中泰期货晨会纪要

交易咨询资格号：证监许可[2012]112 2026年3月27日 联系人：王竣冬期货从业资格：F3024685交易咨询从业证书号：Z0013759研究咨询电话：0531-68808794客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 2.美国总统特朗普表示，将针对伊朗能源设施的打击再推迟10天，至美国东部时间2026年4月6日晚8点。特朗普同时否认急于同伊朗达成协议，并表示美国对伊朗的军事行动正在继续，坚称是伊朗方面寻求重启谈判。特朗普警告伊朗，应尽快在和平协议问题上“认真起来”，否则将面临严重后果。伊朗通过中间人回应美15点停火提议，明确提出必须停止敌方的侵略与恐怖行径；必须创造客观条件，确保战争不再重演；必须明确承诺赔偿战争损失并加以落实；必须推动所有战线及地区内参与战事的抵抗组织结束行动。 3.多名美国官员和知情人士透露，美国国防部正在制定针对伊朗的所谓“最后一击”军事选项。美方内部讨论的方案包括对伊朗主要石油出口枢纽及关键岛屿实施封锁或军事行动，同时也考虑在霍尔木兹海峡拦截伊朗石油运输。此外，美军还准备了针对伊朗核设施的打击预案，包括深入内陆实施地面行动或发动大规模空袭。伊朗方面称，已组织超过一百万人为地面战斗做准备，并警告如果发动地面入侵，将开辟新战线，曼德海峡将是下一个目标。 4.市场监管总局召开2026年第一次企业公平竞争座谈会强调，将加强反垄断监管执法，加强企业合规指导，深入整治“内卷式”竞争，深化竞争领域制度型开放。五矿集团、中建集团、宁德时代、比亚迪、奇瑞汽车、滴滴、美团等企业有关负责人参加。 5.“沪七条”楼市新政落地已满一个月，上海新房交易稳步攀升。根据上海“网上房地产”数据，3月1日至3月24日，上海二手房（含商业）累计网签成交23258套，同比增长3%，且周度成交量持续创新高。 6.美国总统特朗普在内阁会议上揭晓其所谓伊朗送给美国的“大礼”：允许10艘油轮通过霍尔木兹海峡。他同时称，控制伊朗石油是“一个选项”，但他现在不会谈论。此前，特朗普在白宫称，伊朗准备“达成协议”，给了一份“礼物”。特朗普并未具体说明这份“礼物”是什么，但称其“与石油和天然气有关”。 7.伊朗外长阿拉格齐表示，中国、俄罗斯、巴基斯坦、伊拉克、印度、孟加拉国等国船只已安全通过了霍尔木兹海峡。伊朗正在寻求一项法案，既能合法地维护伊朗对霍尔木兹海峡的主权、支配权和监管权，又能通过征收通行费为国家创收。 8.俄工业家和企业家联盟主席亚历山大·绍欣透露，俄总统普京与企业界人士会面时表示，希望中东战事在今后几周内结束。普京明确表示，中东战事给作为能源出口大国的俄罗斯带来了超额利润，但这种情况不会持续太久。俄罗斯财政部和相关企业不应期待长期的“意外之财”。 9.经合组织发布最新经济展望报告，预计2026年全球经济增速为2.9%，2027年将小幅回升至3%。报告预计，美国经济增速将从2026年的2%放缓至2027年的1.7%。美国今年通胀率将达4.2%，远高于美联储预期。 10.美国上周初请失业金人数增加5000人，至21万人，符合市场预期。前一周续请失业金人数减少3.2万人，至181.9万人，为近两年来的最低水平。 11.伊拉克能源部门官员表示，由于霍尔木兹海峡陷入事实性封锁状态，伊拉克无法通过该海峡出口原油，储油罐已达到高位且处于临界水平，因此不得不减产石油，该国南部主要油田的产量暴跌八成，降至日均约80万桶。 12.银行人士表示，土耳其央行上周抛售约22吨黄金，黄金储备降至771.8吨，创下2018年8月以来最大单周跌幅。除了抛售黄金外，土耳其央行上周还进行了约31吨的黄金互换交易。 股指期货 螺矿 观点： 碳酸锂短期受到矿端扰动影响对价格形成支撑，现实趋弱对价格上方形成压制，短期碳酸锂以宽幅震荡运行为主，宏观情绪转弱带来的回调仍是好的买入机会。 波动原因： 日内碳酸锂期货宽幅震荡运行，宏观情绪消退，累库预期使得价格进一步上行空间有限。 未来看法： 美伊释放和谈信号后，宏观情绪有所缓和，但当前美伊仍未谈判结束，后续仍有不确定性，中东局势仍影响板块走势。 当前供需边际走弱使得库存开始转为累库，现实趋弱对价格上方形成压制。 目前锂矿端变化较多，津巴布韦出口证仍未有相关进展，近期津巴布韦当期谈判不顺利，市场担忧其禁止出口时间或将延长，短期无恢复可能或将影响二季度锂矿供给，根据津巴布韦进口量级测算，若出口仍被禁止，或将影响二季度10%的碳酸锂供给，将加速碳酸锂去库趋势，对锂价形成向上驱动。但若其开始恢复出口，禁止出口期间的累积的库存大量发运或会造成短期的供给冲击。 工业硅多晶硅 工业硅：震荡偏强运行，关注反弹后卖出看涨期权机会。多晶硅：偏弱震荡运行，流动性不足，谨慎操作。 【工业硅】 波动原因：市场对27号杭州工业硅企业座谈会有减产、挺价预期，盘面震荡偏强运行，工业硅自身基本面矛盾不突出，硅厂积极套保。 未来看法：供需方面，大厂维持现有开工依然有望支撑小去库，近期27号企业反内卷会议或仍有新增硅厂减产预期风险，供需有望继续改善。但若盘面给出西南套保空间，拉长时间至丰水期，亦有由西南复产驱动缺口闭合的可能。估值方面，下边际仍有成本端支撑，并且当下新增大厂外购电成本上移预期，估值仍然不高，后续大厂外购电成本谈判进度仍是重要成本驱动变量。 【多晶硅】 波动原因：多晶硅期货价格技术性反弹后继续探底，周内现货价格继续下跌，投氛围清淡，仅有1家企业达成新订单，个别已签订合同被毁约、重新降价续签的情况。 未来看法：政策方面，目前暂无新的反内卷实操指导跟进，限价不低于成本销售仍然混沌。供需方面，抢出口临近尾声，市场对于4月组件排产预期悲观，而内需后续半年均缺少弹性，现有供给因全年反内卷政策背景仍有开工韧性，丰水期前亦有博弈供给端复产的压力，高显性库存难去化，供需矛盾依然突出。估值来看，因严限仓导致缺少资金流入，盘面注重现实矛盾交易，而估值在反内卷成本限价混沌的情况下缺少锚定，仍有继续走传统市场化出清定价的可能。 棉花 未来看法：棉市整体走势受周边市场及宏观面的影响较大，关注地缘政治给原油市场带来的大幅波动，同时美国对全球加征关税带来的不确定性仍在。产业面，ICAC预计未来2026/27年度全球棉花产量将下降4%至2480万吨，需求保持稳定。USDA3月供需报告显示上调全球棉花产量和库存，消费预估下调，美国棉花供需预估较2月没有变化，整体3月供需报告利空，不过后续需关注天气对产量的影响。截至3月19日当周，美国棉花周度出口数据显示环比回升，周度环比出口增加3%。另外，需关注天气对棉花种植的影响。ICE美棉价格震荡反弹仍在继续。 白糖 免责声明： 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。