红枣周报：端午节备货临近，关注下游需求

红枣|周报专业研究·创造价值1/9请务必阅读文末免责条款2024年5月12日红枣周报专业研究·创造价值端午节备货临近，关注下游需求请务必阅读文末免责条款部分1/24红枣核心观点本周（2024.5.6-5.12）下游市场持续到货，等外品为主，成品占比偏低，市场对于好品质货源青睐度提高，成交价格稳中有涨，成交氛围较上周有所升温，市场走货速度加快，表现出淡季不淡的特征。对标05合约，期价贴水现货价格，基差回归逻辑或主导期货盘面区间偏强震荡为主。此外，临近端午节消费旺季，备货预期或提振多头信心，短期以偏多思路对待。月间套利方面可考虑7/9正套及9/1反套机会。后续持续关注端午节备货情况、市场情绪及产区开花情况。（仅供参考，不构成任何投资建议）姓名：闾振兴宝城期货投资咨询部从业资格证号：F03104274投资咨询证号：Z0018163电话：0571-87633890邮箱：lvzhenxing@bcqhgs.com作者声明本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，期货投资咨询资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号 红枣|周报专业研究·创造价值2/9请务必阅读文末免责条款正文目录1市场回顾.................................................................41.1周度综述................................................................41.2基差走势................................................................41.3月间价差................................................................51.4仓单....................................................................62现货市场................................................................73结论....................................................................8 红枣|周报专业研究·创造价值3/9请务必阅读文末免责条款图表目录图1基差走势图（单位：元/吨）........................................................................................................4图2月间价差走势图（单位：元/吨）................................................................................................5图3注册仓单数（单位：张）..............................................................................................................6图4仓单变动趋势图（单位：张）......................................................................................................6图5仓单注销量（单位：张）..............................................................................................................7表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）....................................................................................8 红枣|周报专业研究·创造价值4/9请务必阅读文末免责条款1市场回顾1.1周度综述本周红枣主销区市场成品到货量偏低，等外次枣货源相对充足，现货市场价格稳中有升，下游按需挑选拿货，品质偏好货源成交较为顺利，成交量较上周略有改善，总体呈现出淡季不淡的特征。盘面来看，交割逻辑主导下期价先抑后扬，资金关注度提高，期价整体震荡偏强运行。主力2409合约于[12500,13000]元/吨区间震荡反复，周中最高价13025元/吨、最低价12500元/吨,周五收盘于12765元/吨，收盘价较上周上涨260点（+2.08%），成交量较上周增加12.2万手（+154.47%），持仓量较上周增加6073手（+12.07%）。1.2基差走势本周05合约期货价格有所反弹，现货市场价格稳中小涨，基差先抑后扬，截至周五与上周基本持平。以河北崔尔庄市场特级灰枣报价作为现货参考价格，以红枣05合约收盘价作为期货参考价格，截至2024年5月10日当周，05基差为1000元/吨，扣除现货地域升水600元/吨，期货贴水现货400元/吨。图1基差走势图（单位：元/吨）数据来源：宝城期货金融研究所 红枣|周报专业研究·创造价值5/9请务必阅读文末免责条款1.3月间价差本周红枣期货各合约间价差走势有所分化，05合约进入交割月受成交量有限影响，期价不平滑，相关价差震幅放大，整体旧季合约价差零轴以下呈走扩态势。09/01月间价差及09/12月间价差整体震荡收窄。以收盘价为基准，截至本周五，05-07月间贴水幅度走扩25点至320元/吨、05-09月间贴水幅度走扩55点至565元/吨、07-09月间贴水幅度走扩30点至245元/吨、09-01月间贴水幅度收缩70点至395元/吨。依据新旧季红枣价差运行逻辑及历史走势规律，可继续持有09-01月间反套头寸；依据一般转抛成本测算07-09月间正向套利具备买进价值。图2月间价差走势图（单位：元/吨）数据来源：宝城期货金融研究所 红枣|周报专业研究·创造价值6/9请务必阅读文末免责条款1.4仓单图3注册仓单数（单位：张）数据来源：宝城期货金融研究所图4仓单变动趋势图（单位：张）数据来源：宝城期货金融研究所 红枣|周报专业研究·创造价值7/9请务必阅读文末免责条款本周标准仓单注册量较上周减少457张（折合2285吨），其中A单-20张（100吨；-0.81%）、B单-188张（940吨；-2.11%）、C单-187张（935吨；-6.74%）、D单-62张（310吨；-3.70%）。标准仓单注册及有效预报总量截至本周五共计16388（折合81940吨），较上周减少378张（1890吨，-2.25%）。本周累计注销547张（折合2735吨），截至目前红枣期货累计注销7586张仓单，折合37930吨。本周仓单经注销后并未显著流向主销区市场，考虑购销方式/购销渠道或发生改变。本周红枣2405合约共计完成滚动交割配对1849手。图5仓单注销量（单位：张）数据来源：宝城期货金融研究所2现货市场本周市场到货较上周有所放量，成交价格稳中偏强，成交量较上周有所改善。广州如意坊市场本周日均到货量2.6车（较上周减少1.4车），成交价格稳中偏强。截至5月10日参考价特级14.8元/公斤（较上周持平）、一级13.2元/公斤（较上周上调0.2元/公斤左右）。 红枣|周报专业研究·创造价值8/9请务必阅读文末免责条款本周河北崔尔庄市场日均到货量13.9车左右（较上周增加4.2车），成交价格较上周小幅上涨，成交量较上周略有改善。截至5月10日参考价特级13.3-13.6元/公斤（较上周上涨0.3-0.5元/公斤左右）、一级11.9-12元/公斤（周内先增后减，截止周末与上周近乎持平）、二级11.3-11.4元/公斤（与上周持平）。表1崔尔庄新枣报价（单位：元/件；10kg）数据来源：宝城期货金融研究所3结论本周（2024.5.6-5.12）下游市场持续到货，等外品为主，成品占比偏低，市场对于好品质货源青睐度提高，成交价格稳中有涨，成交氛围较上周有所升温，市场走货速度加快，表现出淡季不淡的特征。对标05合约，期价贴水现货价格，基差回归逻辑或主导期货盘面区间偏强震荡为主。此外，临近端午节 红枣|周报专业研究·创造价值9/9请务必阅读文末免责条款消费旺季，备货预期或提振多头信心，短期以偏多思路对待。月间套利方面可考虑7/9正套及9/1反套机会。后续持续关注端午节备货情况、市场情绪及产区开花情况。（仅供参考，不构成任何投资建议）免责条款客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。获取每日期货策略推送扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握服务国家走向世界知行合一专业敬业诚信至上合规经营严谨管理开拓进取