螺矿产业链周度报告

目录 01报告摘要 02多空焦点 03数据分析 PART 01报告摘要 市场焦点 重点数据 主要观点 交易策略 多空因素分析（螺纹） 多空因素分析（铁矿） （螺纹）现货：现货价格未能跟随期货价格上涨，基差回落 PART 03数据分析 产量：一季度粗钢和生铁产量同比下降 3月中国粗钢产量8827万吨，同比下降7.8%；1-3月中国粗钢产量25655万吨，同比下降1.9%；3月生铁产量7266万吨，同比下降6.9%；1-3月生铁产量21339万吨，同比下降2.9%。 PART 03数据分析 产量：高炉开工继续回升，电炉开工回落 本周，全国247家钢厂高炉开工率81.5%，周环比增加0.9个百分点。电炉开工率58.97%，周环比下降0.65个百分点。 PART 03数据分析 产量：本周钢材产量继续增加，热卷增量较大 钢联数据：本周，五种建材产量为885.79（+8.07）万吨。螺纹产量230.61（-1.18）万吨。热卷产量325.12（+6.12）万吨。 PART 03数据分析 利润：钢厂利润略有回落 本周，因炉料价格上涨，高炉利润小幅回落；电炉利润回落。热卷和高线利润小幅回落。钢厂盈利率为51.95%，周环比下降0.86个百分点。 PART 03数据分析 库存：螺纹去库略放缓，热卷库存压力仍较大 本周，钢联5种建材总库存1884.61（-44.41）万吨，社库1389.19（-25.4）万吨，厂库495.42（-19.01）万吨。螺纹总库存883.26（-31.28）万吨，社库660.64（-19.77）万吨，厂库222.62（-11.51）万吨。热卷总库存421.49（+2.01）万吨，社库332.39(+1.62）万吨，厂库89.1（+0.39）万吨。 需求：本周建材成交有所走弱 本周建材成交有所走弱，周均成交量14.1万吨。 PART 03数据分析 需求：钢材需求仍在增加 本周，5种建材表需为930.21（+41.38）万吨，螺纹表需为261.89（-4.2）万吨。热卷表需为323.11（+13.6）万吨。 PART 03数据分析 终端：3月社融数据不及预期，地产表现仍然较差 2024年3月社会融资规模增量为4.87万亿元，人民币贷款增加3.09万亿元，M2同比增长8.3%，M1同比增长1.1%，M1-M2增速收窄至-7.2%。2024年3月PPI同比下降2.8%，比上月扩大0.1个百分点。2024年1-3月房地产开发投资和新开工面积同比增速分别为-9.5%和-27.8%，竣工面积和商品房销售面积同比增速分别为-20.7%和-19.4%。 PART 03数据分析 终端：基建投资保持韧性 2024年1-3月，基建投资累计同比增长6.5%，较1-2月增长0.2个百分点。2024年政府工作报告指出，今年拟安排地方政府专项债3.9万亿元。一季度新增专项债累计发行约6341.24亿元，相较去年同期少发行约7227.05亿元。 PART 03数据分析 终端：4月船舶出口同比增长 2024年1-3月，我国汽车产销分别完成660.6万辆和672万辆，同比分别增长6.4%和10.6%，产销量为2019年以来一季度最高值；出口共132.4万辆，同比增长33.2%。3月，汽车产销分别完成268.7万辆和269.4万辆，环比分别增长78.4%和70.2%，同比分别增长4%和9.9%。 4月中国出口船舶481艘；1-4月累计出口1809艘，累计同比增长19%。2024年1-2月，全国造船完工量826万载重吨，同比增长95.4%；新接订单量1520万载重吨，同比增长64.4%。截至 2月底，手持订单量14919万载重吨，同比增长31.3%。 PART 03数据分析 终端：4月钢材出口下滑 2024年3月中国挖掘机产量29746台，同比下降13.5%。2024年一季度，我国挖掘机累计产量70437台，同比下降6.3%，降幅较1-2月扩大6.1个百分点。2024年3月，中国小松挖掘机开工小时数为93小时，同比下降10.8%，环比增长228.6%。2024年一季度，中国 小松挖掘机开工小时数累计201.3小时，同比下降9.2%。2024年4月中国出口钢材922.4万吨，环比下降6.7%；1-4月累计出口钢材3502.4万吨，同比增长27.0%。 （铁矿）现货：现货价格价格有限，基差略有扩大 PART 03数据分析 进口和发运：4月进口继续增加，发运逐步恢复 4月中国进口铁矿砂及其精矿10181.8万吨，环比增长1.1%；1-4月累计进口铁矿砂及其精矿41182.1万吨，同比增长7.2%。 4月29日-5月5日，全球铁矿石发货3126.7（-27.7）万吨，澳巴发货量分别为2056.1（+149.8）和631.1（-60.1）万吨，其中澳洲发中国1682.4（+98）万吨，占澳洲总量81.8%。 PART 03数据分析 到港：到港铁矿石总体在季节性高位 4月29日-5月5日，中国45港到港总量2380.9万吨，环比增加403.3万吨；北方六港到港总量为1230万吨，环比增加95.6万吨。 铁水产量：继续攀升，但市场担忧见顶 本周，全国247家钢厂日均铁水产量为234.5万吨，周环比增加3.83万吨。 PART 03数据分析 港口库存：疏港增加，库存进入拐点 本周，45港港口库存环比降83.88万吨至14675.23万吨。日均疏港量302.69万吨，环比增1.73万吨。 钢厂消耗和库存：钢厂日耗增加，库存回落 本周，钢厂消耗进口矿日耗2785.88万吨，环比+5.37吨。国内钢厂进口矿库存9323.52万吨，环比-202.6万吨。 PART 03数据分析 价差：卷螺差继续回落 本周，卷螺差（现货）继续回落。高低品矿价差回落，澳洲纽曼粉62.5%减超特粉56.5%价差165元/吨，pb粉61.5%减超特粉56.5% 价差152元/吨。 本周，美联储排除后续加息预期，风险偏好回升，美国经济数据出现阶段性回落，等待下周通胀数据。国内政治局会议表态积极，全球制造业仍在复苏中，宏观预期尚好。基本面上，本轮由增产预期驱动的成本支撑逻辑在库存分化中出现调整压力，本周螺纹产量回落，需求回落，库存延续去化，随着钢材出口压力显现，后续市场对增产预期减弱，但在当前宏观预期向好的情况下，钢价仍维持震荡运行判断。 铁矿方面，当周发运回升，铁矿仍在交易复产逻辑，本周铁水产量进一步增长至234万吨，供需双增，但港口库存也出现了拐点，由增转降。不过市场开始担心铁水产量见顶，反而驱动价格出现调整。铁矿基本面尚可加之宏观向好，预计矿价震荡偏强运行，关注市场对于铁水产量预期调整的风险。 感谢您的观看！ 免责声明：本报告的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们已力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。