中泰期货晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2025年2月21日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-81678626客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 宏观资讯 1.中国2月LPR出炉，1年期为3.1%，5年期以上为3.6%，已连续4个月维持不变。业内人士指出，近期逆回购操作利率维持不变，且商业银行净息差处于历史低位，因此LPR“按兵不动”基本符合预期。 2.国务院以“坚持促消费和惠民生相结合，大力提振消费扩大国内需求”为主题，进行专题学习。国务院总理李强指出，要紧扣居民需要挖掘我国巨大消费潜力。要大力促进服务消费，全面提升教育、医疗、文化、体育、旅游、养老、家政服务等领域的供给水平。要大力促进科技消费，释放人工智能终端产品等消费潜力。要大力促进细分市场消费，顺应多元化、差异化趋势，开发优质产品和服务，激发新的消费需求。 3.国新办举行国务院政策例行吹风会，介绍扩大高水平对外开放、做好2025年稳外资工作有关情况。会上，商务部表示，各部门将推动出台若干配套文件，形成“1+N”稳外资政策组合拳，推动外企平等参与政府采购配套细则尽早落地见效；国家发改委表示，拟修订扩大《鼓励外商投资产业目录》，启动鼓励外资企业境内再投资政策制定。 4.央行召开2025年宏观审慎工作会议。会议认为，2024年央行加快完善中央银行制度，健全宏观审慎政策和治理机制，加强金融重点领域宏观审慎管理。会议要求，2025年，探索拓展中央银行宏观审慎与金融稳定功能，健全宏观审慎政策体系，创新宏观审慎政策工具。 5.美国总统特朗普表示，政府效率部（DOGE）已经节省下超过550亿美元，减少“浪费”将导致通货膨胀降低，进而利率会下降。利率走低将提振股市。特朗普称，考虑将DOGE省下的20%资金分给美国人，也可能用DOGE节省资金的20%来偿还债务。特朗普表示，将在未来一个月内宣布对汽车、半导体、制药以及木材等征收新关税。美国将于3月12日生效的额外铝关税将涵盖123种产品，包括芯片制造设备零部件和飞机零部件，这对依赖向美国出口的日本公司可能是一个打击。 6.美联储博斯蒂克表示，尽管不确定性普遍存在，并不预计会出现新的通胀潮。仍预计今年将有两次降息，但存在很大的不确定性。 7.美国上周初请失业金人数为21.9万人，预期21.5万人，前值自21.3万人修正至21.4万人。 股指期货 国债期货 （以上数据来源：德路里官网）。 棉花 国内糖市现货大体稳定，郑糖则跟随国际糖价波动再度站上6000关口运 在有关俄乌冲突的谈判中，美国准备根据俄罗斯的谈判意愿加大或减少制裁。（2）据美国全国广播公司（NBC）电视台援引美国官员的话报道，美国国防部长海格塞斯向乌克兰官员私下表示，美国正考虑从欧洲撤出大部分美军。（3）美国至2月15日当周初请失业金人数21.9万人，预期21.5万人，前值由21.3万人修正为21.4万人。美国2月8日当周续请失业救济人数186.9万人，预期186.8万人，前值185万人。（4）消息人士：尽管俄罗斯管道损坏，哈萨克斯坦石油产量仍创下212万桶/日的历史新高。 塑料 【总结】塑料价格偏强震荡，目前塑料产量增量已经开始慢慢兑现，反弹后或许会给出更好的套保机会，长期仍略微偏空配置。PP仍处于区间震荡态势，上有投产压制，下有成本支撑。我们建议对PP区间震荡思路对待。 【现货价格】上游原料：山东丙烯6790元/吨，涨20元/吨；丙烷中国到岸价622美元/吨，价格稳定；北方港Q5500大卡动力煤740元/吨，震荡； 现货价格：华东PP拉丝7380元/吨，稳定，华东基差05-30，震荡；华北PP拉丝7300元/吨，稳定，华北基差报价05-110，震荡；华南PP拉丝7350元/吨，震荡，华南基差报价05-60，震荡。 PP粉料华北7240元/吨，稳定；华东PP粉料7450元/吨，稳定。 华北LL 8070元/吨，涨10元/吨，基差05+200，震荡；华东LL 8100元/吨，稳定，华东基差05+200，震荡；华南LL8230元/吨，稳定，华南基差05+330元/吨，震荡。 【市场情绪】现货市场成交情况一般，下游刚需补货为主。 【上游装置】PE日度产能利用率87.11%，PP日度产能利用率76.59%。 （数据来源：隆众资讯） 氧化铝方面，20日氧化铝2503收盘报3440涨22，05合约报价3472涨28，山西三网均价报3300持平； 煤焦 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。