联储官员讲话偏鹰，地缘风险助涨金价

联储官员讲话偏鹰，地缘风险助涨金价 伦敦金涨2.6%至2360美元/盎司。10年期美债收益率4.5%震荡，通胀预期微降至2.35%，实际利率2.14%，美元指数涨0.26%至105.3，标普500指数涨1.85%，人民币小幅贬值，沪金溢价增加。 金价结束了此前两周的回调再度上涨，地缘政治风险再度升温以及美国经济数据表现较差所致。哈以谈判破裂以及南海地区局势再度推升市场避险情绪，但力度有限，周五略有减弱，后续仍会增加市场的波动。美国首申人数调升至23.1万，预期21.5万，前值20.9万，运输和仓储业的一次性裁员所致，就业市场走弱，但还不至于迅速恶化。但居民部门压力增加，5月密歇根大学消费者信心指数回落至67.4，低于预期的76和前值77.2，一年期通胀预期则从3.2%跳升至3.5%，是2023年11月以来最高水平，主要是近期的通胀反弹所致，中长期通胀预期微升至3.1%，扭转了此前的降温趋势，这意味着短期在经济还未衰退时美联储的货币政策偏谨慎。美联储5月利率会议结束后官员开始陆续发表讲话，整体基调偏鹰，由于通胀回落受阻而美联储仍然以2%作为目标，最为鹰派的卡什卡利以及美联储理事鲍曼都表示年内可能不需要降息，对市场情绪有一定打压，但美联储再度加息的可能性甚微。关注即将公布的美国4月CPI数据。中长期来看，美国经济面临的滞胀风险增加，黄金摆脱美债收益率走高的压制，仍处于上涨周期中。 ★投资建议： 短期金价盘整的局面未打破，不建议直接追高，关注地缘政治局势进展，等待回调买入机会。人民币偏弱运行，沪金受到汇率端的支撑。中长期黄金仍以多头配置思路为主。 ★风险提示： 地缘政治风险缓和以及市场再度交易紧缩预期，将引发黄金回调。 目录 1、黄金高频数据周度变化.......................................................................................................................................................42、金融市场相关数据跟踪.......................................................................................................................................................42.1、美国金融市场....................................................................................................................................................................52.2、全球金融市场--股、债、汇、商......................................................................................................................................63、黄金交易层面数据跟踪.......................................................................................................................................................84、周度经济日历.......................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：黄金相关高频数据周度变化............................................................................................................................................................4图表2：美元指数涨0.26%至105.3，美债收益率4.5%...............................................................................................................................5图表3：标普500涨1.85%，VIX指数回落至12.5......................................................................................................................................5图表4：3个月美债微升、Libor微降，TED利差0.19%............................................................................................................................5图表5：油价跌0.6%，美国通胀预期微降至2.35%....................................................................................................................................5图表6：实际利率微降至2.14%，金价涨2.6%............................................................................................................................................6图表7：现货商品指数收涨，美元指数收涨................................................................................................................................................6图表8：发达国家股市多数上涨，标普500涨1.85%..................................................................................................................................6图表9：发展中国家股市多数上涨，上证指数涨1.6%...............................................................................................................................6图表10：美债微降、德债微升，美德利差微降至1.98%............................................................................................................................7图表11：英国国债收益率降至4.17%，日债升至0.91%.............................................................................................................................7图表12：欧元涨0.08%，英镑跌0.18%.........................................................................................................................................................7图表13：日元贬值1.78%，瑞郎跌0.12%.....................................................................................................................................................7图表14：美元指数涨0.26%至105.3，非美货币走势分化..........................................................................................................................8图表15：黄金投机净多仓回落至16.3万手..................................................................................................................................................8图表16：SPDR黄金ETF持有量微增至832吨...........................................................................................................................................8图表17：人民币本周贬值，沪金溢价增加..................................................................................................................................................9图表18：黄金、白银上涨，金银比回落至83.7...........................................................................................................................................9图表19：中国4月社零消费，美国4月CPI...............................................................................................................................................9 1、黄金高频数据周度变化 2、金融市场相关数据跟踪 2.1、美国金融市场 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 资料来源：Bloomberg 2.2、全球金融市场--股、债、汇、商 资料来源：Bloomberg，东证衍生品研究院