PTA&MEG早报

大越期货投资咨询部金泽彬投资咨询资格证号：Z0015557联系方式：0575-85226759 PTA每日观点 PTA： 1、基本面：今日PTA期货偏弱震荡，现货市场商谈一般性，部分聚酯工厂有递盘，现货基差较昨日略走强。日内5月货成交为主，少量6月货商谈。5月货主流在09-5商谈成交，少量略低在09-7~10成交，价格商谈区间在5755~5790附近，夜盘价格偏高端。6月货在09-10有成交。今日主流现货基差在09-6。装置方面：中国台湾一套150万吨PTA装置已于 5.11附近重启，该装置5.7附近停车检修。逸盛新材料一套360万吨PTA装置预计于16号开始检修。中性 6、预期：后市来看，华东一套160万吨PX检修取消，PX市场表现偏弱，近期聚酯负荷下行，PTA去库幅度不及预期，加工差修复有限，随着成本端减弱，预计PTA偏弱震荡。 MEG每日观点 MEG： 1、基本面：周二，乙二醇价格重心坚挺上行，场内买盘跟进尚可。近期海运费增长乙二醇个别供应商存推迟装船动作，受此消息影响乙二醇价格坚挺上行，现货基差持续走强，至尾盘乙二醇下周现货走强至09合约贴水35元/吨附近，部分期现商买货积极。美金方面，乙二醇外盘重心上行为主，5月船货报盘514-515美元/吨附近，买盘追至511-512美元/吨，日内贸易商买盘跟进尚可，成交在511-513美元/吨附近，成交有所放量。（5）装置方面：内蒙古一套30万吨/年的合成气制乙二醇装置因故于近日停车，预计时间在15-20天。河南一套20万吨/年的合成气制乙二醇装置计划周内停车更换催化剂，预计时长在10天左右。中性 5、主力持仓：主力净多多减中性 6、预期：近期乙二醇煤化工负荷回升至65%附近，后续随着中昆负荷提升仍有一定上升空间，油制装置中关注浙石化3#、盛虹炼化等装置变化。港口来看，上半月乙二醇显性库存维持去化为主，月中起随着煤化工货源补充至下游工厂，港口发货预计将有所走弱。短期乙二醇去库格局良好，5月幅度在14-15万吨附近，预计乙二醇价格宽幅整理，后续关注乙二醇装置以及聚酯负荷变化。 影响因素总结 利多： 1、节后聚酯负荷的提升，后期聚酯工厂仍有备货需求，低基差加之近期PTA盘面回落，可能刺激买气。 2、不过从节奏上看，5月中上去库较为集中，聚酯需求维持，预计基差表现偏强。 1、但随着5月中下PTA装置重启，供应回归下PTA或表现弱势。价格上关注地缘因素对油价的影响。 2、阶段性的扩产周期告一段落，然国内存量产能巨大，供需矛盾很难存根本上改善，再加上宏观上的不确定性，乙二醇长期维持谨慎的态度。 短期商品市场受宏观面影响较大，原料端累库预期仍然存在，盘面反弹后需关注上方阻力位。 PTA供需平衡表 乙二醇供需平衡表 价格 PTA月间价差 PTA基差 MEG月间价差 现货价差 库存分析 涤纶库存 聚酯上游开工 聚酯下游开工 PTA加工费 MEG利润 利润测算不代表实际以观测趋势为主 涤纶利润 免责声明 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。 证券代码：839979 THANKS!