中泰期货晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2024年5月14日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 2、日前，港交所官宣，有关北向交易的实时成交额及每日额度余额的调整将于5月13日（星期一）正式实施。这意味着自5月13日起，将不再公布北向资金实时买入交易金额、卖出交易金额和交易总额。 3、财政部公布2024年一般国债、超长期特别国债发行有关安排。其中，超长期特别国债涉及期限为20年、30年、50年，发行次数分别为7次、12次和3次，均为按半年付息，分别将于5月24日、5月17日、6月14日首发。根据公告，财政部将于5月17日招标首发400亿元人民币30年期特别国债，为今年首期。 4、国务院召开支持“两重”建设部署动员视频会议，国务院总理李强在会上强调，要发行并用好超长期特别国债，高质量做好支持国家重大战略实施和重点领域安全能力建设各项工作。要统筹做好今年和未来几年的重点任务安排，统筹用好常规和超常规的各项政策，更好统筹政府投资和民间投资，更大力度引导民间资本参与“两重”建设。 股指期货 国债期货 今日盘面大幅上涨原因：班轮巨头再度上调亚洲至北欧的FAK费率，六月底前出货 量未见下滑趋势，南美及非洲航线持续吸收运力，各航线普遍用箱紧张。 期货：主力合约震荡偏强，10合约收7450元/吨，价涨31点，成交缩量减仓； 山东产区：五一过后，周出库量环比下降，质量价格双降，出库仍以中差货为主。调研得知，山东产区3.0元/斤（实际成交价）及以上货源占比较少，压力不大；果农货仍有较大占比，预计出库压力偏大。当前栖霞市场苹果(纸袋80#一二级条红)成交均价4.05元/斤（数据来源：卓创资讯）。沂源产区价格下跌，询货客商增加。 西部产区：五一过后，陕西产区成交环比下降。库存果农货仍有，价格有所下跌，果农出库积极性较高，调货客商较少。洛川市场苹果(纸袋70#以上上不封顶)平均成交价格4.35元/斤（数据来源卓创资讯）；山西产区运城纸加膜、膜袋价格持续下跌，坡上好货跌破1.0元/斤，坡下货源价格更低，出库加快。甘肃产区性价比较高，价格坚挺，成交加快；庆阳产区出库意愿增强，好货较抢手，出库较快。 Mysteel数据：截至2024年5月9日，全国主产区苹果冷库库存量为374.87万吨，库存量较上周减少39.17万吨。走货较上周略有放缓。卓创资讯：据统计，截止到2024年5月9日全国冷库目前存储量约336.48万吨，本周期(20240425-0508)冷库共计出库量为69.97万吨。 当前产区、销区表现不及预期，价格、消费双弱，可能原因如下。首先，从产区方面来看，今年的苹果质量普遍较差。虽然苹果的价格相对较低，但由于质量不佳，整理成品的成本却相对较高。这导致即使价格有所下跌，市场售价的变化却并不明显。这种价格下跌并未有效传导至销区市场，使得消费者在购买时并未感受到明显的价格优势。其次，销区市场的整体消费情况也不容乐观。尽管一些替代水果的价格对苹果产生了一定的冲击，但总体来说，这种冲击并不显著。更为关键的是，当前水果品类的销售普遍较为困难，不仅仅是苹果，其他水果也面临着销售压力。 玻璃在政策预期的提振下，中下游拿货积极性增加，导致盘面走强，现货价格虽有 铝和氧化铝 宏观方面，人民银行公布金融数据显示，4月新增社融-1987亿元，社融增速回落至8.3%，4月人民币贷款增加7300亿元，同比多增112亿元，企业端，对公中长贷投放维持相对稳定，居民端中长贷方面，代表房地产销售数据暂未现明显改善迹象，新房按揭投放承压。 供应方面，产能逐步恢复，云南电解铝复产顺利；内蒙古华云三期5月中旬启动投产。截止至5月12日，中泰期货调研统计国内电解铝运行产能在4304.35万吨，较上周同期增加9万吨； 库存方面，铝锭库存去化缓慢，铝棒隐性库存偏高，LME铝库存意外激增。5月13日周一，SMM国内主要消费地铝锭库存77.8万吨，较上周四持平。同期，上海钢联统计国内主要消费地铝棒库存21.55万吨，较上周四下降0.8万吨。5月13日，上期所仓单约12.7万吨，较上日增加0.16万吨；5月13日，LME铝库存报约90.3万吨，较上日下降0.13万吨。 进出口方面，4月份铝材出口延续高增长，铝锭进口或有所减少。海关总署最新数据显示，22024年4月，中国出口未锻轧铝及铝材52.0万吨；1-4月累计出口199.8万吨，同比增长8.8%。3月中国进口未锻轧铝及铝材38万吨，1-3月累计进口110万吨，同比增长92.3%。其中进口原铝24.94万吨，来自俄罗斯原铝11.56万吨，占比约46.4%，其余部分来自印度、印尼、马来西亚等国。 氧化铝方面，13日隔夜主力AO2407报3762涨2，山西三网均价报3725涨20，山东三网均价报3655涨5，现货涨势有所放缓，贸易商观望情绪上升，成交量迅速下降。供需方面，高利润刺激氧化铝产能提产稳产，但矿石问题暂未得到解决，仍有产能有压产减产风险。截至10日周五，阿拉丁(ALD)统计全国氧化铝建成产能10342万吨，运行产能8500万吨，较节前提升180万吨，周度开工率为82.2%。后期山西近期仍有100多万吨产能计划复产，晋中希望100万吨复产，贵州广铝自有矿山复工复产，计划提产30万吨。其他地区内蒙古鑫旺计划6月份复产50万吨，山东宏拓200万吨搬迁项目计划6月份投产。 进出口方面，3月氧化铝出口平稳，进口保持高位。根据海关数据，3月中国出口氧化铝14万吨，1-3月累计出口42万吨，同比增长38.2%。3月进口氧化铝30万吨， 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处