轻工制造行业投资策略周报：楼市新政出台，关注家居相关转债

楼市新政与家居行业展望

政策概述：

2024年5月17日，央行及国家金融监督管理总局联合发布了《关于调整个人住房贷款最低首付款比例政策的通知》，旨在通过降低首套和二套住房商业性个人住房贷款的最低首付款比例，以及下调个人住房公积金贷款利率等方式，进一步支持居民的刚性和改善性住房需求。

家居行业受益预期：

• 降低首付比例：此举有助于降低购房门槛和成本，预计将提振房地产市场，特别是地产后周期的家居行业。
• 家居板块：重点关注定制家居、卫浴制品、瓷砖地板等家居领域的企业，包括欧22转债、金23转债、好客转债、江山转债等定制家居转债，以及松霖转债（卫浴制品）、蒙娜转债（瓷砖地板）。

转债市场表现：

本周（2024.5.13-2024.5.17），中证转债指数小幅下跌，轻工制造板块中，涨幅居前的转债包括帝欧转债、欧22转债、蒙娜转债等。

条款变动信息：

• 嘉美转债：股票触发转股价格向下修正条款，但董事会决定不进行修正，并在未来六个月内同样不提出修正方案。
• 海顺转债：股票连续触发转股价格向下修正条款，但董事会决定不向下修正，并在未来两个月内同样不提出修正方案。

正股动态：

• 乐歌股份：实施2023年年度权益分派方案，向全体股东每10股派发现金红利4.0元。
• 荣晟环保：5月13日首次回购股份，共计回购25.74万股，占总股本的0.0924%，涉及金额303万元。

风险提示：

• 地产销售持续下滑的风险。
• 原材料价格波动风险。
• 下游市场需求不及预期的风险。