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招商轮船(601872)油散双核驱动，综合性航运龙头启航240515

2024-05-15 国联证券张彦男 Tim

招商轮船(601872)是中国综合性航运龙头，拥有以油气、干散运为双核心，集装箱、滚装运输为辅的综合航运业务。公司通过多元业务平滑单一业务周期波动，业绩总体稳步提升。2017-2023年，归母净利润年复合增长率41.1%。预计2024-2026年营业收入296.9、308.9、320.8亿元，同比+14.7%、+4.0%、+3.9%，3年CAGR为7.4%；归母净利润为80.2、84.1、82.1亿元，同比+65.8%、+4.8%、-2.3%，3年CAGR为19.3%；EPS为0.98、1.03、1.01元/股；对应PE为9.6、9.2、9.4倍。公司油运、干散海运行业景气度上行，有望充分享受由此带来的利润弹性。公司是中国综合性航运龙头，具有较强的盈利能力和发展潜力。

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招商轮船(601872)油散双核驱动，综合性航运龙头启航240515

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