国债日报
行业国债日报 2024 年 5 月 16 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 今日 MLF 平价等量续作，释放维稳信号，国债期货早盘偏强震荡，后受地产政策再优化消息影响，期货长端下跌走弱，短端持稳。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率短降长升，十年活跃券上行在 1bp 左右，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率录得 2.3%上行 1.15bp。 资金市场： 资金面宽松，央行今日投放等量逆回购和 MLF 对冲，操作利率不变，银行间资金面宽松，资金利率多数回落，银存间隔夜加权在 1.71%左右，7 天加权在 1.81%左右。 结论： 地产政策再传优化，据券商中国，传言相关部门正在考虑让各地政府购买尚未售出的存量住房来化解库存压力，以及外围市场关于国内近期降息的预期有所升温。近期地产政策频频优化引发市场预期调整，但目前地产量、价指标未见改善，政策生效需要观察且存在时滞，短期可能以情绪冲击为主，实际影响仍需观察。供给方面，短期放量暂未落地，且央行宽松对冲的预期支撑仍在，另外央行 在货币政策执行报告专栏中提到 30 年国债收益率已明显调整、债券市场供需关系边际改善，且即将迎来政府债发行放量，长端收益率继续上行调整的空间应有限，预计利率维持低位震荡，赔率仍然不高。 二、行业要闻 【宏观】央行开展 20 亿元 7 天期逆回购及 1250 亿元 1 年期 MLF 操作，中标利率与此前一致，分别为 1.80%、2.50%。Wind 数据显示，当日有 20 亿元逆回购及 1250亿元 MLF 到期，单日全口径完全对冲到期量。分析人士认为，基于总体政策目标，年内降准降息或仍存一定落地空间。一是降准时点或大幅后移，四季度存在落地可能。二是结合内外因素，降息的实施条件也正逐步积累。 央行行长潘功胜在瑞士苏黎世出席由国际货币基金组织和瑞士央行联合举办的第十一届国际货币体系高级别会议，会议主题为“新形势下的央行”。潘功胜就中国货币政策和全球金融安全网的建设发表演讲。 多家银行正式下线智能通知存款产品。有此前投资智能通知存款的银行客户表示，今晨已收到招商银行相关产品结息。据统计，5 月将有多家银行下架智能通知存款。如邮储银行、招商银行、光大银行均于今日下架，民生银行将于 5 月 20 日下架。 中指研究院发布《2024 年 4 月居民置业意愿调查报告》指出，4 月核心城市加快政策放松节奏，限购持续放松“以旧换新”力度提升，叠加中央定调去库存，未来房地产行业发展预期出现改善，居民购房信心低位增加；选择“购房意愿强于上月”占比约为 19%，环比上升 1.5 个百分点，选择“弱于上月”占比约为 29%，环比基本持平。 杭州多家银行确认，符合标准的存量二套房贷款利率可转为首套。农行杭州城东支行工作人员说，更多细则政策正在拟定中，但只要通过当地住建局的首套认证，符合条件的二套房贷利率都可转为首套利率。招行杭州分行工作人员表示，但凡符合“首套标准”的二套房，且房贷利率是在 2023 年 8 月 31 日之前放款的，都可携相关材料，前往柜台办理“二套转首套”业务。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com
