苯乙烯周报：原油价格重心下移，利空苯乙烯价格

苯乙烯周报2024年5月12日 姓名：李紫嫣从业资格号：F3083152交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：021-61625026公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层上海市浦东新区陆家嘴世纪金融广场2号楼20层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 主要观点 ➢5月10日下午EB2406合约收在9278元/吨，周下跌107元/吨。5月10日华东地区苯乙烯现货价格为9410元/吨，周下跌75元/吨。5月10日华东地区纯苯现货价格为8815元/吨，周上涨70元/吨；华北地区纯苯现货价格为8750元/吨，周上涨100元/吨；华南地区纯苯现货价格为8800元/吨，周环比持平。 ➢短期苯乙烯基本面预期一般。从供应端表现来看，3月末开始前期检修的苯乙烯装置陆续重启，苯乙烯周度产量呈现震荡抬升态势，隆众资讯数据显示，3月21日国内苯乙烯周度产量为24.83万吨，5月9日国内苯乙烯周度产量为30.69万吨。5月中旬至7月仍有苯乙烯装置有重启预期，在不计入新装置投产预期投产的情况下，预计至6月初国内苯乙烯周度产量将达到32万吨附近。从需求来看，近期ABS及PS行业利润修复产量环比提升，短期需求预计将有保持，但中长期来说，由于时间临近夏季传统淡季，苯乙烯下游及终端市场需求有回落预期。因此综合来说，短期供应增加需求尚可，苯乙烯基本面预期一般；中长期供应增量的同时市场需求有下行预期，苯乙烯基本面将有转弱。 ➢5月纯苯基本面预期向好。纯苯是苯乙烯最直接的原材料，其基本面及价格表现在多数时段对苯乙烯价格影响较大。从纯苯基本面来说，虽然5月纯苯装置处于逐渐重启的进程中，国内纯苯周度产量将呈增加状态，但加氢苯行业开工下降，且下游苯乙烯、苯胺等行业装置重启对纯苯需求的增量更多，预计国内纯苯供应在5月将呈现偏紧格局。 ➢综合来说，纯苯虽然基本面向好，但原油价格重心下移，依旧使得纯苯以及苯乙烯的绝对价格承压。当前苯乙烯价格在经历了一轮回落后，EB2406以及EB2407合约日线级别MACD指标出现底背离形态，若短期反弹，可考虑逢高轻仓试空。 ➢风险提示：国际油价剧烈波动，苯乙烯及纯苯产业链装置计划外变动。 PART01 纯苯现货价格上涨 ➢5月10日华东地区纯苯现货价格为8815元/吨，周上涨70元/吨；华北地区纯苯现货价格为8750元/吨，周上涨100元/吨；华南地区纯苯现货价格为8800元/吨，周环比持平。 石油苯行业开工率提升，加氢苯开工率下降 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯报道：石油苯本周期（5月3-9日）产能利用率75.67%，较上周期（4月26日-5月2日）上升2.99%；加氢苯本周期（5月3-9日）产能利用率55.77%，较上周期（4月19-25日）下降9.23%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯报道：苯乙烯产能利用率70.7%，较上周期（4月26日-5月2日）上升0.3%；苯酚产能利用率68.0%，较上周期上升1.0%；己内酰胺产能利用率91.41%，较上周期上升4.25%；苯胺产能利用率86.64%，较上周期上升1.10%；己二酸产能利用率61.0%，较上周期下降0.6%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：海关总署，中泰期货整理➢据海关统计，2024年3月我国纯苯当月进口量为349711.881吨，累计进口量为932744.092吨，当月进口金额为36762.2503万美元，当月进口均价为1051.22美元/吨，进口量环比上涨13.18%，进口量同比上涨26.09%，累计进口量比去年同期上涨2.48%。 纯苯华东港口库存下降 ➢据隆众资讯统计，截至2024年5月6日，江苏纯苯港口样本商业库存总量：7.97万吨，较上期库存8.47万吨下降0.5万吨，环比下降5.90%；较去年同期库存21.4万吨 下 降13.43万 吨，同 比 下 降62.67%。 纯苯产业链利润情况 PART02 ➢5月10日下午EB2406合约收在9278元/吨，周下跌107元/吨。5月10日华东地区苯乙烯现货价格为9410元/吨，周下跌75元/吨。 苯乙烯现货价格下跌 苯乙烯现货地区价差 苯乙烯外盘价格 苯乙烯内外盘价差 ➢2024年3月，中国苯乙烯出口量4.09万吨，环比+499.10%，同比+276.29%。1-3月累计出口量在4.80万吨。 苯乙烯工厂总库存下降 苯乙烯非一体化装置利润低位运行 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112