巨化股份2023年业绩下滑,但2024年以来,随着制冷剂行业景气度显著回升,公司业绩大幅增长。2024年一季度,公司实现营业收入54.7亿元,同比增长19.52%,实现归母净利润3.10亿元,同比增长103.35%。公司盈利能力同步改善,一季度毛利率达到14.8%,同比提高1.2个百分点。此外,公司在新材料领域还有若干在建项目,为公司未来的新材料业务发展提供支撑。我们预计2024-2026年EPS分别为0.99元、1.22元、1.51元。维持“买入”评级。