国债日报

行业国债日报 2024 年 5 月 13 日 宏观金融团队 研究员：黄雯昕(宏观国债)021-60635739huangwenxin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3051589 研究员：何卓乔(宏观贵金属)18665641296hezhuoqiao@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3008762 研究员：董彬(股指外汇)021-60635731dongbin@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3054198 一、行情回顾与操作建议 当日行情： 今日楼市政策再度优化，国债期货午间跳水下跌，午后三十年维持偏弱震荡，十年和五年震荡回升，两年尾盘再度走弱。 利率现券： 银行间各主要期限利率现券收益率先上后下，十年活跃券下行在 1bp 以内，至下午 16：30，10 年国债活跃券 240004 收益率下行 0.4bp 录得 2.31%。 资金市场： 资金面平稳，午后有所收敛，央行今日地量投放 20 亿元逆回购，银行间资金面平稳，资金利率多数回落，银存间隔夜加权在 1.73%左右，7 天加权在 1.82%左右。 结论： 近期基本面积极因素较多，尤其是楼市政策持续优化对债市存在一定情绪面冲击，但实际传导至地产销售投资和信用扩张的效果还需观察。展望 5 月，主要利空仍在于资金面和央行对长端利率的表态，5 月供给压力将较前期明显加大，但从目前已公布的地方债发行计划和 4 月财政部对特别国债发行进度的回应来看，应将错峰发行，资产荒应不会在短期得到明显缓解，且宽松预期的支撑仍在， 近期对 7 月政治局会议前发完地方债的供给忧虑的升温和对地产行业的放松可能加大债市波动，后期或迎来预期再度修正。 二、行业要闻 【宏观】合肥市房地产市场调控工作联席会议办公室召开会议，研究合肥市关于进一步调整优化房地产政策措施的相关内容，相关优化措施计划包括实施购房补贴、房票安置全市域流通、优化限售政策、优化商品房摇号销售政策、提高住房公积金贷款额度、优化调整新发放首套住宅贷款利率、更大力度的支持“以旧换新”、净化房地产分销市场、加大高品质住宅供给并提升住宅户内使用空间等。 杭州市官宣全面取消住房限购。分析指出，结合南京、合肥、苏州等已经全面取消限购的城市看，楼市热度并未完全回暖，处于底部修复阶段，杭州楼市也呈现出类似状态。在利好政策的催化下，杭州楼市会出现缓慢的温和复苏态势，但出现大涨行情的可能性不大。 西安市住建局等部门发布《关于进一步促进房地产市场平稳健康发展的通知》，全面取消我市住房限购措施，居民家庭在全市范围内购买新建商品住房、二手住房不再审核购房资格。经梳理发现，目前全国仍保留住房限购的省份或城市，除了北京、上海、广州、深圳四个一线城市，仅剩海南省、天津市仍处于部分放开限购的状态。 央视新闻发表题为《杭州、西安接连取消住房限购 限购时代要结束了吗？》的文章。文章称，限购会彻底消失吗？目前看，不会。当前，还有少数城市在部分执行限购政策，要看到，这是由于我国房地产市场分化严重，迫切需要“因城施策”“一城一策”所导致的。市场供应过剩、后发动能不足的城市，可以选择全面取消，但重点城市因为涉及落户政策等，目前看，继续微调、动态调整将是一个大的趋势。 深圳楼市政策近半年来已经在不断优化调整中。业内表示，5 月 6 日的深圳楼市新政对刚需买家的作用可能并不是特别大。无论是潜在的购房者还是中介从业人员，大家心里还是在期待更进一步的楼市优化政策出台。 4 月国内房地产开发企业发行境内信用债合计融资 493.77 亿元，环比下降 12.13%，同比下降 6.37%；发行时票面利率平均值为 2.83%，环比下降 0.12 个百分点，较上年同期下降 0.85 个百分点。其中，印力集团发行信用债融资最多，金额为 32.9亿元。 三、数据概览 1、国债期货行情 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 2、货币市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 3、衍生品市场 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 数据来源：Wind，建信期货研究发展部 【建信期货研投中心】 宏观金融研究团队 021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736石油化工研究团队 021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼电话：021-60635548邮编：200120 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）6 楼电话：021-60636327邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路 4028 号荣超经贸中心 B3211电话：0755-83382269邮编：518038 地址：西安市高新区高新路 42 号金融大厦建行 1801 室电话：029-88455275邮编：710075 山东分公司 浙江分公司 地址：济南市历下区龙奥北路 168 号综合营业楼 1833-1837 室电话：0531-81752761邮编：250014 地址：杭州市上城区五星路 188 号荣安大厦 602-1 室电话：0571-87777081邮编：310000 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路 438 号 1306 室(电梯 16 层 F 单元)电话：021-62528592邮编：200122 地址：广州市天河区天河北路 233 号中信广场 3316 室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：上海市虹口杨树浦路 248 号瑞丰国际大厦 811 室电话：021-63097527邮编：200082 地址：北京市宣武门西大街 28 号大成广场 7 门 501 室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 泉州营业部 地址：福清市音西街福清万达广场 A1 号楼 21 层 2105、2106 室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 地址：泉州市丰泽区丰泽街 608 号建行大厦 14 层 CB 座电话：0595-24669988邮编：362000 地址：郑州市未来大道 69 号未来大厦 2008A电话：0371-65613455邮编：450008 地址：厦门市思明区鹭江道 98 号建行大厦 2908电话：0592-3248888邮编：361000 成都营业部地址：成都市青羊区提督街 88 号 28 层 2807 号、2808 号电话：028-86199726邮编：610020 宁波营业部地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街 255 号 0874、0876 室电话：0574-83062932邮编：315000 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路 99 号（建行大厦）5 楼邮编：200120全国客服电话：400-90-95533 转 5邮箱：khb@ccb.ccbfutures.com网址：http://www.ccbfutures.com