快递行业2024年4月数据点评：中通聚焦服务质量提升，韵达连续两个月业务量增速领先，持续看好龙头公司中长期价值

快递行业报告摘要

行业概览：

• 4月业务量：4月份，快递行业完成了137亿件业务量，同比增长22.7%；前四个月累计完成508.1亿件，同比增长24.5%。
• 收入增长：4月行业总收入为1094.4亿元，同比增长15.7%；前四个月累计收入4211.3亿元，同比增长16.9%。
• 单票收入下降：4月单票收入降至7.99元，同比下降11.8%；1-4月票均收入8.29元，同比下降12.5%。

上市公司表现：

• 韵达增速领先：韵达连续两个月业务量增速超过30%，领跑A股快递公司，4月增速为31.8%，1-4月累计增速为29.9%。
• 顺丰表现：顺丰4月不含丰网件量同比增速为17.37%，1-4月累计增速为3.9%。

单票收入对比：

• 通达系：圆通、韵达、申通单票收入分别下降2.8%、15.6%、12.4%，而顺丰单票收入同比增长3.3%。
• 1-4月累计：圆通、韵达、申通、顺丰单票收入分别下降4.3%、15.9%、12.3%、3.2%。

投资建议：

• 行业整体判断：电商快递行业展现出了超出预期的需求韧性，价格竞争可能趋于缓和，市场格局稳定。
• 公司选择：
  • 韵达股份：连续两个月业务量增速超过30%，有望继续推动单票成本、费用下降，释放业绩空间。
  • 中通快递、圆通：作为行业龙头，持续优化，利润份额提升。
  • 顺丰：作为价值*成长的综合体，拥有高端时效快递领域的壁垒优势，以及全矩阵的综合物流服务能力，预计在经济顺周期下收入将提速。

风险提示：

• 经济下行：若宏观经济出现显著下滑，可能影响行业业务量增长。
• 价格战加剧：价格竞争可能进一步扩大，对利润率构成压力。

结论：

快递行业在经历了业务量和收入的稳健增长后，面临单票收入的下降挑战。行业龙头韵达和中通展现出较强的增长动力，顺丰则以其独特的竞争优势和全矩阵的服务能力成为投资者关注焦点。未来，行业将重点关注业务量的韧性、价格竞争的态势以及企业战略的有效性，以期实现利润的改善和增长。