中观景气纵览第60期：出口、煤炭景气显著提升，汽车、原油、钴价景气下行

出口、煤炭景气显著提升，汽车、原油、钴价景气下行 —中 观景 气 纵览第6 0期 分析师：郑小霞SAC执业证书号：S0010520080007电话：13391921291分析师：刘超SAC执业证书号：S0010520090001电话：13269985073 ⚫消费景气及拥挤度均保持相对稳定；⚫成长中光伏景气下降，电影维持稳定；⚫周期玻璃、尿酸景气和拥挤度均有回落；其余品种变化幅度较小；⚫金融保险景气百分位有所提升，其余无明显变化。 中观景气亮点：出口、煤炭景气显著提升，汽车、原油、钴价景气下行 ➢【消费】消费景气整体下行，汽车、小麦景气回落 ➢景气上行：茅台散装价格上涨；仔猪价格上涨；大豆价格上涨。 ➢景气下行：茅台整箱价格下跌；牛奶零售价、成本端生鲜乳价格下跌；瓦楞纸价格下跌；汽车周度零售销量同比增速回落；玉米、小麦价格下跌；猪肉价格下跌。 ➢【成长】光伏价格指数继续回落，电影票房同比回落 ➢景气上行：无➢景气下行：电影票房累计同比回落；光伏行业指数下跌。 ➢【周期】出口运价、煤炭、白银大涨，原油、钴价大跌 ➢景气上行：煤炭价格上涨；黄金、白银价格上涨；铝价格上行；纯MDI、尿素价格回升；化工CCPI指数上行；出口运价指数回升；燃气价格上涨。 ➢景气下行：原油价格下跌；吨铝利润回落；镍、钴价下跌；铁矿石价格下跌；纯MDI、PTA价格回落；玻璃价格下跌；钛白粉、乙烯价格回落；内贸、沿海运价指数回落。 ➢【金融】保费增速回升，交投情绪略微改善，地产低迷 ➢景气上行：3月保险费用收入同比增速回升；5月上旬A股日均成交额回升。 ➢景气下行：5月上旬房地产景气持续低迷。 注以上亮点仅包含本期更新的数据 目录 消费景气整体下行，汽车、小麦景气回落 2 光伏价格继续回落，票房累计同比回落 3 出口运价、煤炭、白银大涨，原油、钴价大跌 4 保费增速回升，交投情绪略微改善，地产低迷 1.1食品饮料|白酒：茅酒整箱跌、散货涨；五粮液涨、国窖价格持平 ➢2023年5月上旬，茅酒整箱跌、散货涨；五粮液涨、国窖价格持平。 •茅台酒方面，截至5月11日，茅台整箱一批价为2780元/瓶，较4月26日2800元/瓶下跌20元/瓶，跌幅0.71%；茅台散货一批价2570元/瓶，较4月26日2560元/瓶价格上涨10元/瓶，涨幅0.39%。 •五粮液一批价（普五）5月11日价格为965元/瓶，较4月26日价格960元/瓶微涨5元/瓶；国窖1573价格为875元/瓶，较4月26日价格持平。 资料来源：茅帝，华安证券研究所，单位：元/瓶 资料来源：今日酒价，华安证券研究所，单位：元/瓶 1.1食饮、轻工|牛奶零售价、成本价下跌；造纸：瓦楞纸价格下跌 ➢牛奶零售价、成本价下跌。截至5月3日，牛奶零售价12.28元/升，较4月19日价格12.29元/升下跌0.01元/升，跌幅0.08%；成本端方面，5月6日生鲜乳平均价3.41元/公斤，较4月18日的3.45元/公斤价格下跌0.04元/升，跌幅1.16%。 ➢瓦楞纸价格下跌。截止4月30日，瓦楞纸(AA级120g)价格2659.5元/吨，较4月20日价格2713.3元/吨下跌1.98%。 1.2汽车、美护|整车：4月周度同比增速回落；美容护理：韩降日升 ➢4月整月汽车周度零售销量同比增速回落；韩国美容费用同比增速回落，日本回升。 •汽车周度零售日均销量数据显示，4月第1周-第4周，周度销量分别为34273、38825、48033和81568辆，同比变化分别为-8%、-13%、-13%、11%，同比增速有所回落。•作为参考，韩国美容费用同比增速回落，日本回升。其中韩国费用4月同比为3.36%，较3月的3.81%回落；日本费用3月同比为2.51%，较2月的2.13%回升。 资料来源：Wind，韩国央行，华安证券研究所，单位：% 资料来源：Wind，乘联会，华安证券研究所，单位：辆、% 1.3农林牧渔|饲养：鸡肉价格持平，仔猪价上涨、猪肉价下跌 ➢5月上旬鸡肉价格基本持平；仔猪价上涨、猪肉价下跌。 •鸡肉零售价基本持平。截至5月6日，36个城市鸡肉平均零售价为12.62元/500克，较4月26日价格12.63元/500克微跌。 •仔猪价上涨、猪肉价下跌。截至5月10日，全国仔猪批发平均价格24.07元/公斤，较4月26日23.54元/公斤上涨2.25%；同期猪肉价格由20.58元/公斤下跌至20.45元/公斤，跌幅0.63%。 资料来源：Wind，国家发改委，华安证券研究所，单位：元/500克 资料来源：Wind，农业部，华安证券研究所，单位：元/公斤 1.3农林牧渔|农产品：玉米、小麦价格下跌，大豆上涨 ➢4月下旬玉米、小麦价格下跌，大豆上涨。 ➢玉米价格由4月20日的2292.5元/吨下跌至4月30日的2270.3元/吨，跌幅0.97%；同期小麦价格由2689.70元/吨下跌至2598.50元/吨，跌幅3.39%；大豆价格由4495.1元/吨上涨至4528.0元/吨，涨幅0.73%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 目录 1 消费景气整体下行，汽车、小麦景气回落 2 光伏价格继续回落，票房累计同比回落 3 出口运价、煤炭、白银大涨，原油、钴价大跌 4 保费增速回升，交投情绪略微改善，地产低迷 2.1光伏、传媒|光伏：价格指数下跌；电影：累计同比回落 ➢光伏行业价格指数下跌。截至4月29日，光伏行业综合价格指数为15.68，较4月15日16.45下跌；其中，组件、电池片、硅片和多晶硅分别较4月15日变化为-0.54%、-2.54%、-1.61%、-13.38%，多晶硅下跌最为明显。 ➢电影票房累计同比回落。截至5月9日，2024年全国电影票房累计同比为2.93%，较4月25日的5.56%回落。 资料来源：Wind，SOLARZOOM，华安证券研究所，单位：指数点 目录 消费景气整体下行，汽车、小麦景气回落 2 光伏价格继续回落，票房累计同比回落 3 出口运价、煤炭、白银大涨，原油、钴价大跌 4 保费增速回升，交投情绪略微改善，地产低迷 3.1采掘|原油：价格下跌；煤炭：价格上涨 ➢5月上旬，原油现货价格下跌；秦皇岛港动力煤Q5500平仓价上涨。 •原油方面，5月10日现货价为83.26美元/桶，较4月26日90.19美元/桶下跌，跌幅为7.68%。•煤炭方面，5月10日秦皇岛港动力煤Q5500平仓价860元/吨，较4月26日的824元/吨上涨，涨幅为4.37%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：美元/桶 3.2有色|贵金属：黄金、白银价格上涨 ➢黄金、白银价格上涨。 •截至5月10日，上交所黄金价格556.34元/克，较4月26日价格553.00元/克上涨0.60%；同期白银价格由7151元/千克上涨至7397元/千克，涨幅3.44%。 3.2有色|基本金属：铜价微跌、锡价微涨，铝价涨、吨铝利润回落 ➢铜价微跌、锡价微涨，铝价涨、吨铝利润回落。 •铜价微跌、锡价微涨。铜价5月10日为79920元/吨，较4月26日的80130元/吨下跌0.26%；锡价5月10日为261930元/吨，较4月26日259560元/吨上涨0.91%。 •铝价涨、吨铝利润回落。铝价5月10日价格为20600元/吨，较4月26日价格20490元/吨上涨0.54%；电解铝吨铝利润5月10日为4437.95元/吨，较4月26日价格4927.23元/吨回落。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.2有色|能源金属：钴价、镍价下跌，锂价持平 ➢5月上旬能源金属钴价、镍价下跌，锂价持平。 •5月10日钴价为205000元/吨，较4月26日价格217000元/吨下跌5.53%；镍价5月10日价格为143670元/吨，较4月26日价格143990元/吨下跌0.22%；5月10日锂价为83.0万元/吨，较4月26日价格持平。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：万元/吨 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.3钢铁|铁矿石：5月上旬价格指数下跌 ➢5月上旬铁矿石价格小幅下跌。 •5月9日，铁矿石现货基准价（北矿所）为874元/吨，较4月26日889元/吨下跌1.69%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.3钢铁|螺纹钢价格上涨、钢坯价格下跌，钢厂产能利用率回升 ➢螺纹钢价涨、钢坯价跌，钢厂产能利用率回升。 •5月10日螺纹钢价格为3827元/吨，较4月26日价格3815元/吨上涨，涨幅为0.31%；5月11日钢坯价格为3460元/吨，较4月26日价3470元/吨下跌，跌幅0.29%。 •全国247家高炉炼铁产能利用率5月10日为87.69%，较4月26日的85.55%回升。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：% 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 3.4建材|水泥：全国各地价格指数涨跌互现；玻璃：价格下跌 ➢全国各区域水泥价格涨跌互现。4月26日至5月10日，全国、长江、东北、华北、华东、西北、西南、中南分别变化为-0.64%、-2.48%、5.16%、1.55%、-2.09%、3.18%、-0.79%、-2.35%，全国各区域水泥价格北方以上涨为主，南方以下跌为主。 ➢玻璃价格下跌。截止4月30日，浮法平板玻璃价格为1708.20元/吨，较4月20日价格1729.70元/吨下跌1.24%。 资料来源：Wind，中国水泥网，华安证券研究所，单位：指数点 资料来源：Wind，国家统计局，华安证券研究所，单位：元/吨 3.4建材|减水剂：5月上旬价格维持不变 ➢5月上旬减水剂价格不变。 •国内环氧乙烷现货价5月9日为7000元/吨，相较于4月26日价格维持不变。 资料来源：Wind，天天化工网，华安证券研究所，单位：元/吨 3.5化工|整体：化工品指数上行 ➢5月上旬化工品指数上行。 •化工CCPI指数5月11日为4712点，较4月26日的4685点上行0.58%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：指数点 3.5化工|MDI：纯跌聚合涨；PTA：价格、开工率均回落 ➢纯MDI价格下跌、聚合MDI价格上涨。截至5月11日，华东地区纯MDI价格为18800元/吨，较4月26日19150元/吨下跌1.83%；同期华东聚合MDI价格为17200元/吨，较4月26日16650元/吨上涨3.30%。 ➢PTA价格、开工率均回落。5月11日PTA现货价格为5780元/吨，较4月26日的5920元/吨下跌2.36%。PTA开工率5月10日为67.90%，较4月26日的81.96%回落。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨、% 3.5化工|钛白粉价跌、尿素价格上涨 ➢钛白粉价格下跌。截至5月11日，钛白粉价格为16500元/吨，较4月26日16800元/吨下跌1.79%。➢尿素价格上涨。截至4月30日，小颗粒尿素市场价为2239.80元/吨，较4月20日2188.30元/吨上涨2.35%。 资料来源：Wind，华安证券研究所，单位：元/吨 资料来源：Wind，国家统计局，华安证券研究所，单位：元/吨 3.5化工|乙烯价格下跌，丙烯价格稳定 ➢5月上旬，乙烯价格下跌，丙烯价格稳定。 ➢截至5月10日，乙烯价格为981美元/吨，较4月26日价格1011美元/吨下跌2.97%；5月10日丙烯价格为851美元/吨，较4月26日价格保持稳定。 资料来源：Wind，中塑在线，华安证券研究所，单位：美元/吨 资料来源：Wind，金联创，华安证券研究所，单位：美元