能和产品周报—原油

2024年5月18日 http://www.eafutures .com 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述证券或期货的买卖出价或征价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。 本周观点 原油：美国产量整体稳定。欧佩克+4月产量变化不大，伊拉克和哈萨克斯先后否认增产传闻。供应端预期收紧为主，不过现实高频出口数据仍处同期偏高位。 美国炼厂开工连续两周回升，汽柴需求环比小幅向上，本周成品油裂解企稳回升。中国炼厂利润偏差，开工一般。 美国石油库存虽然整体库存水平偏低，但二季度开始连续累库。欧洲和新加坡成品油库存环比去化，不过此前均为同期相对中高位。5月EIA月报修正了此前几个月的乐观去库预期，不过6月仍预期大去库。 综上，随着月差和裂解企稳我们认为针对弱需求问题的交易可能暂告一段落，接下来考虑旺季预期兑现问题。油价这里有地缘政治和美国收储支撑。 基本面要点： •供给：美国（EIA周报）：产量1310万桶/日，环比变动0.00%，同比变动7.38%；美原油净进口量260.9万桶/日，环比变动4.32%，同比变动2.31%。。 •需求：美国炼厂加工量为1625.5万桶/日，环比变动1.93%，同比变动1.66%；美国炼厂开工率为88.5%，环比变动1.0pts，同比变动-2.5pts；中国主营炼厂开工率为75.57%，环比变动-0.2pts，同比变动-0.1pts；山东地炼开工率为54.89%，环比变动-2.7pts，同比变动-7.2pts。 •库存：美国库存：除SPR外石油总库存12.43亿桶，上周同期为12.39亿桶，同比变动0.05%；本周原油商业库存为4.57亿桶，上周同期为4.60亿桶，同比变动-2.27%；汽油库存为2.28亿桶，上周同期为2.28亿桶，同比变动4.32%；馏分油库存为1.16亿桶，上周同期为1.16亿桶，同比变动9.54%；欧洲库存：原油库存为5484.8万桶，上周同期为5086.5万桶，同比变动0.98%；成品油库存为561.00万桶，上周同期为569.1万桶，同比变动-5.22%。全球海上浮仓为6053.70万桶，上周同期为6614.30万桶，同比变动-29.52%。 •裂解价差：美湾区裂解价差为20.79美元/桶，上周同期为19.57美元/桶，同比变动-16.52%；布伦特跨大西洋裂解价差为22.17美元/桶，上周同期为21.34美元/桶，同比变动-12.46%；中东裂解价差为11.16美元/桶，上周同期为10.48美元/桶，同比变动-12.62%；东南亚裂解价差为12.83美元/桶，上周同期为12.00美元/桶，同比变动-11.29%。 •价差：WTI1-6月差：3.06美元/桶，上周同期为3.21美元/桶。Brent1-6月差：3.05美元/桶，上周同期为3.40美元/桶。B-W价差：4.53美元/桶，上周同期为5.08美元/桶。EFS：1.24美元/桶，上周同期为1.78美元/桶。SC-BRENT：1.25美元/桶，上周同期为1.15美元/桶。 •基金持仓：WTI基金空头减仓幅度大于多头 1价格与金融数据 2供应 3需求 1.1原油价格： 1.2CFTC持仓数据： 1价格与金融数据 3需求 2.1美国原油供应： 2.3非OPEC原油供应： 1价格与金融数据 2供应 3需求 4库存 5价差与升贴水 3.1美国石油需求： 3.2全球炼厂检修季节性： 3.3国内原油需求： 来源：iFinD、Bloomberg、东亚期货 1价格与金融数据 2供应 3需求 4.1全球原油供需预测： 5月EIA月报显示2024全年去库幅度为8万桶/日。 4.2美国石油库存： 4.2美国石油库存： 4.3美国成品油库存： 4.5其他地区石油库存： 1价格与金融数据 2供应 3需求 5.1全球各地区裂解价差： 来源：Bloomberg、东亚期货 5.2成品油裂解价差： 5.3期货月差： 5.4地区间价差： 5.5运费： 5.6沙特OSP： 5.7不同油种升贴水： 服务-研究分析 收集整理期货市场信息及各类相关经济信息，研究分析期货市场及相关现货市场的价格及其相关影响因素，制作、提供研究分析报告或者资讯信息的研究分析服务。 服务-风险管理顾问 协助客户建立风险管理制度、操作流程，提供风险管理咨询、专项培训等。 谢谢！ 服务-交易咨询 为客户设计套期保值、套利等投资方案，拟定期货交易策略等。 服务-服务电话 服务问询电话：021-55275087（由交易咨询部统一受理）投诉电话：021-55275065