低空经济竞争优势被低估，AI数字化协同发展前景广阔

报告摘要

公司展望与估值更新

• 评级与目标价：维持对公司的“增持”评级，预计2024-2026年的每股收益（EPS）分别为1.16元、1.25元、1.35元，同比增长率分别为13%、8%、7%。基于低空经济与人工智能领域的增长潜力，上调目标价至15.7元，对应2024年13.5倍市盈率（PE）。

低空经济的市场空间拓展

• 政策与活动：重庆、河南、深圳和南京等地的政策与活动展示了低空经济的不断扩张。重庆举办了首届低空飞行消费周，河南推出了促进低空经济发展的实施方案，深圳与珠海开通了首条短途航线，而南京则举办了低空经济产业金融活动。这些举措共同促进了低空经济市场的开拓。

公司低空经济优势与竞争力

• 业务布局：公司通过整合北京民航院的行业智库、公司总部的规划设计能力以及中设航空的行业应用，构建了涵盖行业规划、标准政策研究、通用航空及配套设施设计咨询、综合管控平台建设及无人机行业落地运用的低空经济业务体系。这一布局使得公司在低空经济领域具有丰富的经验和深厚的技术积累。

数字赋能与专项债推动

• 数字化转型：子公司狄诺尼研发的AI Road、VR Road等软件产品显著提升了方案设计效率，交互式数字化设计平台使设计效率提升10倍以上。同时，国家强调加快专项债发行使用进度，旨在推进长三角一体化发展重点任务，这将利好作为长三角地区基础设施设计龙头公司的业绩。

风险提示

• 宏观经济风险：报告提及了宏观政策可能的紧缩以及基建投资低于预期的风险，这些因素可能影响公司的业务发展。

深入分析与技术创新

• 低空经济业务：公司在低空经济领域的业务布局涵盖了政策咨询、标准制定、规划设计、空域管理、系统开发以及行业应用等，参与了多城市市民用无人机试飞基地建设和服务项目，并构建了省级低空通航产业政务信息服务平台。

• AI设计产品：江苏狄诺尼的新产品如AiRoad、VRRoad、EICAD等，通过集成AI精灵辅助设计功能，显著提高了设计效率，同时公司继续深耕车路协同和自动驾驶领域，提供包括智慧巡检、智慧停车、智能网联公交在内的硬件产品，并开展自动驾驶汽车的数据安全风险检测认证工作。

结论

综上所述，公司通过其在低空经济领域的全面布局和技术创新，特别是在数字化转型方面的投入，展现了其在市场中的竞争优势。同时，政策的支持和专项债的加速使用也为公司带来了增长机遇。然而，宏观经济政策的不确定性仍构成潜在风险。