公司事件点评报告：盈利能力持续提升，光伏储能+AI服务器持续放量

新洁能（605111.SH）公司事件点评报告

事件背景

新洁能发布2024年第一季度报告，显示公司在2024年一季度实现营业收入3.72亿元，同比下降0.53%，但归母净利润达到1.00亿元，同比增长54.06%，扣非归母净利润为0.84亿元，同比增长31.05%。

投资要点

**1. 盈利能力持续提升 新洁能在2023年以来面对下游应用市场的整体景气度下滑，通过积极开拓新市场和深化与新兴领域客户的合作，成功提升盈利能力。特别是在新能源汽车、光伏储能、AI服务器和数据中心等新兴领域，净利润大幅增长，显示出公司在技术优势和产品结构优化上的成功。

**2. SGT-MOSFET产品拓展 新洁能的SGT-MOSFET产品在新能源汽车、AI服务器、无人机等新兴应用领域的销售额持续增长，特别是在新能源汽车领域，公司已经实现对比亚迪汽车的全面覆盖，并与多家Tier1厂商建立深入合作关系。此外，公司还在持续开发新产品，以满足市场需求。

**3. 光伏储能与AI服务器的新增长点 光伏储能市场虽面临部分挑战，但新洁能通过与头部企业合作并推动产品创新，预计2024年光伏储能需求将回暖，支撑公司业绩增长。同时，AI服务器市场的高速增长为公司提供了新的发展机遇，公司已成功进入头部客户供应链，并有望进一步扩大市场份额。

**4. 盈利预测与投资评级 预计新洁能2024-2026年的收入分别为18.48、22.78、29.63亿元，EPS分别为1.40、1.81、2.20元，对应PE分别为26.8、20.8、17.1倍。鉴于公司盈利能力的持续提升及市场前景看好，维持“买入”投资评级。

风险提示 宏观经济波动、产品研发风险、行业竞争加剧、下游需求不确定性均为潜在风险点。

结论

新洁能通过多元化市场布局和技术产品创新，成功提升了盈利能力，尤其是在新能源汽车、光伏储能、AI服务器等新兴领域取得显著进展。随着光伏储能需求回暖和AI服务器市场的高速增长，公司有望持续受益，投资评级维持“买入”。然而，投资者仍需关注宏观经济环境变化、产品研发进展、市场竞争态势以及下游需求的不确定性带来的潜在风险。