中泰期货晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2026年3月2日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.全球突发“黑天鹅”事件！当地时间2月28日，美国和以色列对伊朗发动空袭。美国总统特朗普称，伊朗正在研制威胁美国的远程导弹，此次袭击要摧毁伊朗导弹工业，消灭伊朗海军，并确保伊朗不能获得核武器。以色列总理内塔尼亚胡宣布，美国和以色列发动军事行动的目标是推翻伊朗政权。以色列官员称，对伊朗打击或持续至少一周。特朗普发文称，伊朗最高领袖哈梅内伊“已死”，并表示美国和以色列对伊朗的轰炸仍将继续。 3.伊朗最高领袖哈梅内伊2月28日上午遇袭身亡，伊朗政府宣布40天全国哀悼，将很快选举最高领袖。美国总统特朗普表示，对伊朗的军事行动可能持续四周左右。特朗普称，伊朗新领导层希望恢复谈判，他已同意进行对话。当被问及对话时间时，特朗普表示，不便透露。此次冲突升级，冲击中东地区金融市场，伊朗股市暂停交易。3月1日，沙特证交所全股指数收跌2.18%，埃及证交所EGX30价格指数下跌2.5%，阿曼和巴林股市走弱。 4.本周全球市场大事不断！国内方面，2026年全国两会开幕，将讨论政府工作报告与“十五五”规划；中国2月PMI、外汇及黄金储备数据将公布；阿里千问将于3月2日发布AI眼镜。国际方面，伊朗局势备受瞩目；俄罗斯、美国及乌克兰将进行新一轮谈判；美联储褐皮书及2月非农就业报告将陆续发布；2026年世界移动通信大会开幕；苹果将于3月4日举行新品发布会。财报方面，MiniMax、京东、B站等将发布最新业绩。 5. 3月1日召开的中国人民政治协商会议第十四届全国委员会常务委员会第十五次会议决定：中国人民政治协商会议第十四届全国委员会第四次会议于2026年3月4日在北京召开。 6.随着美以与伊朗冲突不断扩大并波及中东多个国家，全球最大几家航运公司纷纷避开波斯湾。迪拜环球港务集团也暂停在迪拜主港的运营。全球最大集装箱航运公司MSC地中海航运暂停全球发往中东地区的所有订舱业务。马士基和赫伯罗特则暂停所有穿越霍尔木兹海峡的航线。 7.伊朗前总统内贾德遇袭身亡，伊朗军队多位指挥官确认已经死亡。伊朗军方称，对美以目标已发起第九轮“真实承诺4”打击。美国“林肯”号航空母舰遭到伊朗4枚弹道导弹袭击。美国军方表示，“亚伯拉罕·林肯”号航母未遭伊朗袭击，并称伊朗发射的导弹“甚至没有接近”该舰，目前没有美军舰艇受损或人员伤亡报告。 8.韩国2月份出口额同比增长29%，达到674.5亿美元，创历史同期新高。其中，半导体出口额同比增长160.8%，达到251.6亿美元，连续三个月超过200亿美元，主要得益于人工智能投资扩大带来的过剩需求以及由此导致的存储器价格飙升。 9.欧佩克+代表们表示，OPEC+（石油输出国组织及其盟友们）原则上同意，4月份将石油产量提高20.6万桶/日，进一步增产计划暂未确定，后续可能调整。OPEC+将于4月5日举行下一次会议。 10.央行决定，自3月2日起，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这是时隔近3年半央行再次使用该工具，本次下调远期售汇风险准备金率实质上是合理退出前期措施，促进外汇政策回归中性。央行表示，下一步，将继续引导金融机构优化对企业汇率避险服务，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。 11.美国1月PPI同比上涨2.9%，预期2.6%，前值3%；环比上涨0.5%，预期0.3%，前值自0.5%修正至0.4%。美国1月核心PPI同比上涨3.6%，创近一年新高，预期3%，前值3.3%；环比上涨0.8%，预期0.3%，前值自0.7%修正至0.6%。 12.中指研究院发布报告显示，2026年1-2月，TOP100企业拿地总额950.4亿元，同比下降52.4%，降幅较上月基本持平。受春节假期影响，2月土地供应缩量，且上年基数较高，房企拿地规模同比未出现明显改善。从土地溢价率来看，2月全国300城住宅用地平均溢价率为11%，显著上升，核心城市优质地块高热。从拿地企业来看，央国企仍然是主力。 股指期货 但锂盐厂多数在节后结束检修复产，同时部分锂盐厂提高产量至满产状态，3月排产再创历史新高。需求端3月环比增幅达20%以上，需求持续向好，但碳酸锂产量增加同时进口量级也将增加，3月或出现小幅累库，但不改变中期供需偏紧的预期，后续随着需求持续增加，将再度回到去库状态。 工业硅多晶硅 工业硅：延续窄幅震荡运行，区间操作为主。多晶硅：宽幅震荡运行，区间操作。 【工业硅】 波动原因：盘面估值中性偏低，且3月供需仍有改善预期，27日盘面弱反弹修复，下午市场有信息扰动涉及两会期间反内卷政策相关内容，带动盘面继续修复。 未来看法：新疆头部大厂暂定3月初复产计划不及此前市场悲观预期，有望继续改善3月供需，但低成本大厂的复产弹性依然施压价格上边际。估值来看下方调整空间有限，成本端后续可能受到地缘政治风险带来的成本推升支撑，美伊局势延续紧张的背景下，国际能源价格或将持续抬升，带动煤炭价格走强，抬升工业硅用煤成本。 【多晶硅】 波动原因：多晶硅现货价格仍有下调预期，弱现实矛盾依然突出，多晶硅震荡偏弱运行。 未来看法：政策方面，行业自律及限价不低于成本销售政策持续托底。供需方面，电池片即期利润修复叠加在手订单交付需求，3月电池、组件排产环比回升有望给予产业链供需改善，但高库存现实压力施压价格向上弹性。多晶硅上有高库存压制、下有政策支撑，预计延续宽幅震荡运行。美伊战争长期看可能推动国际能源安全需求，但短期难改多晶硅自身弱现实矛盾，影响有限。 棉花 上一交易日波动原因：上周五ICE美棉下探回升微涨，美棉空头回补提振，同时临池原油价格上涨支撑。国内上周郑棉突破大涨，周五白天高位偏强整理运行，现货依旧强势上提振，周五晚间资金减持，期价回落整理运行，短线获利盘离场影响。 未来看法：棉市整体走势受周边市场及宏观面的影响较大，关注地缘政治给原油市场带来的大幅波动，同时美国对全球加征关税带来的不确定性仍在。产业面，USDA最新一期周度出口报告显示出口回落，环比出口减少；美国棉花主产区受不利天气影响给市场带来的潜在利多。巴西2月前三周出口积极向好。另外，巴西2026年棉花种植面积预期下降给未来棉花供给收缩提供支撑，ICE美棉价格震荡反弹运行态势。 国内棉花市场春节后关注开工复产情况，当前国内棉花商业库存已经进入去库阶段，纺企为节后消费做补库准备，市场期待金三银四的消费需求，棉花现货价格坚挺上扬。另外，预期新疆植棉面积调控下降令棉花供给减少，长期利于棉价重心上移，关注开春实际播种种植的执行力度。 未来看法：全球食糖过剩的压力依旧，但过剩量较之前有所调整，StoneX预计2025/26榨季全球食糖市场将过剩量为290万吨，较之前预估下调。ISM预计2025/26榨季全球食糖供应过剩122万吨，较之前预估163万吨下调41万吨。ISMA下调印度食糖产量，预计2025/26榨季印度产量2930万吨，此前预计糖产量3,095万吨。ISO下调泰国2025/26榨季食糖产量至1086万吨，之前预估为1116万吨。巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西2月前三周出口糖180.06万吨，日均较上年2月全月的日均出口量增加52%。生产方面，巴西生产已接近尾声，截至2月1日， 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。