NVIDIA DRIVE Orin X芯片、高通骁龙8295芯片、ISC智慧灯语系统。新车共推出5个版本，官方指导价21.99-34.59万元。同时，智己推出一系列上市权益：6月15日前锁单，最高可享总价值56,600元的上市权益，包括2,000元意向金兑换22,000元购车现金抵扣券，3,000元个性外饰选装基金等。根据盖世汽车，智己L6上市48小时，锁单即突破6,000辆。 《理想L6正式发布，北京车展即将拉开帷幕》——2024年04月23日 ◼投资建议 1）整车建议关注发力混动和海外市场的标的：长安汽车、长城汽车、比亚迪、江淮汽车、海马汽车； 2）零部件建议关注： ①汽车智能化相关标的：伯特利、保隆科技；②汽车轻量化相关标的：拓普集团、爱柯迪、文灿股份、万丰奥威、凌云股份、亚太科技、博俊科技、瑞鹄模具；③其他零部件相关标的：豪能股份、隆盛科技、云意电气、银轮股份。 ◼风险提示 新车型上市表现不及预期；供应链配套不及预期；零部件市场竞争激烈化。 目录 1行情回顾.....................................................................................42行业数据跟踪..............................................................................62.1月度产销数据（2024年4月）........................................62.2本周日均汽车零售/批发量................................................72.3原辅材料价格....................................................................83近期行业/重点公司动态..............................................................93.1近期行业主要动态............................................................93.2近期重点公司动态..........................................................104近期上市新车............................................................................115投资建议...................................................................................116风险提示...................................................................................11 图 图1：申万一级行业涨跌幅比较.............................................4图2：汽车月度销量（单位：万辆、%）...............................6图3：乘用车月度销量（单位：万辆、%）...........................6图4：商用车月度销量（单位：万辆、%）...........................6图5：汽车出口月度数据（单位：万辆、%）.......................7图6：新能源车出口月度数据（单位：万辆、%）................7图7：新能源汽车月度销量（单位：万辆，%）....................7图8：新能源汽车渗透率（单位：%）..................................7图2：国内热轧市场价格（元/吨）........................................8图3：国内铝锭市场价格（元/吨）........................................8图4：国内镁锭市场价格（元/吨）........................................8图5：国内顺丁橡胶市场价格（元/吨）.................................8图6：国内天然气市场价格（元/吨）.....................................8 表 表1：汽车板块区间涨跌幅统计及估值比较...........................4表2：汽车行业涨跌幅前五公司情况......................................5表3：一周乘用车日均零售/批发量（辆）.............................7表5：部分4月上市新车......................................................11 1行情回顾 过去一周（2024.5.13-2024.5.17，下同），沪深300涨跌幅为+0.32%，申万汽车涨跌幅为-1.76%，在31个申万一级行业中排名第28，总体表现位于下游。 资料来源：Wind，上海证券研究所 分子板块看，汽车服务涨幅最大，商用车跌幅最大。汽车服务+1.07%、摩托车及其他-1.08%、乘用车-1.28%、汽车零部件-2.00%、商用车-2.93%。 行业涨幅前五位公司为长源东谷、肇民科技、万丰奥威、中通 客 车 、 菱 电 电 控 ， 涨 幅 分 别 为+17.61%/+13.69%/+13.52%/+13.28%/+9.98%；行业跌幅前五位公司为登云股份、森麒麟、联 明股份、伯特利、赛轮轮胎，跌幅分别为-9.40%/-8.55%/-8.48%/-7.91%/-7.44%。 2行业数据跟踪 2.1月度产销数据（2024年4月） 整体产销数据： 根据中汽协数据，2024年4月汽车销量235.9万辆，环比-12.5%、 同 比+9.3%；1-4月 累 计 汽 车 销 量907.9万 辆 ， 同 比+10.2%。 乘用车/商用车： 2024年4月乘用车销量200.1万辆，环比-10.5%、同比+10.5%；1-4月累计乘用车销量768.9万辆，同比+10.6%。2024年4月商用车销量28.3万辆，环比-25.6%、同比-1.6%；1-4月累计商用车销量110.2万辆，同比+4.1%。 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 出口：2024年4月汽车出口50.4万辆，环比+0.4%、同比+34.0%；1-4月累计汽车出口182.7万辆，同比+33.4%。 2024年4月新能源汽车出口11.4万辆，环比-8.6%、同比+13.3%；1-4月累计新能源汽车出口42.1万辆，同比+20.8%。 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 新能源汽车：2024年4月新能源汽车销量85.0万辆，环比-3.7%，同比+33.5%，渗透率为36.0%；1-4月累计新能源汽车销量294.0万辆，同比+32.3%，渗透率为32.4%。 资料来源：中汽协，上海证券研究所 资料来源：中汽协，上海证券研究所 2.2本周日均汽车零售/批发量 5月1-12日日均汽车零售/批发量表现较弱。5月1-12日乘用车日均零售量4.66万辆，同环比分别-9%/+28%；日均批发量3.36万辆，同环比分别-11%/-10%。 2.3原辅材料价格 据Wind数据，截至2024年5月17日，国内热轧、铝锭、镁锭、顺丁橡胶、天然气价格分别为3860、20640、19990、13200、4292元/吨，较2024年5月10日分别变化0.78%、0.68%、-0.60%、-0.38%、-0.58%。 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 资料来源：Wind，上海证券研究所 3近期行业/重点公司动态 3.1近期行业主要动态 1）美国官宣对中国电动汽车、电池和半导体等产品加征关税 5月14日晚，美国拜登政府正式宣布，将根据1974年《贸易法》的301条款对从中国进口的价值180亿美元的产品加征关税，涉及电动汽车、电池、关键矿产、钢铁和铝、半导体、太阳能电池、船到岸起重机和医疗产品等战略领域。其中，对中国电动汽车的关税税率将在2024年从25%提高到100%。（盖世汽车） 2）五部门：开展2024年新能源汽车下乡活动 5月15日，工业和信息化部、国家发展改革委、农业农村部、商务部、国家能源局联合组织开展2024年新能源汽车下乡活动，2024年5月—12月，选取适宜农村市场、口碑较好、质量可靠的新能源汽车车型，开展集中展览展示、试乘试驾等活动，丰富消费体验，提供多样化选择。组织充换电服务，新能源汽车承保、理赔、信贷等金融服务，以及维保等售后服务协同下乡，补齐农村地区配套环境短板。落实汽车以旧换新、县域充换电设施补短板等支持政策，将“真金白银”的优惠直达消费者。鼓励各新能源汽车生产企业、销售企业、金融机构、充换电设施企业、销售和售后服务企业积极参