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2023年报及2024年一季报点评：铜箔销量与收入保持增长，竞争加剧下盈利承压

2024-05-21 黄麟,代昌祺华创证券 Aaron

公司发布2023年度报告和2024年第一季度报告，2023年营收同比增长18%，归母净利润同比下滑87.1%，扣非净利润同比下滑98.4%。2024年第一季度营收同比增长29%，归母净利润同比下滑212.3%，扣非净利润同比下滑250.0%。铜箔加工费下滑，行业盈利触底。公司2023年毛利率下滑12.9%，归母净利率下滑10.5%。公司2024年第一季度营收同比增长29%，保持增长。公司2024年第一季度归母净利润下滑212.3%，扣非净利润下滑250.0%。公司保持高研发投入，预计行业盈利已见底，盈利水平有望逐步恢复。公司维持“推荐”评级。风险提示：新能源汽车销量不及预期；行业扩产加速导致竞争加剧；新技术进展超预期挤压传统锂电铜箔市场。

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